AGCM China Stars minskade 2,1 procent i oktober - kinesiska börsen föll efter handelsmötet med USA
2025-11-14 12:31Förvaltarna konstaterar att fondens nedgång under oktober förklaras av ett klassiskt ”buy on the rumor, sell on the news”-mönster, efter handelsmötet mellan USA och Kina i Busan.
De beskriver utfallet av mötet som överlag svagt, även om Donald Trump enligt uppgift gav resultatet ett högt omdöme. Förvaltarna uppger att Kina gick med på att återuppta köp av amerikanska sojabönor och att USA halverade fentanylrelaterade tullar.
Vidare nämns att Kina accepterade ett tolvmånadersstopp av restriktioner på sällsynta jordartsmetaller, medan USA pausade en planerad utvidgning av exportkontroller. Nästa möte mellan Xi och Trump är planerat till april, och man menar att USA tydligt undviker att eskalera handelskonflikten inför kommande mellanårsval.
I slutet av oktober presenterade Kina sin femtonde femårsplan för perioden 2026-2030. Agendan beskrivs som ambitiös, med fokus på högkvalitativ tillväxt, teknologisk självförsörjning och hållbar utveckling.
Planen prioriterar satsningar inom bioteknik, AI, halvledare och grön energi, tillsammans med fortsatta investeringar i forskning och högre utbildning. Den lyfter även övergången till en koldioxidsnål ekonomi samt ökad social trygghet och mindre inkomstklyftor. Förvaltarna noterar att mycket bygger vidare på det tidigare programmet "Made in China 2025", som lanserades 2014.
På bolagsnivå framhåller man att batteritillverkaren CATL redovisade intäkter som steg tretton procent och en vinstökning om fyrtioett procent i tredje kvartalet. Marginalen ökade tydligt och bolaget uppges ha närmat sig leveranser på 180 gigawattimmar, varav fordonsbatterier stod för omkring åttio procent.
Avslutningsvis lyfter förvaltarna fem faktorer som de bedömer kan stödja kinesiska aktier resten av året: omfattande likviditetsinjektioner från centralbanken, hushållens stora kassasparande, fortsatt attraktiva värderingar relativt USA, en möjlig dollarförsvagning vid en mer duvaktig amerikansk centralbank samt insikten att USA enligt dem har mer att förlora än Kina på en utdragen handelskonflikt.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Tencent, Alibaba och CATL. Största sektorer var samtidigt konsumentvaror- och -tjänster, kommunikation samt finans.
Referenser: