SKAGEN Global minskade 1,01 procent i oktober – fortsatt stark utveckling för teknikjättarna

2025-11-14 12:51
Fonden SKAGEN Global A minskade 1,01 procent i oktober, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,19 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 6,06 procent och är därmed sämre än index som har ökat 4,03 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Knut Gezelius och Midhat Syed.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att globala aktier fortsatte uppåt i oktober i samband med att rapporterna för det tredje kvartalet började publiceras. Teknikjättarnas rapporter visade återigen på en stark efterfrågan på datacenter och molntjänster, och på flera håll justerades de kortsiktiga investeringsprognoserna upp.

Den amerikanska tioåriga statsobligationsräntan sjönk något under månaden, samtidigt som guldpriset nådde nya rekordnivåer.

Gällande fondens avkastning kom de största absoluta bidragen från Amazon, Alphabet och Samsung Electronics, vilket förklaras av en fortsatt AI-optimism.

"Som vi tidigare har påpekat fortsätter marknadskoncentrationen till ett fåtal stora teknikbolag att öka, vilket skapar en påtaglig koncentrationsrisk. Många av dessa jättar är i varierande grad kopplade till varandra genom samma underliggande teman – AI, datacenter och halvledarteknik – vilket innebär att korrelationerna mellan dem kan vara betydligt högre än vad man allmänt antar", skriver förvaltarna.

De innehav som kom med de svagaste bidragen i oktober var Intercontinental Exchange, Abbott Laboratories och Waste Management, som samtliga i stort sett rapporterade i linje med förväntningarna. Enligt förvaltarna brukar de ovan nämnda, mer defensiva innehaven, leverera en mer dämpad avkastning när marknadsutvecklingen drivs av AI- och teknikaktier.

"Vi ser ingen anledning att ändra vår positiva syn på deras underliggande fundamenta. Om något har varje företag blivit mer attraktivt värderat i takt med att aktiekurserna har sjunkit."

Avslutningsvis beskrivs den makroekonomiska situationen som fortsatt osäker kopplat till tullar och geopolitisk oro.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Canadian Pacific Kansas City, Amazon.com och Microsoft med vikter om 7,2, 6,3 respektive 6,2 procent. Fonden hade samtidigt störst geografisk exponering mot USA, Kanada och Nederländerna med vikter om 57,8, 15,8 respektive 6,5 procent.

Finans, industri och sällanköpsvaror var de största sektorerna i fonden, med exponeringar om 39,0, 25,7 respektive 15,5 procent.

Referenser: