Lancelot Sverige minskade 2,9 procent i oktober – tyngdes av Bonesupport och Truecaller
2025-11-14 15:11Inledningsvis skriver förvaltaren att Stockholmsbörsen steg betydligt under oktober, där sektorerna industri och fastighet låg i topp. Storbolagen överträffade småbolagen, samtidigt som rapportsäsongen för det tredje kvartalet kom igång.
Industribolag och större bolag, som exempelvis Trelleborg, Gränges, Ericsson, Alfa Laval och SKF, kom med positiva bidrag till fondens utveckling. Däremot räckte inte det för att kompensera för bland annat Bonesupport och Truecallers negativa utveckling.
"Truecaller föll 32 procent under månaden efter att ha släppt en rapport som var klart sämre än marknadens förväntningar. Huvudanledningarna var en svag annonsmarknad i Indien och förändringar i algoritmerna i Googles annonsplattform, vilket ledde till 1 procent organisk nedgång för bolagets annonsintäkter. Även valuta påverkade kraftigt negativt", skriver förvaltaren.
Efter att ha fört diskussioner med Truecaller bedömer förvaltaren att det finns en trovärdig plan för att återhämta de tappade intäkterna, även om osäkerheten kring framtida marknadsförändringar finns kvar. Aktiens nuvarande värdering beskrivs som låg, något som kan vara attraktivt om problemen visar sig hanterbara, enligt förvaltaren.
Bonesupport rasade samtidigt 24 procent under månaden efter att ha levererat en något svagare Q3-rapport än väntat. Samtidigt visade rapporten på en 34 procent organisk tillväxt jämfört med förra året, en fortsatt underliggande maginalförstärkning och starka kassaflöden, skriver förvaltaren.
Sedan årsskiftet har Bonesupports aktie halverat sitt värde och marknadsoron förklaras av bland annat vd-byte, valutamotvind och rykten. Förvaltaren skriver att aktien handlas på attraktiva nivåer givet potentialen framöver och att den svaga kursutvecklingen ofta innebär bra köptillfällen.
Fonden beskrivs ha haft en svagare period där avkastningen varit klart sämre än index, vilket kopplas till stora kursfall i flera innehav i kombination med stark utveckling i underviktade innehav. I flera fall bedöms marknadsreaktionen dock ha varit överdriven, vilket talar för bättre avkastning för fonden framöver, enligt förvaltaren.
De största innehaven i fondens portfölj var Asmodee, Bonesupport och Camurus med vikter om 13,2, 9,5 respektive 9,1 procent. Hälsovård, industri och sällanköpsvaror var samtidigt de största sektorerna.
Referenser: