Cicero Nordic Corporate Bond ökade 0,09 procent i november - fin utveckling från Heimstaden

2025-12-05 15:58
Fonden Cicero Nordic Corporate Bond A steg 0,09 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,26 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,45 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,76 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Oscar Sterndahlen och Thomas Falkenklint.

Inledningsvis skriver förvaltarna att kreditmarknaden fortsatte att utvecklas stabilt med hög aktivitet på primärmarknaden. Sentimentet var till en början avvaktande inför Nvidias kvartalsrapport, men den starkare siffran än väntat dämpade oron. Räntemarknaden påverkades också av att FED öppnat för en möjlig räntesänkning i december, något marknaden nu i stort sett prisat in.

Vidare upplyser förvaltarduon om att Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad, vilket låg i linje med förväntningarna. Sjunkande inflation och tecken på återhämtning i konjunkturen talar för ett oförändrat ränteläge en tid framöver. Svenska långräntor steg något, där 10-åringen ökade från 2,58 till 2,74 procent.

Fonden deltog i flera primäremissioner under månaden, bland annat från Infront, Pamica, Swedavia och norska Sporty. Kupongerna låg i intervallet 3M Stibor/Euribor/Nibor +220 till +625 baspunkter.

I Europa minskade High Yield-spreadarna något och handlades vid månadsskiftet kring 256 baspunkter, ned från 266 månaden före.

Avslutningsvis framgår att portföljens innehav gav brett fördelade bidrag till avkastningen under månaden. Heimstaden utvecklades starkt, Viacon återhämtade sig något och nya innehav som Åhléns och Oatly bidrog positivt.

Bland negativa bidrag märktes Bellman efter en svag rapport, även om bolagets grundverksamhet bedöms stabil. Hawk Infinity tyngdes av negativa skriverier men återtog mark efter att bolaget bemött uppgifterna.

Räntedurationen i fonden uppgick vid månadsskiftet till 0,58, medan kreditdurationen uppgick till 2,5. Andelen FRN-lån låg på 73 procent och fasta lån på 22 procent.

Kassan uppgick till 5 procent. Vid slutet av månaden var snittbetyget på krediterna i fonden BB, samtidigt som snittkupongen låg på 6,27 procent.


Referenser: