Cicero Sverige ökade 0,03 procent i november - marknadsoro och AI-risker

2025-12-05 16:23
Fonden Cicero Sverige steg 0,03 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,33 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 16,8 procent och är därmed bättre än index som har ökat 11,5 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Peter Magnusson och André Netzén Örn.

Inledningsvis konstaterar förvaltarduon att november präglades av marknadsoro med fokus på AI, kryptovalutor och osäkerhet kring amerikanska centralbankens räntesänkningar. Tidigt i månaden ökade oron när statlig amerikansk statistik uteblev, vilket fick marknaden att ifrågasätta Fed:s möjligheter att agera och drev upp räntorna.

Mot slutet av månaden mildrades oron efter signaler från Fed-ledamöter om att inflationen är under kontroll samtidigt som den ekonomiska aktiviteten avtar, vilket kan ge stöd för räntesänkningar. Diskussioner om nästa Fed-chef bidrog också till en lugnare marknad.

Vidare skriver förvaltarna att AI-sektorn har fortsatt att skapa rubriker trots starka rapporter från Nvidia. Kritiker lyfte risker kring kort livslängd på hårdvara, osäkra investeringar och avskrivningstider som kan ge överskattade resultat. Kryptovalutor och bolag med hög kryptoexponering bidrog till ökad riskaversion, med vissa aktörer som potentiella systemrisker.

Avslutningsvis rapporteras att fondens avkastning under november var stabil. Störst bidrag kom från OMXS30-future, Astra Zeneca, Nordea och Ambea, medan mindre bolag som Sinch, Smart Eye, Devyser och Medicover samt Hexagon och Storytel påverkade negativt. Undervikter i H&M, Indutrade och Skanska bidrog positivt, medan SEB och Volvo drog ned resultatet.

Förvaltarna bedömer att kortsiktiga risker kring handelspolitik, geopolitiska spänningar, inflation och räntor kommer styra marknaden framöver, men ser fortsatt attraktiva värderingar på längre sikt.

De största innehaven vid månadsskiftet var Atlas Copco (9,1 procent), följt av Investor (9,0 procent) samt Swedbank (6,5 procent).


Referenser: