BMC Global Select minskade 1,81 procent i november – tagit in Bharti Airtel och Bank Pekao i portföljen

2025-12-09 14:37
Fonden BMC Global Select minskade 1,81 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,58 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,01 procent och är därmed sämre än index som har ökat 3,31 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Andreas Brock och Henrik Milton.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att det rådde en viss oro på marknaden under månaden, vilket kan härledas till bolag inom halvledarsektorn.

"Under dagarna före Nvidias rapport upplevde vi att aktiemarknaden balanserade på en knivsegg kopplat till utfallet av rapporten. När rapporten väl kom, kunde marknaden pusta ut, och som så ofta är fallet med Nvidia, så slog bolaget marknadens förväntningar både avseende omsättning och vinst", skriver förvaltarna.

Under månaden öppnades dessutom den amerikanska statsapparaten upp igen. Förvaltarna skriver att effekterna av den sannolikt kommer visa sig i arbetsmarknadsstatistiken i december, men att marknadsrörelserna överlag varit små under nedstängningen.

De innehav som kom med de största positiva bidragen under månaden var Alphabet, Wheaton Precious Metals och HCA Healthcare.

"Att Alphabet var en av de bästa bidragsgivarna under månaden beror på att de ligger i framkant avseende mjukvara (AI-program som Gemini) och hårdvara (AI-chip som TPU) inom AI-området. Vi har alltid haft en långsiktig positiv vy på Alphabets förmåga inom AI-forskning och producera kommersiella lönsamma produkter inom AI."

I andra vågskålen återfanns 3i Group, Nvidia och Sea som stod för de mest negativa bidragen.

"Globalfondens största negativa bidrag kom från singaporebolaget Sea som rapporterade under månaden. En omsättningstillväxt på mer än 38 procent och en tillväxt på 144 procent i nettovinst räckte inte till för att göra marknaden glad då förväntningarna för omsättning och vinst var högre."

Gällande portföljaktiviteten har man tagit in två nya Champions i portföljen, där den första är indiska Bharti Airtel, som beskrivs ha en imponerande tillväxt som bland annat upprätthålls genom utrullningen av 5G på marknaderna. Det andra nytillskottet är polska Bank Pekao, där uppsidan bedöms som god och värderingen låg. Samtidigt avyttrades innehaven i Siegfried och ICICI Bank.

Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Alphabet, HCA Healthcare och Microsoft, med portföljvikter om 4,6, 4,2 respektive 4,0 procent. Största sektorer var samtidigt finans, teknik och kommunikation.

Gällande den geografiska fördelningen var 57,7 procent av kapitalet allokerat mot USA, följt av Tyskland och Indien med 5,8 procent vardera.


Referenser: