Carnegie Strategifond minskade 0,47 procent i september - makroekonomiska signaler i fokus
2025-10-10 15:02Enligt förvaltarna präglades månaden av centralbankernas besked och makroekonomiska signaler. Geopolitisk oro bidrog till en viss osäkerhet, men marknadsutvecklingen förblev i stort sett sidledes.
Riksbanken sänkte styrräntan med 0,25 procentenheter till 1,75 procent den 23 september, ett beslut man menar var motiverat av att inflationsutsikterna förbättrats även om inflationen fortsatt ligger på en förhöjd nivå. Bedömningen är att räntan kommer att ligga kvar på den nya nivån under en tid framöver.
I USA förklaras samtidigt förväntningarna på en räntesänkning från Federal Reserve ha ökat efter svagare sysselsättningsdata, medan ECB signalerade att ytterligare lättnader kan bli aktuella under hösten.
Bland bolagsspecifika nyheter lyfter förvaltarteamet fram H&M, som beskrivs ha levererat en betydligt bättre rapport än marknaden hade väntat sig. Lönsamhetsförbättringen drevs främst av effektivisering inom leverantörsledet snarare än av externa faktorer.
Vidare nämner man Synsam, där Carnegie Fonder nu är största ägare. Bolaget höll en kapitalmarknadsdag där det presenterades nya finansiella mål, vilket enligt förvaltarna stärkte förtroendet för bolagets förmåga att fortsätta leverera en lönsam tillväxtsresa.
På kreditmarknaden har det enligt förvaltningen varit fortsatt hög aktivitet. Särskilt inom high yield samt crossover, där det sistnämnda förklaras vara gränslandet mellan HY och IG. I nuvarande klimat, med relativt låga spreadar och hög riskaptit, föredras krediter med defensiv karaktär. Samtidigt premieras vad som beskrivs vara högkvalitativa namn med vettiga villkor.
I kreditportföljen har fonden under månaden investerat i obligationer från Beijer Ref och Bonheur. Köpen finansierades genom återlösen av Noba efter deras börsnotering. På aktiesidan har man ökat exponeringen mot Lifco och Tryg.
Vid månadsskiftet uppgick fondens aktieandel till ungefär 62 procent.
De största aktieinnehaven var samtidigt Investor, Essity och Volvo med portföljvikter på 5,9, 4,0 respektive 3,8 procent. Industri var den klart största sektorn, följt av investmentbolag och fastighet.
Sverige var den största marknaden med en vikt på 77,0 procent, följt av Norge och Danmark på 8,4 respektive 4,8 procent.
Referenser: