Alfred Berg Nordic High Yield ökade 0,41 procent i september - stort antal nyemitterade obligationer

2025-10-13 11:11
Fonden Alfred Berg Nordic High Yield R (SEK) steg 0,41 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,58 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,86 procent och är därmed sämre än index som har ökat 6,42 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Henrik Emil Høyerholt, Maria Granlund och Anna-Karin Hempel.

Inledningsvis skriver förvaltarna att september var en rekordmånad för den nordiska high yield-marknaden vad gäller nyemitterade obligationer.

"Trots att kreditriskpremierna är cirka 180 baspunkter högre i Norden jämfört med den europeiska marknaden, står emittenterna i kö för att refinansiera skulder på denna marknad. Totalt emitterades nästan 50 miljarder norska kronor. Allt fler internationella företag söker till Norden för att emittera obligationer då de lockas av relativt snabba processer i kombination av stark efterfrågan och likviditet bland investerare. Därför ser vi fler affärer som ligger utanför vårt huvudsakliga investeringsfokus", skriver förvaltarna.

Under månaden sänkte den norska centralbanken styrräntan med 25 punkter till 4,0 procent, trots att flera indikatorer tydde på en senare sänkning. Samtidigt sänkte även Sverige räntan med 25 punkter till 1,75 procent. Kreditspreadarna på den nordiska och internationella investment grade-marknaden minskade med omkring 5 till 10 punkter.

Vidare skriver förvaltarna att fondens avkastning var dämpad av några enstaka namn som pressade avkastningen.

I september investerade man bland annat i obligationer från energibolaget European Energy, investmentbolaget Storskogen, home service-bolaget Keyto Group och mediaföretaget Azerion Group.

"Vi förväntar oss att primärmarknaden kommer att vara aktiv under de kommande två månaderna, för att sedan lugna ner sig i mitten av december. Marknaderna kan dock periodvis vara av och på under hela hösten, på grund av potentiell ökad volatilitet och osäkerhet. Handelskonflikter, det pågående kriget i Ukraina och ihållande instabilitet i Mellanöstern ökar osäkerheten. Potentiellt svagare ekonomier kan resultera i högre konkurstal, men också lägre räntor. Lägre räntor framöver bör hjälpa företagens kassaflöde och vara positivt för kreditkvaliteten, allt annat lika", avslutar förvaltarna.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var B2 Impact, SFL Corporation och European Energy, med vikter om 2,69, 2,68 respektive 2,65 procent.


Referenser: