Strand Småbolagsfond minskade 1,92 procent i september - tyngt av Dynavox, Green Landscaping och Sdiptech
2025-10-14 09:11Inledningsvis skriver förvaltaren att Stockholmsbörsen har fortsatt att röra sig sidledes på grund av osäkerhet kopplat till makrositutationen.
"En positiv faktor för finansmarknaden var att både Federal Reserve och Riksbanken sänkte styrräntorna under månaden. Det följdes dock av dämpade konjunkturutsikter från USA:s centralbankschef Jerome Powell vilket initialt tolkades negativt av aktiemarknaderna", skriver förvaltaren.
Vidare skriver förvaltaren att fondsparares kapital i stor utsträckning går till globalfonder där i sin tur en stor del går till köp i de stora amerikanska techjättarna.
"Det skapar en så kallad positiv feedback-loop där investerarna ser vad som går bra och köper mer av detta vilket driver samma aktier vidare. Samtidigt kommer väldigt lite nytt kapital till den svenska aktiemarknaden och då uppstår endast flöden mellan olika aktier och ingen riktig uppgång för helheten. Det som kan ändra detta flöde är att vinsttillväxten kommer tillbaka."
Fram till våren 2025 pekade analytikerkonsensus på att Stockholmsbörsens större bolag skulle växa med omkring 10 procent under året. Den förväntade konjunkturuppgången uteblev dock, samtidigt som kronan stärktes. För närvarande räknar analytikerkonsensus med en tillväxt på cirka 10 procent för storbolagen under 2026, enligt förvaltarna.
"Om dessa prognoser infrias, vilket vi ser en god sannolikhet för, bör börsen utvecklas bra det närmaste året."
Avslutningsvis lyfter förvaltaren fram att studier pekar på att mindre bolag i längden ger bättre avkastning än stora. Förklaringen beskrivs ligga i att det är lättare för mindre företag att växa och öka vinsterna snabbt.
"Under vissa perioder, framför allt när konjunkturen är sämre och marknaden mindre riskvillig, har dock de mindre bolagen en tendens att utvecklas sämre och vi har nu varit inne i en sådan period sedan årsskiftet 2021/2022. Mönstret är dessutom förstärkt mellan större och mindre småbolag. Vår bedömning är att vi närmar oss slutet av denna period men det är först när konjunktursignalerna blivit mer stabila som det går att hävda med bestämdhet."
Under månaden bidrog innehaven Sveafastigheter, Kjell Group, Storytel, Xvivo Perfusion och Rugvista mest positivt. Samtidigt tyngde Dynavox, Green Landscaping, Sdiptech, Beijer Ref och Arjo.
Fondens största innehav var vid månadsskiftet Storytel, Dynavox, Inwido, Byggmax och Sveafastigheter. Fondens aktievikt uppgick vid månadsskiftet till 77,6 procent.
Referenser: