Lannebo Teknik ökade 2,4 procent i september – fördelaktig dom för Alphabet

2025-10-14 10:08
Fonden Lannebo Teknik steg 2,4 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 7,6 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 4,6 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Johan Nilke och Andreas Dahl.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att det var stort fokus på AI i september med fortsatt stora investeringar i de AI-relaterade bolagen. Under månaden presenterades dessutom flera nya partnerskap mellan bolag.

"Det mest omtalade avtalet var det strategiska partnerskapet mellan OpenAI och Nvidia där den senare åtar sig att hjälpa OpenAI att bygga ut sin AI-infrastruktur genom en investering om 100 miljarder dollar."

Samtidigt har avtalet fått kritik då Nvidia anses driva upp en konstlad efterfrågan genom att i praktiken finansiera sin egen försäljning.

Förvaltarna ser också risker i ett alltmer cirkulärt ekosystem där det blir oklart när och var dagens stora investeringar faktiskt ger avkastning, vilket gör att värderingarna i högre grad bygger på spekulation. Därför betonar man vikten av disciplin, en tydlig investeringsprocess och en välbalanserad portfölj utan alltför stor exponering mot en enskild marknadsnisch.

De innehav som bidrog mest positivt till fondens avkastning under månaden var ASML och Alphabet, där det förstnämndas aktiekurs ökade med 30 procent.

"De huvudsakliga drivarna var en dämpad oro kring tullar, en mer konstruktiv syn på utsikterna för bolagets betydelsefulla kund Intel samt en ökad optimism kring företagets nya generation av avancerade litografmaskiner", skriver förvaltarna.

Alphabets starka utveckling kom till följd av en fördelaktig dom i det amerikanska Justitiedepartementets antitrustmål mot Google, som bland annat innebar att Alphabet inte kommer tvingas sälja av viktiga affärsenheter som webbläsaren Chrome.

I andra änden tyngde Synopsys mest, efter att det i den senaste rapporten framkommit att deras affärsmodell för IP-verksamheten behöver ses över, vilket tyder på att bolaget gjort strategiska missar jämfört med konkurrenten Cadence. Förvaltarna bedömer att omställningen kommer ta tid och har därför sålt innehavet efter att aktien återhämtat sig delvis.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Amazon.com med vikter om 8,1, 7,0 respektive 5,7 procent.


Referenser: