Öhman Navigator ökade 0,4 procent i september – ser ljusare utsikter för 2026

2025-10-14 13:46
Fonden Öhman Navigator steg 0,4 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,2 procent och är därmed sämre än index som har ökat 3,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Erik Nilsson och Tobias Övelius.

Inledningsvis skriver förvaltarna att globala aktier steg med 2,5 procent i september, samtidigt som tillväxtmarknader ökade med 6,5 procent. Däremot backade de svenska småbolagen med 2 procent.

"Makroekonomiskt har fokus varit på penningpolitik med möten för både Riksbanken och den amerikanska centralbanken. Först ut var den amerikanska centralbanken Federal Reserve som levererade en sänkning med 25 punkter som väntat. Det som stack ut var att den av Vita huset utsedda ledamoten Stephen Miran förordade en 50 punkters sänkning", skriver förvaltarna.

Riksbankens räntesänkning beskrivs däremot som en överraskning, och centralbanken signalerade att sänkningen är den sista för den här cykeln. Trots sänkningen steg de svenska tioårsräntorna, vilket kan förklaras av regeringens expansiva budget som väntas öka utbudet av statsobligationer.

I USA beskrivs konjunktursignalerna förbättrats när både detaljhandeln och BNP vuxit mer än väntat, samtidigt som antalet anmälda arbetslösa också var på en låg nivå.

Gällande fondens utveckling kan månadens uppgång förklaras av globala aktiers styrka. I relation till index tyngde däremot övervikten mot svenska småbolag, vilket även aktieurvalet bland svenska aktier också gjorde. Innehavet i Nordea gynnade avkastningen under månaden, samtidigt som det i Traton tyngde.

"Svenska aktier har haft en sämre vinstutveckling än väntat under året, men utsikterna för 2026 ser ljusare ut med lägre räntor, stödjande finanspolitik och starkare detaljhandel. Amerikansk ekonomi förefaller hålla emot även om det råder vissa frågetecken kring arbetsmarknaden. Vi tror därför att fonden har möjlighet att utvecklas väl under kommande kvartal", avslutar förvaltarna.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Öhman Global, Öhman Marknad Sverige samt Öhman Sverige, med portföljvikter om 17,8, 12,0 respektive 11,3 procent.


Referenser: