Öhman Global Growth ökade 3,5 procent i september – starka uppgångar för teknik i Asien

2025-10-14 14:08
Fonden Öhman Global Growth steg 3,5 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 4,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,4 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,4 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Filip Boman, Ylwa Häggström och Pär Löfving.

Inledningsvis skriver förvaltarna att globala tillväxtbolag utvecklades positivt under september och att de kan stärkas ytterligare till följd av månadens räntesänkning i USA.

"Tekniksektorn och Nasdaq har historiskt tenderat att gå bättre än resten av marknaden under de 12 månader som följer efter den första räntesänkningen, förutsatt att ingen recession inträffar. Vi ser heller inga stora tecken på recession för USA:s ekonomi som stöttas av finansiella stimulanser, avregleringar och ett skenande AI-tåg, som höjer bolagens produktivitet", skriver förvaltarna.

Det tilläggs att AI-bolagens framfart dämpades när Fed-chefen Jerome Powell uttryckte oro för höga värderingar, något som även OpenAI-grundaren Sam Altman beskrivit tidigare. Oron grundas i att utbyggnaden av AI-infrastruktur kan leda till överkapacitet för datacenter och priskrig för molntjänster.

"Kommer man kunna monetarisera AI och göra vinst innan chippen blir omsprungna av ny teknik? Hittills finns det ingenting i bolagens rapporter som tyder på en sådan utveckling, men ju närmare solen man flyger desto mer ökar riskerna. Investeringsviljan är än så länge enorm från alla sorters aktörer, från stater till privatkunder och inte minst från bolagen själva vilket visade sig när Nvidia annonserade en investering på 100 miljarder USD i OpenAI."

De asiatiska AI-relaterade bolagen utvecklats starkare än de amerikanska under månaden, där bland annat Alibaba rusade med 52 procent, bland annat efter ett löfte om ett nytt AI-chip som kan konkurrera med Nvidias H20-chip. Även SK Hynix, Samsung Electronics, TSMC och Alphabet såg sina aktiekurser stiga tvåsiffrigt under månaden. Utanför AI-temat steg dessutom First Solar och Nextracker.

I andra änden tyngde Constellation Software, Penumbra, Boston Scientic och Dexcom.

Gällande portföljaktiviteten har man sålt Workday, då det bedöms vara ett av många mjukvarubolag som är strukturellt utmanat av AI. Dessutom har fonden tagit hem vissa vinster i Alibaba, Nvent och Alphabet, medan innehavet i Servicenow har utökats.

Största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Alphabet, Microsoft och Nvidia med vikter om 4,9, 4,8 respektive 4,1 procent.


Referenser: