Öhman Global ökade 2,2 procent i september – stark utveckling för teknikjättarna

2025-10-14 14:43
Fonden Öhman Global A steg 2,2 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,0 procent. Sedan årsskiftet är fonden oförändrad och är därmed sämre än index som har ökat 0,8 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltarduon bestående av Filip Boman och Pär Löfving.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att börsutvecklingen, som vanligtvis är svag i september, var stark under månaden. Amerikanska S&P 500 och japanska Topix steg till nya rekordnivåer, vilket bland annat kan förklaras av Feds räntesänkning.

En annan förklaring är det fortsatta fokuset på AI, där exempelvis Oracle rusade med 36 procent efter sin rapport som visade på en orderbok som växte med 359 procent till 455 miljarder dollar. Dessutom investerade Nvidia i Intel, vilket fick Intelaktien att stiga med 40 procent.

"Nvidia följde sedan upp detta med att annonsera en planerad investering på 100 miljarder dollar i OpenAI. Detta gav nytt bränsle till aktier inom AI-infrastruktur och chiputveckling. Tekniksektorn blev månadens klart bästa sektor, följt av kommunikation – där Alphabet nådde kursrekord", skriver förvaltarna.

Vidare gick även kinesiska teknikjättar starkt, där Alibaba rusade 52 procent under månaden till följd av stora investeringsflöden i AI, vilket drivit upp förtroendet för bolaget. Alibaba beskrivs ha fördubblat intäkterna kopplade till AI-tjänster i det senaste kvartalet och har utvecklat den konkurrenskraftiga avancerade språkmodell Qwen som är anpassad för den kinesiska marknaden.

"Dessutom har bolaget egen chiputveckling (T-Head PPU) med fokus på AI-inference, där redan tränade modeller används för att generera svar – ett område där Alibaba kan utmana både Nvidia och AMD."

Alibaba var det innehav som bidrog mest positivt under månaden, men även Cytokinetics utvecklades starkt och steg med 54 procent under månaden efter positiva nyheter kring en fas 3-studie. Även kopparbolaget Antofagasta utvecklades starkt, vilket bland annat kan förklaras av det förväntade minskade utbudet av koppar efter en gruvolycka i Indonesien.

I andra änden utvecklades mjukvarubolagen svagare till följd av oro för hur AI kommer påverka sektorn. Bland annat föll innehavet i Constellation Software under månaden.

"Osäkerheten i mjukvarusektorn lär bestå, och bolagen behöver visa att AI inte är ett hot – utan en möjlighet. Första testet kommer när rapportsäsongen för tredje kvartalet inleds om några veckor."

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Nvidia och Alphabet med vikter om 6,1, 4,5 respektive 4,2 procent.


Referenser: