Tellus Globala Investmentbolag ökade 2,9 procent i september - räntesänkning och expansiv finanspolitik
2025-10-15 13:12Inledningsvis konstaterar förvaltarna att den starka septembermånaden delvis berodde på att FED sänkte räntan samt att nya räntesänkningar ligger i horisonten.
Samtidigt bidrar den expansiva finanspolitik som flera europeiska länder ägnar sig åt till förhoppningar om starkare privatkonsumtion och ökad fart i ekonomin, menar förvaltarna.
Vidare lyfts faktumet att det inte har noterats några större vinstvarningar inför den kommande rapportsäsongen, vilket inger hopp om framtiden även om värderingarna har stigit på flera håll.
"Oktober brukar dock vara en stökig men även möjligheternas månad när volatiliteten ökar. För oss som ofta har torrt krut i tunnan i händelse av börsturbulens ger en ökad volatilitet möjligheter att köpa kvalitetsbolag till rabatt", skriver förvaltarna.
Därefter riktas blickarna mot Kina, där Alibaba flaggat för att de kommer att ge sig in och konkurrera i AI-branschen. Förvaltarna poängterar att det finns en del möjligheter eftersom att värderingarna är relativt låga jämfört med amerikanska techbolag. Den stundande tullkonflikten mellan USA och Kina nämns däremot som en faktor som kan påverka de kinesiska bolagens kurser negativt på kort sikt.
Vad gäller riskerna för framtiden nämns de stora statsskulder som USA och Frankrike dras med, samtidigt som det kvarstår en del farhågor kring inflationen.
"En minskad globalisering och mer isolationistisk världspolitik riskerar att leda till en inflation som ligger kvar på en högre nivå vilket också är en risk för världsekonomin om tex de amerikanska räntorna inte faller i den utsträckning som marknaden förväntar sig."
Avslutningsvis nämner förvaltarna att de behåller sin hållning till de teman fonden fokuserar på, samtidigt som de håller ett öga på läkemedel och lyxbolag som kan bli aktuella teman längre fram.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Microsoft samt Novo Nordisk, med portföljvikter om 6,4, 6,4 respektive 5,7 procent.
Störst exponering hade fonden mot USA på 55 procent, följt av Sverige och Danmark på 22 respektive 6 procent.
Den 4:e november fusioneras fonderna Tellus Midas och Tellus Globala Investmentbolag vilket innebär att fondandelsägare i Globala Investmentbolag blir fondandelsägare i Tellus Midas
istället.
Referenser: