Tellus Midas ökade 4,7 procent i september - ökat exponeringen mot läkemedel och försvar
2025-10-15 13:16Inledningsvis konstaterar förvaltarna att den starka septembermånaden delvis berodde på att FED sänkte räntan samt att nya räntesänkningar ligger i horisonten.
Samtidigt bidrar den expansiva finanspolitik som flera europeiska länder ägnar sig åt till förhoppningar om starkare privatkonsumtion och ökad fart i ekonomin, menar förvaltarna.
Vidare lyfts faktumet att det inte har noterats några större vinstvarningar inför den kommande rapportsäsongen, vilket inger hopp om framtiden även om värderingarna har stigit på flera håll.
"Oktober brukar dock vara en stökig men även möjligheternas månad när volatiliteten ökar. För oss som ofta har torrt krut i tunnan i händelse av börsturbulens ger en ökad volatilitet möjligheter att köpa kvalitetsbolag till rabatt", skriver förvaltarna.
Därefter riktas blickarna mot Kina, där Alibaba flaggat för att de kommer att ge sig in och konkurrera i AI-branschen. Förvaltarna poängterar att det finns en del möjligheter eftersom att värderingarna är relativt låga jämfört med amerikanska techbolag. Den stundande tullkonflikten mellan USA och Kina nämns däremot som en faktor som kan påverka de kinesiska bolagens kurser negativt på kort sikt.
Under månaden ökade fonden exponeringen mot blandat annat defensiva sektorer som läkemedel och försvar. Mer specifikt handlar det om ökade innehav i Astra Zeneca, BAE Systems och Palantir. Samtidigt har innehaven i Alphabet, SAAB och Kinnevik avyttrats, vilket beskrivs som en naturlig del av fondens förvaltningsstrategi.
"Vi ligger kvar i våra teman men har lite spaningar mot läkemedel och lyxbolag som kanske kan bli aktuella som teman längre fram. Värderingarna är höga för techbolagen men det är även vinsttillväxten och rapportsäsongen blir som vanligt spännande att följa", avslutar förvaltarna med.
Fonden hade störst exponering mot Novo Nordisk, Alibaba samt Nvidia, med portföljvikter om 4,6, 4,2 respektive 4,1 procent.
Vad gäller den geografiska fördelningen stod USA för 29 procent, följt av Sverige på 20 procent.
Den 4:e november fusioneras fonderna Tellus Midas och Tellus Globala Investmentbolag vilket innebär att fondandelsägare i Globala Investmentbolag blir fondandelsägare i Tellus Midas
istället.
Referenser: