Delphi Nordic ökade 0,94 procent i september - framgångsrik sektorfördelning och guldrekord

2025-10-16 10:25
Fonden Delphi Nordic steg 0,94 procent i september, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,05 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,53 procent och är därmed bättre än index som har ökat 0,86 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Erik Alexander Berg-Johnsen, Adil Shah, Andreas Berdal Lorentzen och Karl Otto Gulseth.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att de globala aktiemarknaderna fortsatte uppåt i september efter den amerikanska centralbankens första räntesänkning för året. Fed sänkte styrräntan med 0,25 procentenheter till 4–4,25 procent och signalerade fler sänkningar framöver.

Geopolitiska spänningar bidrog samtidigt till ökad oro. Kina markerade sitt globala inflytande genom en rekordstor militärparad följd av ett toppmöte med 26 länder, medan Europa drabbades av drönarincidenter och cyberattacker mot flygplatser.

"Trots starka finansmarknader har osäkerheten bidragit till fortsatt efterfrågan på så kallade säkra hamnar. Guldpriset steg 10 procent i september (i USD) och noterade nya rekordnivåer, drivet både av geopolitisk oro och en försvagad amerikansk dollar", skriver förvaltarna.

I Norden utvecklades marknaderna blandat. Finland steg mest med 2,1 procent följt av Sverige med 1,5 procent, medan Norge och Danmark backade något. Novo Nordisk meddelade nedskärningar på 9 000 jobb och sin tredje vinstvarning för året efter ökad konkurrens inom läkemedel.

Försörjningssektorn gick starkast under månaden, följd av teknik och finans. Bland de svagaste sektorerna fanns defensiv konsumtion, hälsa och kommunikationstjänster.

Bland enskilda aktier bidrog ABB, Clas Ohlson och Ambea mest positivt till relativavkastningen, medan Hiab, Nordea och Lagercrantz utvecklades svagare. Fondens överavkastning förklaras av framgångsrik sektorfördelning och aktieurval.

"Fondens överavkastning under perioden kommer från en god blandning av allokeringseffekt på sektornivå, där vi haft relativa över- och undervikter i sektorer som varit respektive starka och svaga under perioden, samt selektionseffekt från relativa vinnare inom sektorerna", menar förvaltarna.

Förvaltarna påstår avslutningsvis att marknaden nu ser att analytiker i större utsträckning än tidigare höjer sina estimat, vilket tyder på något förbättrade framtidsutsikter.

Vid månadsskiftet var de största innehaven i fondens portfölj Novo Nordisk (6,4 procent), Investor (5,6 procent) och ABB (5,1 procent).


Referenser: