Jupiter European Growth minskade 0,4 procent i september - goda bidrag från finanssektorn under kvartalet

2025-10-27 16:21
Fonden Jupiter European Growth D EUR ACC minskade 0,4 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,3 procent och är därmed sämre än index som har ökat 12,9 procent. Det framgår av en kvartalsrapport.

Under det tredje kvartalet steg fonden 1,2 procent vilket var sämre än index som stigit 3,7 procent under samma period.

Inledningsvis skriver förvaltarna att den europeiska aktiemarknaden steg under kvartalet, men med blandad underliggande utveckling. Finans, basindustri och energi gick bäst, medan fastigheter, konsumentvaror och telekom utvecklades svagare.

På en aggregerad nivå skriver förvaltarna att rapporterna för det andra kvartalet var svaga. Bank och finansbolag fortsatte leda marknaden tack vare starka ränteintäkter, låga kreditförluster och lån tillväxt.

Fonden underpresterade jämförelseindex under kvartalet vilket beskrivs bero på tre områden: teknologi, börser och konsument.

På teknologifronten påverkade en övervikt i ASM International och avsaknaden av ASML negativt, men förvaltarna ser utvecklingen som tillfällig och har ökat positionen i ASM International.

Både London Stock Exchange Group och Deutsche Börse utvecklades svagt trots stabila fundamenta. Förvaltarna tror att nedgångarna har drivits av sektorrotation samt oro kring att AI kommer påverka London Stock Exchange Group datasegment negativt.

Bland konsumentbolagen försvagades flera innehav, däribland Beiersdorf, AB InBev, Straumann och Haleon, efter begränsade vinstnedrevideringar och ett svagare marknadsnarrativ kring sektorn.

Förvaltarna anser dock att värderingarna är attraktiva och har ökat innehaven i Nestlé och AB InBev, finansierat genom minskningar i Beiersdorf och Haleon.

Gällande investeringen i Nestlé skriver förvaltarna att de ser stor potential för operativa förbättringar under den nya ledningen samt bedömer värderingen som attraktiv.

Fonden investerade även i Continental, Siemens och KPN samt ökade positionerna i Irish, AIB Group och Deutsche Boerse.

Novo Nordisk har avyttrats på grund av oro för konkurrenten Eli Lillys läkemedel samt oro kring generikaläkemedel. Positionerna i Total och Shell har också avyttrats.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var CaixaBank, Bbva, London Stock Exchange Group och Schneider Electric, med vikter om 4,1, 4,0, 3,8 respektive 3,8 procent.


Referenser: