Jupiter India Select minskade 3,2 procent i Q3 – starkt aktieurval gynnade relativavkastningen

2025-10-28 13:02
Fonden Jupiter India Select D USD ACC minskade 3,2 procent i det tredje kvartalet, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 7,6 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,9 procent och är därmed bättre än index som har minskat 2,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Avinash Vazirani och Colin Croft.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att den indiska marknaden tyngdes av flera överraskningar från USA under det tredje kvartalet. Länderna förväntades sluta ett handelsavtal, men istället införde USA en straffavgift på 50 procent på indiska varor.

"Den grundläggande effekten av denna ovälkomna förändring är enligt vår mening begränsad, eftersom varuexporten till USA endast utgör cirka 2 procent av Indiens BNP, särskilt med tanke på att många av de viktiga sektorerna för börsnoterade företag (såsom generiska läkemedel och konsumentelektronik) är undantagna", skriver förvaltarna.

En annan överraskning från USA kom i september, när visumsystemet plötsligt ändrades och avgiften för ansökan om tillfälligt arbetstillstånd i USA för utländska medborgare inom specialiserade yrken höjdes till 100 000 dollar. Den nya nivån beskrivs som oöverkomligt hög för de flesta indiska IT-medarbetare och kommer troligen störa de indiska IT-företagens verksamhet kortsiktigt, enligt förvaltarna.

Vidare skriver förvaltarna att fondens positiva relativavkastning mot jämförelseindex i kvartalet kan förklaras av ett starkt aktieurval, där stora innehav som Godfrey Philips och Fortis steg tvåsiffrigt. Dessutom steg bilåterförsäljaren Cartrade med 42 procent till följd av en stark Q2-rapport.

I andra änden tyngde läkemedelsbolagen, vilket kan förklaras av den förändrade amerikanska handelspolitiken, även om generiska läkemedel fortsatt är undantagna den 50-procentiga tullen. Fondens övervikt mot sektorn tyngde därmed avkastningen under perioden. Även mobiloperatören Indus Towers tyngde avkastningen efter att kursen fallit med ungefär 20 procent.

Gällande portföljaktiviteten tog man in ett antal nya innehav i fonden under kvartalet, där den största beskrivs vara Suzuki Motor. Dessutom tog fonden en position i Anthem Biosciences, medan innehavet i Tata Motors minskades. Innehavet i Force Motors såldes samtidigt, vilket förklaras av en stark kursutveckling.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Godfrey Phillips, Fortis Healthcare och State Bank of India med vikter om 7,7, 4,9 respektive 4,7 procent.


Referenser: