Nyhetsarkiv

Den gångna veckan bjöd på extrema marknadsrörelser. Den initiala paniken på börserna dämpades visserligen av en tullpaus från Vita huset, men den efterföljande återhämtningen blev kortlivad och följdes av nya nedgångar. Osäkerheten kring det globala handelssystemet, penningpolitikens handlingsutrymme och centralbankernas nästa steg präglar nu investerarnas riskaptit.

Veckan har präglats av händelser på flera fronter – från centralbankernas räntemöten till tullförhandlingar och tyska ekonomiska stimulanser. Amerikanska Federal Reserve (Fed) höll som väntat styrräntan oförändrad i intervallet 4,25–4,50 %. Den så kallade dot plot-prognosen signalerade fortsatt två räntesänkningar under året, samma som i december, även om enskilda ledamöter har justerat upp sina ränteprognoser. Fed-chefen Powell betonade osäkerheten kring de samlade effekterna av Vita husets politik – från nya tullar till avregleringar – och skickade blandade signaler om utsikterna. Inflationsprognosen reviderades upp, medan utsikterna för arbetsmarknaden och tillväxten sänktes. Samtidigt bromsar Fed in takten i QT-programmet.

Veckan har präglats av marknadsoro kopplad till Donald Trumps handelspolitik, kraftiga ränterörelser i Europa och geopolitiska skiftningar som påverkat investerarsentimentet.

Vid inledningen av veckan riktades blickarna mot Tyskland, Europas ekonomiska draglok, där det hölls val under helgen. Utfallet låg relativt väl i linje med opinionsundersökningarna: Den konservativa unionen CDU/CSU gick framåt, vilket även högerpopulistiska AfD gjorde, medan Socialdemokraterna (SPD) backade. Samtidigt lyckades flera mindre partier inte nå upp till spärren. Friedrich Merz, ledaren för CDU/CSU, söker nu en koalition över blockgränserna med SPD, en viktig fråga är den så kallade skuldbromsen. Parallellt diskuterades ökade försvarssatsningar i Europa – delvis drivet av geopolitiska spänningar och en mer tillbakadragen amerikansk roll.

Trump fortsätter att röra runt i grytan, där förhandlingar med Ryssland – utan Ukraina – har väckt oro i Europa. Vita huset hotade även med nya tullar på bilar, halvledare och läkemedel, vilket kan slå hårt mot europeisk export. Protokollet från Federal Reserves senaste möte visade att ledamöterna är försiktiga, med hänsyn till inflationstrycket och styrkan på arbetsmarknaden. Marknaderna trotsade dock detta, med nya rekordnivåer på New York- och Stockholmsbörsen tidigare i veckan.

Som vanligt toppade Trump nyhetssidorna i veckan, där utspel kring förhandlingar om kriget i Ukraina gjorde avtryck på marknaderna. Investerare fann även viss lättnad i att Trumps senaste tullplaner – som syftar till att matcha andra länders importtullar och moms – inte införs direkt. Den tilltänkta handelsministern Howard Lutnick har fått till den 1 april på sig att utreda frågan.

Trump har som vanligt toppat nyhetsflödet, denna gång med sitt något oväntat tidiga besked om tullar mot Mexiko, Kanada och Kina. Marknaderna reagerade kraftigt, men efter sistaminuten-samtal med Mexikos president och Kanadas premiärminister pausades tullarna, vilket lugnade investerare. Extratullarna mot Kina ligger dock fast.

Veckan inleddes med kraftiga fall på den tekniktunga Nasdaq-börsen efter att den kinesiska AI-utmanaren Deepseeks senaste AI-chatbot toppat nyheterna. Enligt de första uppgifterna ska Deepseeks modell vara jämförbar i prestanda med OpenAI:s ChatGPT. Modellen har dock utvecklats med en betydligt smalare budget och med hjälp av äldre halvledarchip – något som senare har ifrågasatts. Samtidigt utreder Microsoft huruvida Deepseek otillåtet har använt ChatGPT i utvecklingen av sin tjänst. Marknadens reaktion var kraftig, och värderingen av de stora AI-bolagen på New York-börsen ifrågasattes, särskilt Nvidia, som noterade stora fall under måndagen. Under de följande dagarna skedde dock en rekyl.

Den första veckan med Donald Trump som USA:s 47:e president har präglats av flera politiska och ekonomiska utspel. Marknaderna reagerade positivt efter att Trump i en intervju med Fox News tonat ner sitt tullhot mot Kina. Samtidigt varnade han tidigare i veckan för möjliga tullar mot Kanada och Mexiko, vilket skapat viss osäkerhet. Vid Davos-konferensen krävde Trump lägre räntor globalt och betonade vikten av inhemsk produktion.

Sammanfattningsvis har veckan präglats av inflationssiffror, arbetsmarknadsdata och politiska spekulationer inför Trumps tillträde nästa vecka. Marknadens känslighet för amerikanska makroekonomiska datapunkter har varit hög under starten av året, då investerare försöker kalibrera in hur Federal Reserve kan agera framöver. Samtidigt har rapportsäsongen dragit i gång, med en positiv start enligt Bloombergs sammanställning. Hittills har dock endast 35 av de totalt 500 bolagen på S&P 500 rapporterat, och överraskningarna har inledningsvis varit positiva.