Nyhetsarkiv

Centralbanker stod i fokus under veckan. Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad på 2,25 %, men signalerade en möjlighet för räntesänkning beroende på inkommande data och inflationsutvecklingen. Riksbankschefen Thedéen betonade vikten av att invänta mer information innan ett beslut om lättare penningpolitik fattas. Den svenska flash-inflationen för april visade att KPIF exklusive energi ökade till 3,1 % på årsbasis, vilket var lägre än både Riksbankens och marknadens prognos. Trots att kärninflationen fortsatt är förhöjd var den senaste siffran en viss lättnad för Riksbanken, då det nu är andra månaden i rad som inflationen kom in under förväntningarna.

Det har varit en svängig vecka på världens marknader där Donald Trump återigen stått i centrum. I början av veckan rasade börserna efter att Trump attackerat Fed-chefen Jerome Powell och ifrågasatt centralbankens oberoende. Oro spreds kring möjligheten att Trump skulle försöka avsätta Powell, vilket skakade marknadens förtroende för USA:s institutioner.

Trots en lugn vecka på nyhetsfronten har handeln, geopolitiken och investerarnas förväntningar fortsatt dominera marknadens utveckling. Fokus har framför allt riktats mot den amerikanska administrationens nya handelspolitiska linje – där tullar, protektionism och geopolitisk påverkan skapar ringar på vattnet för både inflation, tillväxt och marknadsstämning.

Den gångna veckan bjöd på extrema marknadsrörelser. Den initiala paniken på börserna dämpades visserligen av en tullpaus från Vita huset, men den efterföljande återhämtningen blev kortlivad och följdes av nya nedgångar. Osäkerheten kring det globala handelssystemet, penningpolitikens handlingsutrymme och centralbankernas nästa steg präglar nu investerarnas riskaptit.

Veckan har präglats av händelser på flera fronter – från centralbankernas räntemöten till tullförhandlingar och tyska ekonomiska stimulanser. Amerikanska Federal Reserve (Fed) höll som väntat styrräntan oförändrad i intervallet 4,25–4,50 %. Den så kallade dot plot-prognosen signalerade fortsatt två räntesänkningar under året, samma som i december, även om enskilda ledamöter har justerat upp sina ränteprognoser. Fed-chefen Powell betonade osäkerheten kring de samlade effekterna av Vita husets politik – från nya tullar till avregleringar – och skickade blandade signaler om utsikterna. Inflationsprognosen reviderades upp, medan utsikterna för arbetsmarknaden och tillväxten sänktes. Samtidigt bromsar Fed in takten i QT-programmet.

Veckan har präglats av marknadsoro kopplad till Donald Trumps handelspolitik, kraftiga ränterörelser i Europa och geopolitiska skiftningar som påverkat investerarsentimentet.

Vid inledningen av veckan riktades blickarna mot Tyskland, Europas ekonomiska draglok, där det hölls val under helgen. Utfallet låg relativt väl i linje med opinionsundersökningarna: Den konservativa unionen CDU/CSU gick framåt, vilket även högerpopulistiska AfD gjorde, medan Socialdemokraterna (SPD) backade. Samtidigt lyckades flera mindre partier inte nå upp till spärren. Friedrich Merz, ledaren för CDU/CSU, söker nu en koalition över blockgränserna med SPD, en viktig fråga är den så kallade skuldbromsen. Parallellt diskuterades ökade försvarssatsningar i Europa – delvis drivet av geopolitiska spänningar och en mer tillbakadragen amerikansk roll.

Trump fortsätter att röra runt i grytan, där förhandlingar med Ryssland – utan Ukraina – har väckt oro i Europa. Vita huset hotade även med nya tullar på bilar, halvledare och läkemedel, vilket kan slå hårt mot europeisk export. Protokollet från Federal Reserves senaste möte visade att ledamöterna är försiktiga, med hänsyn till inflationstrycket och styrkan på arbetsmarknaden. Marknaderna trotsade dock detta, med nya rekordnivåer på New York- och Stockholmsbörsen tidigare i veckan.

Som vanligt toppade Trump nyhetssidorna i veckan, där utspel kring förhandlingar om kriget i Ukraina gjorde avtryck på marknaderna. Investerare fann även viss lättnad i att Trumps senaste tullplaner – som syftar till att matcha andra länders importtullar och moms – inte införs direkt. Den tilltänkta handelsministern Howard Lutnick har fått till den 1 april på sig att utreda frågan.

Trump har som vanligt toppat nyhetsflödet, denna gång med sitt något oväntat tidiga besked om tullar mot Mexiko, Kanada och Kina. Marknaderna reagerade kraftigt, men efter sistaminuten-samtal med Mexikos president och Kanadas premiärminister pausades tullarna, vilket lugnade investerare. Extratullarna mot Kina ligger dock fast.