Nyhetsarkiv

Veckan bestod av fortsatt dämpade tillväxtsignaler globalt, samtidigt som centralbankerna tog tydliga men delvis divergerande steg i penningpolitiken. I Kina kom nya tecken på en trög återhämtning där både detaljhandelsförsäljning och industriproduktion ökade mindre än väntat i november, medan arbetslösheten låg kvar på 5,1 procent. Samtidigt fortsatte deflationstrycket i producentledet att tynga sentimentet, trots att konsumentinflationen rörde sig i linje med förväntningarna.

Veckan som varit har bestått av tydliga penningpolitiska signaler från USA, blandade makroekonomiska utfall i Europa och Asien samt fortsatt geopolitisk osäkerhet kring kriget i Ukraina. Den amerikanska centralbanken stod åter i centrum när Fed genomförde sin tredje raka räntesänkning och sänkte intervallet till 3,50–3,75 procent. Marknaden hade redan prisat in beslutet, men den splittrade omröstningen, med tre ledamöter som röstade emot, underströk att kommittén är långt ifrån enig om den fortsatta riktningen. Jerome Powell betonade att inflationstrycket har lättat men fortfarande är något förhöjt, i stor utsträckning drivet av de tullar som införts av Trump-administrationen. Fed signalerar nu att man är väl positionerad att avvakta och utvärdera inkommande makrodata, och investerare tolkar det som att räntesänkningstakten framöver blir betydligt mer datastyrd.

Veckan präglades av en fortsatt tudelad bild mellan starka framtidsinvesteringar inom AI och mer dämpade konjunktursignaler i traditionell industri och hushållsefterfrågan.

Veckan dominerades återigen av geopolitik, stabiliserande men blandade makrosignaler och fortsatt osäkerhet kring penningpolitiken. På den geopolitiska arenan tog fredssamtalen mellan USA och Ukraina ett steg framåt. Parterna enades om ett utkast med 19 fredspunkter, även om de mest kontroversiella frågorna, som statusen för ryskockuperade områden, ännu står utanför överenskommelsen. Förhandlingarna i Genève beskrivs som konstruktiva, men flera centrala frågor återstår att lösas på ledningsnivå.

Veckan dominerades av fortsatt turbulens på riskmarknaderna, där kryptovalutor, amerikanska techbolag och ränteförväntningar drog åt olika håll. Bitcoin föll tillbaka till runt 83 000 dollar efter att ha varit uppe nära 125 000 dollar i oktober, ett ras på drygt 30 procent som raderat omkring 600 miljarder dollar i marknadsvärde sedan toppen. Fallet kommer utan tydlig nyhetsutlösare, men tolkas delvis i ljuset av den historiska fyrårscykeln kring halveringen av mining-belöningen, samtidigt som allt fler nu ser bitcoin som en makrotillgång som rör sig med likviditet, dollarförstärkning och riskaptit i stort.

Veckan bestod av nya inflationsöverraskningar och fortsatt blandad global makrostatistik. I Kina steg konsumentpriserna med 0,2 procent i oktober, vilket var högre än väntat. Industriproduktionen ökade samtidigt med 4,9 procent, lägre än prognosen på 5,5 procent, vilket dämpade förhoppningarna om en bredare återhämtning. Den nationella arbetslösheten sjönk marginellt till 5,1 procent.

Veckan präglades av fortsatt fokus på relationen mellan USA och Kina och en blandad global konjunkturbild. I Kina föll RatingDog/S&P:s industri-PMI mer än väntat till 50,6, fortfarande strax över tillväxtgränsen men med tydligt svagare fart där alla delkomponenter utom sysselsättning backade. Peking har samtidigt skiftat fokus mot arbetet med den 15:e femårsplanen, och marknaden räknar med fler åtgärder för att stötta inhemsk efterfrågan om siffrorna fortsätter mjukna.

Veckan kretsade runt två saker: Fed bekräftade att räntesänkningscykeln är igång, och Trump och Xi lyckades faktiskt ta ner temperaturen i handelskonflikten. Fed sänkte som väntat 25 punkter till 3,75–4,00 %, och även om Jerome Powell var noga med att säga att en december-sänkning ”inte är given” var signalen ändå tydlig: sysselsättningen mattas, QT avslutas i december och kommittén är mer oroad för att hålla räntan för högt för länge än för en lite för snabb lättnad. Två ledamöter reserverade sig i olika riktningar vilket visar hur ovanligt spretigt FOMC är just nu.

Veckan präglades av ett historiskt genombrott i Mellanöstern, där Israel och Hamas nådde en överenskommelse om den första fasen i USA:s fredsplan för Gaza. Efter månader av indirekta förhandlingar i Egypten, med stöd från Qatar, Turkiet och USA, bekräftade både Hamas och Israels premiärminister Benjamin Netanyahu att ett avtal nu slutits. Enligt uppgörelsen ska samtliga gisslan i Gaza friges i utbyte mot cirka 2 000 palestinska fångar. Utväxlingen väntas ske inom 72 timmar från det att avtalet formellt trätt i kraft, vilket enligt källor till AFP och Haaretz kan ske redan under helgen.

USA inleddes veckan med nya rekord för guld, som klättrade över 3.800 dollar per uns efter att PCE-inflationen kommit in i linje med förväntningarna och marknaden därmed prissatte en mycket hög sannolikhet för ytterligare Fed-sänkningar i oktober och december.