Mellan hopp och eskalation - Mellanöstern håller marknaden i schack

2026-04-02

Utvecklingen i Mellanöstern fortsätter att dominera det globala makrolandskapet, men veckan präglas i allt högre grad av ett skifte från eskalation till ett mer binärt utfallsrum: fortsatt konflikt eller ett faktiskt genombrott i förhandlingarna.

Inledningen av veckan präglades av tydlig riskaversion. Asiatiska börser föll kraftigt samtidigt som oljepriset steg till över 115 dollar per fat, drivet av både fortsatt begränsad trafik genom Hormuzsundet och ökad geopolitisk retorik. USA signalerade samtidigt en möjlig upptrappning, där president Trump öppnade för att ta kontroll över iransk oljeproduktion, ett scenario som skulle innebära ett strukturellt skifte i energimarknaden.

Samtidigt tog konflikten en ny ekonomisk dimension när Iran gick vidare med planer på att införa tullar för fartyg genom Hormuzsundet. Det innebär i praktiken att även en partiell återöppning av sundet inte nödvändigtvis skulle normalisera flödena, utan snarare cementera högre transportkostnader och därmed ett mer uthålligt inflationstryck globalt.

Trots detta såg vi under veckan flera kortlivade lättnadsrallyn. Uppgifter om att USA överväger att lämna Iran, tillsammans med signaler om att Teheran kan vara öppet för vapenvila under vissa villkor, pressade tillfälligt ned oljepriset och lyfte aktiemarknader globalt. Dessa rörelser har dock varit tydligt headline-drivna och snabbt reverserats när motstridiga besked kommit från iranskt håll.

Marknaden befinner sig därmed i ett extremt känsligt läge där sentimentet snabbt växlar mellan stagflationsoro och hopp om en snabb normalisering. Oljepriset runt 100–110 dollar per fat utgör fortsatt en kritisk nivå, tillräckligt högt för att påverka inflation och räntor, men där riktningen avgörs nästan uteslutande av geopolitiken.

Det mest centrala framåtblickande temat är därför inte enskilda datapunkter, utan huruvida konflikten går mot en kontrollerad nedtrappning eller en mer permanent störning av energiflöden. Det senare skulle innebära ett tydligt skifte mot en mer inflationsdriven makromiljö globalt.

Nästa vecka består av inflationsdata och centralbanksrelevant statistik. I Sverige står preliminär KPIF i fokus, tillsammans med bred realekonomisk statistik som BNP, industriproduktion och hushållens konsumtion. I USA riktas blickarna mot kärninflationen (CPI och PCE-komponenter), inkomster och konsumtion samt FOMC-protokoll, vilket blir avgörande för ränteförväntningarna.

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.