SKAGEN Vekst ökade 1,98 procent i september - hög aktivitet i portföljen

2025-10-15 15:36
Fonden SKAGEN Vekst A steg 1,98 procent i september, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,44 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,86 procent och är därmed bättre än index som har minskat 0,68 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Søren Milo Christensen och Sondre Solvoll Bakketun.

Inledningsvis skriver förvaltarna att september utgjorde ännu en bra månad för globala aktiemarknader, drivet av optimism kring bolag kopplade till AI samt amerikanska räntesänkningar.

Fonden utvecklades under månaden bättre än sitt referensindex. Enligt förvaltarna drevs avkastningen av flera större innehav, inklusive Alibaba, Boliden och Samsung Electronics.

Alibaba steg efter att marknaden fått ökat förtroende för bolagets molnverksamhet och dess satsning på AI. Boliden gynnades av stigande priser på koppar och guld efter störningar i flera stora gruvor globalt. Samsung stärktes av AI-relaterade investeringar och ett besked om att bolaget klarat Nvidias kvalitetstest för minnesprodukter.

Tvärtom lyfts DSV fram som månadens största negativa bidragsgivare till följd av svagare fraktmarknad och handelspolitiska osäkerheter. Även Novo Nordisk och Volvo tyngde avkastningen, men förvaltarna uttrycker fortsatt stark tilltro till Novo Nordisks långsiktiga potential, särskilt inför lanseringen av en oral fetmabehandling 2026.

Gällande portföljaktiviteten har man avyttrat innehavet i Broadcom efter att aktien nått förvaltarnas målkurs. Investeringen har enligt förvaltarna genererat en totalavkastning på över tusen procent i norska kronor under fem år. Positionerna i Samsung, Alphabet, Alibaba och Applied Materials minskades efter kursuppgångar. Samtidigt ökades innehaven i DSV och SKF.

Vidare uppger förvaltarna att fondens exponering mot USA minskats under de senaste 18 månaderna. Den amerikanska aktiemarknaden bedöms vara övervärderad, särskilt inom tillväxtsektorer, medan flera marknader utanför USA anses erbjuda bättre värderingar. De lyfter Sydkorea som särskilt attraktivt.

Avslutningsvis belyser man att fonden nu är positionerad för att skydda mot nedsidan om IT-sektorns värderingar faller, men att den samtidigt väntas ge en god absolut avkastning även vid ett fortsatt positivt marknadsscenario.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Novo Nordisk, Nordea och ISS med vikter om 5,7, 4,1 respektive 3,9 procent.


Referenser: