AMF Balansfond – stabil uppgång för globala aktier under det tredje kvartalet
2025-10-16 13:37Det tredje kvartalet var överlag positivt för aktiemarknaderna, särskilt för globala aktier som steg med 6,2 procent. Svenska aktier noterade en uppgång på drygt 3 procent. Räntebärande tillgångar gav en marginellt positiv avkastning.
”Skillnaden i avkastningen för svenska och globala aktier förklaras av att svenska bolag tyngdes av en starkare krona, vilket märktes tydligt i exempelvis Volvo Lastvagnar”, skriver fondens förvaltare Magnus Jonasson.
Utfallet av Trumps ömsesidiga tariffer visade sig bli betydligt mildare än befarat. Samtidigt överraskade bolagens kvartalsrapporter under sommaren positivt. Att den amerikanska centralbanken sänkte styrräntan med 25 baspunkter i september gav ytterligare stöd åt börserna.
Resultatet i förhållande till index förklaras av utvecklingen inom svenska aktier, där den svaga utvecklingen för Indutrade och Billerud var den främsta anledningen.
Innehavet i Billerud, som utgör en övervikt i portföljen, utvecklades svagt trots att förhoppningar om ett avslut på kriget i Ukraina tog fart under perioden – något som annars brukar gynna skogsberoende bolag.
Även Indutrade hade det motigt, delvis på grund av att en av bolagets större kunder, Novo Nordisk, såg över sin verksamhet. Indutrade presenterade också en svagare rapport för det andra kvartalet.
Fondens innehav i globala aktier utvecklades i nivå med index, med Alibaba Group, Western Digital och Tencent som positiva bidragsgivare. Innehaven i Anheuser-Busch Inbev, Salesforce och Intercontinental Exchange bidrog negativt.
Inom den räntebärande delen bidrog övervikten mot företagsobligationer positivt då kreditspreadarna minskade under perioden. Stigande räntor gjorde att durationen bidrog något negativt.
”I ett läge där vi ser såväl penningpolitiska som finanspolitiska stimulanser finns goda förutsättningar för en fortsatt positiv utveckling på aktiemarknaden. Däremot är utvecklingen mer osäker när det gäller långa räntor”, avslutar förvaltaren.