Den första veckan med Donald Trump som USA:s 47:e president har präglats av flera politiska och ekonomiska utspel. Marknaderna reagerade positivt efter att Trump i en intervju med Fox News tonat ner sitt tullhot mot Kina. Samtidigt varnade han tidigare i veckan för möjliga tullar mot Kanada och Mexiko, vilket skapat viss osäkerhet. Vid Davos-konferensen krävde Trump lägre räntor globalt och betonade vikten av inhemsk produktion.

Veckan ser ut att avslutas med en mer positiv marknadsstämning än väntat, trots den inledande osäkerheten. Marknaden fick andrum när Trump inte införde breda tullar via presidentordrar under sina första dagar i ämbetet, vilket tidigare ryktats. Fokus riktas nu mot administrationens kommande drag, särskilt på handelssidan.

Natten till fredag höjde Bank of Japan sin styrränta till 0,5 %, den högsta nivån sedan 2008. Yenen stärktes efter beskedet. Fler höjningar kan vara att vänta, men BoJ gav inga tydliga signaler om tidpunkt för nästa steg. Fredagen bjuder även på PMI-data från flera regioner.

Nästa vecka: Fokus på centralbankerna

Nästa vecka domineras av centralbanksbesked, där Riksbanken, Federal Reserve (Fed) och Europeiska centralbanken (ECB) står i fokus.

Riksbanken – Onsdag morgon
På onsdag presenterar Riksbanken sitt första räntebesked för året. Under hösten och vintern har svensk inflation överraskat på nedsidan i förhållande till Riksbankens prognoser. Vid decembermötet sänkte Riksbanken räntan med 0,25 procentenheter till 2,50 procent och indikerade att ytterligare en (1) sänkning kan bli aktuell under första halvåret 2025. Marknaden prissätter en hög sannolikhet för en sänkning på onsdag eller vid nästa möte i mars, även om centralbankens signaler från december tolkats som något hökaktiga.

Federal Reserve – Onsdag kväll
Senare samma dag väntas även Federal Reserve (Fed) lämna sitt räntebesked. Efter hökaktiga signaler i december, där centralbanken tonade ner förväntningarna på snabba sänkningar, förväntas räntan ligga kvar på 4,25–4,50 procent. Marknaden prissätter för närvarande in lite mindre än två sänkningar för helåret, med en första sänkning kring sommaren. Goldman Sachs har justerat sina prognoser och räknar nu med två sänkningar – i juni och december – följt av en sista nedjustering nästa år.

Även om inflationen har sjunkit från de höga nivåerna under pandemin och kriget i Ukraina, har den planat ut den senaste tiden. Arbetsmarknaden och tillväxten fortsätter dock att överraska på uppsidan. Vid onsdagens möte släpps inga nya prognoser och fokus kommer att ligga på presskonferensen, där Trump-administrationens tullar och andra policyförslag väntas få stort intresse från journalisterna. Särskilt efter att Trump satte press på Fed i sitt anförande i Davos.

ECB – Torsdag
På torsdagen är det dags för ECB:s räntebesked. Euroområdet brottas med ekonomiska utmaningar, inte minst i Tyskland. ECB väntas fortsätta att sänka räntan under året, och marknaden prissätter lite mindre än fyra sänkningar från dagens nivå på cirka 3 procent. Bloombergs enkät bland analytiker visar en medelprognos på 2 procent vid halvårsskiftet, vilket innebär att sänkningar förväntas vid varje möte fram till sommaren.
Veckan avslutas med PCE-index

På fredag släpps PCE-index, Feds föredragna inflationsmått. Föregående månad visade Core-PCE en inflationstakt på 2,8 procent, något lägre än förväntat. Utfallet blir viktigt för att bedöma om inflationen fortsätter att avta eller riskerar att stanna kvar över Feds mål.

 Kaj Elfgren, Analyschef Max Matthiessen Värdepapper

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.