Trump har som vanligt toppat nyhetsflödet, denna gång med sitt något oväntat tidiga besked om tullar mot Mexiko, Kanada och Kina. Marknaderna reagerade kraftigt, men efter sistaminuten-samtal med Mexikos president och Kanadas premiärminister pausades tullarna, vilket lugnade investerare. Extratullarna mot Kina ligger dock fast.  

Oväntat hög inflation för Sverige
 
För svensk del publicerades snabb-KPI i torsdags, vilket visade på en betydligt högre inflation än väntat i januari. Inflationstakten för KPIF, Riksbankens målvariabel, steg från 1,5 % till 2,2 %, medan kärninflationen (exklusive energi) ökade från 2,0 % till 2,7 %. Marknadens förväntningar pekade på en betydligt mer blygsam ökning. Utfallet var även klart högre än Riksbankens senaste prognos från december, som i sig låg något över marknadens mer färska prognoser.

Eftersom snabbindikatorn för inflationen saknar detaljer är det svårt att avgöra vad som drev det oväntat höga utfallet i januari. Den fullständiga rapporten släpps den 18 februari. Vissa marknadsaktörer menar att den så kallade korgeffekten kan ha haft en större påverkan vid just januarimätningen. Efter beskedet justerade marknaden ned förväntningarna på ytterligare räntesänkningar i närtid. Riksbankens egen kommunikation efter sänkningarna i december och januari signalerar att de nu avvaktar. Torsdagen bjöd även på en väntad räntesänkning från Bank of England.

Viktig jobbrapport från USA på fredag

Veckan avslutas på fredag eftermiddag med amerikanska jobbsiffror – en marknadshändelse av stor betydelse, eftersom Federal Reserve har både inflations- och sysselsättningsmål. Förra månadens jobbrapport var oväntat stark och skapade stora marknadsrörelser. Medelprognosen i Bloombergs analytikerenkät har stigit något sedan förra veckan, men pekar ändå på en mer dämpad ökning med cirka 170 000 nya jobb i januari, jämfört med de oväntat höga 256 000 som rapporterades för december.

Rapportsäsongen pågår

Samtidigt fortsätter rapportsäsongen. På det amerikanska storbolagsindexet S&P 500 har den genomsnittliga positiva vinstöverraskningen legat på cirka 7,4 % efter att lite mer än hälften av bolagen rapporterat. På Stockholmsbörsens OMXS30 har siffran varit svagt positiv, med 24 av 30 bolag som hittills lämnat sina rapporter.

Nästa vecka: Amerikansk inflation i fokus

På onsdag publiceras amerikansk KPI. Hittills i år har vi sett relativt stora marknadsrörelser kring viktiga amerikanska makrosiffror, då investerare försöker kalibrera Feds möjligheter att lyckas med en mjuklandning. Inflationen har visserligen sjunkit från tidigare höga nivåer, men inte riktigt så mycket som önskat. Medelprognosen i Bloombergs enkät pekar på att inflationstakten ligger kvar på 2,9 %, medan kärninflationen (exklusive energi och mat) sjunker från 3,2 % till 3,1 %. Nästa veckas makrokalender innehåller också bland annat BNP för Storbritannien och Eurozonen, som publiceras på torsdag respektive fredag.

Kaj Elfgren, Analyschef Max Matthiessen Värdepapper

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.