Fonden Länsförsäkringar Fastighetsfond A minskade 1,56 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,75 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,44 procent och är därmed sämre än index som har minskat 3,47 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Johan Henriks och Bence Földi.Förvaltarna framhåller att undervikterna i Kojamo, Entra och Castellum bidrog mest positivt till relativavkastningen under månaden.Samtidigt påverkade avsaknaden av innehav i Hufvudstaden och Sentia samt övervikten i Logistea utvecklingen negativt.Fonden vill särskilt lyfta att Hufvudstadens aktie utvecklades starkt efter styrelsens beslut om återköp av egna aktier, vilket förklarar dess avvikande kursutveckling i sektorn.Förvaltarna minskade under månaden portföljvikterna i NP3, Castellum och Vonovia. Däremot ökades exponeringen mot Unite, Balder och Catena.“Den största absoluta förändringen hittar vi i Unite där vi såg en intressant möjlighet att exponera fonden till studentbostäder, ett segment som vi hittills inte investerat i med fonden. Vi tycker dessutom att just Unite tickar alla boxar, operationell och finansiell styrka, attraktiv värdering samt goda tillväxtutsikter”, skriver förvaltarna.Förvaltarna konstaterar att marknaden i augusti var lugn med fortsatt hög riskaptit inom både aktier och krediter, särskilt i kinesiska aktier och amerikanska småbolag.Den amerikanska centralbankens signaler om en möjlig räntesänkning i september har pressat långräntorna, medan utsikterna för amerikanska tullar förbättrats.Kronans förstärkning under månaden dämpade dock globala fonders avkastning för svenska investerare.Fondens största innehav vid månadsskiftet var Balder, Sagax samt Catena, med portföljvikter om 8,66, 7,41 respektive 6,60 procent. [Tabell 1]
Referenser: Källa 1
Taggar: #mutualfunds
Fonden Länsförsäkringar Småbolag Sverige Vision A minskade 1,81 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,05 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,66 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,37 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Dick Ingvarsson och Martin Persson.Inledningsvis uppger förvaltarna att största negativa bidrag till relativavkastningen kom från Surgical Science, Bioarctic och Getinge.Samtidigt bidrog avsaknaden av innehav i Röko, Embracer och Sinch positivt till den relativa avkastningen.Förvaltarna uppger att innehaven i Troax, Fagerhult och Castellum avyttrades under månaden."Därutöver utökades positionerna i Lime Technologies, Asmodee, Nyfosa, Catena, NP3 Fastigheter, Sagax samt Wihlborgs Fastigheter på attraktiva nivåer."Förvaltarna konstaterar att riskaptiten var fortsatt hög i både aktier och krediter, med kinesiska aktier och amerikanska småbolag i täten. Marknaden beskrivs samtidigt som lugn.Den amerikanska centralbanken signalerade en möjlig räntesänkning i september, vilket pressat ned de amerikanska långräntorna något.Förvaltarna noterar att mindre omfattande tullhot från USA förbättrat företagsförtroendet.Kronans förstärkning under månaden har dock dämpat globala fonders avkastning för svenska investerare.Fondens största innehav vid månadsskiftet var Beijer Ref, Addtech samt Sagax, med portföljvikter om 4,08, 3,56 respektive 3,36 procent.Störst exponering hade fonden mot industri, hälsovård och fastigheter, med vikter om 41,64, 13,75 respektive 13,69 procent. [Tabell 1]
Swedbank Robur Fonder har den 15 september sålt 1,07 miljoner aktier och äger därefter 2,04 miljoner aktier i bildelskedjan Meko. Fondbolagen passerar därmed under flaggningsgränsen vid 5 procent. Ägandet uppgår nu till 3,62 procent av kapitalet och rösterna i Meko, enligt ett flaggningsmedelande. Den sålda aktieposten matchar den aktiepost som DNB Carnegie mäklade den 15 september inbördes till kursen 84 kronor per aktie, en affär på 90 miljoner kronor.
Taggar: #automotive #consumergoods #industrials #insider #retail #xltrade
Fonden Länsförsäkringar Sverige Vision A steg 1,92 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,27 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,50 procent och är därmed bättre än index som har ökat 5,09 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Martin Persson och Erik Kjellgren.Inledningsvis uppger förvaltarna att fondens utveckling främst drevs av fondens exponering mot läkemedelssektorn.Förvaltarna framhåller att innehaven i AstraZeneca, Novo Nordisk och Lundbeck bidrog positivt till relativavkastningen. Även övervikterna i defensiva bolag som Essity och Mowi stärkte fondens resultat.Under månaden har inga större förändringar gjorts i portföljen.Förvaltarna uppger att fondens defensiva profil bibehålls, vilket återspeglas i en beta på 0,89.Fonden har fortsatt stor övervikt mot bank- och läkemedelssektorn samt en tydlig undervikt i industrisektorn.Marknaden präglades under månaden av avvaktande rörelser och fokus låg på centralbankernas kommande besked.Förvaltarna konstaterar att riskaptiten var fortsatt hög inom både aktier och krediter, med kinesiska aktier och amerikanska småbolag som främsta vinnare i lokal valuta.Den amerikanska centralbanken har signalerat en möjlig räntesänkning i september, vilket lett till något lägre långräntor.Förvaltarna noterar att de amerikanska tullarna ser ut att bli mindre omfattande än befarat, vilket har stärkt företagsförtroendet.En starkare krona har däremot dämpat avkastningen i globala tillgångar för svenska investerare.Fondens största innehav var SEB, Astra Zeneca och Investor med vikter om 5,83, 5,67 respektive 5,65.Gällande sektorfördelningen var industri, finans och informationsteknik de största i fonden, med portföljvikter på 30,98, 23,83 respektive 9,34 procent. [Tabell 1]
Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Potential A minskade 0,35 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,14 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,46 procent och är därmed bättre än index som har minskat 0,22 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.Inledningsvis uppger förvaltarna att fondalfa bidrog positivt, medan tillgångsallokeringen hade en negativ effekt på månadens resultat.Förvaltarna framhåller att Länsförsäkringar Sverige Vision samt Fidelity Emerging Markets Equities var de främsta positiva bidragsgivarna under månaden.Samtidigt bidrog Länsförsäkringar Småbolag Sverige Vision och Wellington Global Quality Growth mest negativt i absoluta tal.Förvaltarna konstaterar att marknaderna var lugna under månaden, men att riskaptiten förblev hög inom både aktier och krediter.Kinesiska aktier och amerikanska småbolag gick starkast, samtidigt som kreditspreadarna fortsatt var pressade och ränterörelserna små.Den amerikanska centralbanken har signalerat en möjlig räntesänkning i september, vilket tryckt ned långräntorna något.Förvaltarna uppger att tullhoten från USA minskat i omfattning, vilket i sin tur bidragit till stärkt företagsförtroende.Samtidigt har kronans förstärkning dämpat globala fonders avkastning för svenska investerare.Fondens största innehav var LF Sverige Vision, LF Global Vision och Wellington Global Quality Growth med portföljvikter på 13,43, 10,17 respektive 9,68 procent.Fonden hade vid månadsskiftet störst geografisk exponering mot USA med 33,21 procent, följt av Sverige med 30,69 procent.Gällande sektorfördelningen var finans, industri och informationsteknik de största i fonden, med portföljvikter på 19,98, 19,73 respektive 18,27 procent. [Tabell 1]
Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Tillväxt A minskade 0,14 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,01 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,39 procent och är därmed bättre än index som har ökat 0,55 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.Inledningsvis uppger förvaltarna att fondalfa bidrog positivt medan tillgångsallokeringen belastade resultatet.Förvaltarna framhåller att Länsförsäkringar Sverige Vision och Fidelity Emerging Markets Equities var de största positiva bidragsgivarna under månaden.Samtidigt bidrog Länsförsäkringar Småbolag Sverige Vision och Wellington Global Quality Growth mest negativt i absoluta tal.Förvaltarna konstaterar att marknaderna var lugna i augusti, samtidigt som riskaptiten förblev relativt hög inom både aktier och krediter.Kinesiska aktier och amerikanska småbolag visade starkast utveckling, medan kreditspreadarna fortsatte att vara pressade och ränterörelserna små.Den amerikanska centralbanken har signalerat en möjlig räntesänkning i september, vilket pressat ned långräntorna något.Förvaltarna uppger att risken för omfattande amerikanska tullar minskat, vilket stärkt företagsförtroendet.En starkare krona har dock dämpat avkastningen i globala fonder för svenska investerare.Fondens största innehav var LF Sverige Vision, LF Global Vision och Wellington Global Quality Growth med portföljvikter på 9,39, 7,67 respektive 7,42 procent.USA och Sverige var de största geografiska marknaderna, med 33,67 respektive 28,68 procent av det allokerade kapitalet.Gällande sektorfördelningen var finans, industri och informationsteknik de största i fonden, med portföljvikter på 19,76, 18,78 respektive 18,56 procent. [Tabell 1]
Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Balans A minskade 0,04 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,11 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,35 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,22 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.Inledningsvis uppger förvaltarna att fondalfa bidrog positivt under månaden, medan tillgångsallokeringen påverkade resultatet negativt.Förvaltarna framhåller att Länsförsäkringar Sverige Vision samt Schroder Flexible Cat Bonds var de största positiva bidragsgivarna under månaden.Samtidigt bidrog Länsförsäkringar Småbolag Sverige Vision och Wellington Global Quality Growth mest negativt i absoluta tal.Förvaltarna konstaterar att marknaderna var lugna i augusti, samtidigt som riskaptiten höll sig på en relativt hög nivå inom både aktier och krediter.Kinesiska aktier och amerikanska småbolag ledde uppgångarna, medan kreditspreadarna förblev pressade och ränterörelserna var små.Den amerikanska centralbanken signalerade att en möjlig räntesänkning i september kan bli aktuell, vilket pressade ned långräntorna något.Förvaltarna uppger att utsikterna för amerikanska tullar förbättrats, vilket stärkt företagsförtroendet.Samtidigt har kronans förstärkning dämpat avkastningen i globala fonder för svenska investerare.Fondens största innehav var Länsförsäkringar Lång Räntefond, Länsförsäkringar Kort Räntefond och Länsförsäkringar Sverige Vision A med portföljvikter om 12,37, 10,92 respektive 5,88 procent.USA och Sverige var de största geografiska marknaderna, med 31,50 respektive 30,51 procent av det allokerade kapitalet.Gällande sektorfördelningen var finans, industri och informationsteknik de största i fonden, med portföljvikter på 19,79, 19,11 respektive 18,04 procent. [Tabell 1]
Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Stabil A steg 0,06 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,15 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,68 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,50 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.Inledningsvis uppger förvaltarna att fondalfa bidrog positivt under månaden, men att tillgångsallokeringen drog ned resultatet.Förvaltarna lyfter fram att Länsförsäkringar Sverige Vision samt Schroder Flexible Cat Bonds var de största positiva bidragsgivarna under månaden.Samtidigt bidrog Länsförsäkringar Småbolag Sverige Vision och Wellington Global Quality Growth mest negativt i absoluta tal.Förvaltarna konstaterar att marknaderna förblev lugna i augusti, samtidigt som riskaptiten var fortsatt hög inom både aktier och krediter.Flera aktieindex steg i lokal valuta, särskilt kinesiska aktier och amerikanska småbolag. Kreditspreadarna var fortsatt pressade och ränterörelserna små.“Den amerikanska centralbanken har signalerat att en räntesänkning i september är möjlig efter årets pausläge, vilket tryckt ned amerikanska långräntor lite. De amerikanska tullarna ser ut att bli mindre omfattande än befarat, och det har sammantaget stärkt företagsförtroendet något”, skriver förvaltarna.Samtidigt har en starkare krona dämpat avkastningen för svenska investerare i globala fonder.Fondens största innehav var Länsförsäkringar Lång Räntefond, Länsförsäkringar Kort Räntefond och Robeco Global SDG Credit med portföljvikter om 22,46, 15,92 respektive 7,91 procent.USA och Sverige var de största geografiska marknaderna, med 31,42 respektive 27,89 procent av det allokerade kapitalet.Gällande sektorfördelningen var finans, informationsteknik och industri de största i fonden, med portföljvikter på 18,66, 18,27 respektive 17,57 procent. [Tabell 1]
Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Defensiv A steg 0,46 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,26 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,54 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,93 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.Inledningsvis uppger förvaltarna att fondens avkastning under månaden främst drevs av positiv fondalfa samt gynnsam tillgångsallokering.Förvaltarna lyfter fram att Neuberger Berman EM Hard Currency och Robeco SDG IG Credits gav störst positivt bidrag, medan Länsförsäkringar Lång Räntefond och BlackRock EM Local Currency bidrog negativt.Förvaltarna konstaterar att marknaderna var lugna under månaden, men att riskaptiten förblev relativt hög inom både aktier och krediter. Kreditspreadarna är fortsatt pressade och ränterörelserna små.Den amerikanska centralbankens signal om möjlig räntesänkning i september har dämpat långräntorna något, vilket tillsammans med mindre omfattande tullhot har stärkt företagsförtroendet.Kronans förstärkning under månaden påverkade samtidigt globala fonders avkastning negativt för svenska investerare.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Kort räntefond, Robeco Global SDG Credits IH SEK Cap och Länsförsäkringar Lång Räntefond A med portföljvikter om 23,52, 23,05 respektive 17,56 procent. [Tabell 1]
Ridge Capital, som investerar i nordiska högavkastande företagsobligationer med en månatlig handlad hedgefond med specialfond/struktur, steg 1,6 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Christoffer Malmström och Måns Levin.Inledningsvis uppger förvaltarna att löpande kupongintäkter stod för 1,4 procentenheter av avkastningen och att resultatet bekräftar det fortsatt gynnsamma ränteklimatet på den nordiska kreditmarknaden.Förvaltarna framhåller Heimstaden som månadens största bidragsgivare med ett positivt bidrag på 1,1 procent. Marknaden premierade bolagets förbättrade fundamenta och framsteg i avyttringsstrategin.Även Ritz Carlton bidrog positivt med 0,3 procent efter en ny kapitalinjektion. Förvaltarna menar att detta stärker investeringscaset, trots tidigare operativa utmaningar.På den negativa sidan drog Foxway ned avkastningen med 0,3 procent efter en svag kvartalsrapport. Nordwest Industrie Group belastade ytterligare med -0,1 procent till följd av svag handel i andrahandsmarknaden.Förvaltarna vill betona att den aktuella hävstångsjusterade direktavkastningen på 13,2 procent ger ett starkt skydd mot marknadsvolatilitet och stödjer målet om riskfri ränta plus 7 procent i årlig nettoavkastning över en cykel.Förvaltarna avslutar med att sista dagen för nästa teckningstillfälle är den 26 september.Strategin hade vid månadsskiftet sin största geografiska exponering mot Sverige, med en andel om 40 procent, följt av Tyskland och Norge, där exponeringen uppgick till 18 respektive 7 procent.Samtidigt var strategins största sektorallokeringar inom fastigheter, banker och investmentbolag med sektorvikter om 18, 16 respektive 12 procent.[Tabell 1]
Taggar:
Nätmäklaren Robinhood startar den nya fonden RVI, Robinhood Ventures Fund I, en fond som ska ge småsparare tillgång till investeringar i privata bolag, enligt ett pressmeddelande. En registrering har lämnats in till den amerikanska finansinspektionen SEC inför en planerad börsnotering på NYSE med kortnamnet RVI. "I årtionden har rika människor och institutioner investerat i privata företag medan privatinvesterare har varit orättvist utestängda. Med Robinhood Ventures kommer vanliga människor att kunna investera i möjligheter som en gång var reserverade för eliten", säger Robinhoods ordförande och vd Vlad Tenev.Fonden ska investera långsiktigt i ett koncentrerat urval av tillväxtbolag inom olika sektorer och behålla innehaven även efter en eventuell börsintroduktion.
Taggar: #financials #mutualfunds #stocks
Fonden SKAGEN m2 A minskade 0,94 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,30 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,60 procent och är därmed bättre än index som har minskat 5,67 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Michael Gobitschek.Enligt förvaltaren utvecklades den globala fastighetsmarknaden i linje med den bredare aktiemarknaden i augusti. Sedan inledningen av året ligger dock fastighetsbolagen efter, trots tecken på återhämtning i kapitalmarknadsaktivitet, stigande fastighetsvärden och en stabil rapportperiod.Under månaden förklaras makroekonomisk oro fortsatt ha tyngt sentimentet. Höga obligationsräntor och en dämpad marknadsreaktion på amerikanska handelsförhandlingar mot en bakgrund av geopolitisk osäkerhet lyfts fram som bidragande faktorer. Osäkerhet kring de inflationsdrivande effekterna av nya tullar anges också ha hållit tillbaka investerare.I augusti sänkte Bank of England styrräntan trots en viss uppgång i inflationen, medan Riksbanken valde att lämna räntan oförändrad. På den amerikanska marknaden prisas flera räntesänkningar in under andra halvåret 2025. "Denna nedåtgående trend i räntorna bör med tiden sänka finansieringskostnaderna för fastighetsbolag, även om effekterna är fördröjda på grund av tidigare höga nivåer. Eftersom byggaktiviteten förblir dämpad på grund av högre lånekostnader och ekonomiska utmaningar uppstår utbudsbegränsningar inom flera fastighetssegment. Detta gynnar befintliga tillgångar, särskilt när marknaden går in i en återhämtningsfas."Helios Towers pekas ut som månadens starkaste bidragsgivare efter en stark rapport och positiva effekter från Bank of Englands räntesänkning. Japanska bostadsutvecklare fortsatte att gå starkt, där portföljbolaget Tokyu Fudosan lyfts fram som vinnare på stark bostadsefterfrågan och hög beläggning. Svagast utvecklades däremot franska Nexity, som pressades av politisk oro och det generella marknadssentimentet.Förvaltaren konstaterar att noterade fastigheter fortsatt levererar goda kassaflöden och att sektorn handlas under sitt historiska snitt, samtidigt som direktavkastningen ligger över snittet. Fokus uppges ligga på resilienta bolag i trenddrivna och undervärderade delsegment med starka balansräkningar.Portföljen är överviktad mot digitala fastigheter, social infrastruktur, bostäder och logistik, vilka anses gynnas av långsiktiga strukturella trender och en skiftande yield-kurva.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var CTP, Digitalbridge och Catena med vikter om 6,3, 5,5 respektive 5,0 procent.[Tabell 1]
Fonden SKAGEN Focus A minskade 0,57 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,61 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,33 procent och är därmed bättre än index som har minskat 2,08 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Jonas Edholm och David Harris.Inledningsvis skriver förvaltarna att de globala aktiemarknaderna steg under augusti, men med ökad volatilitet. Politiska risker och oro för stigande skuldsättning i flera länder bidrog samtidigt till högre långräntor.Fonden utvecklades något svagare än de underliggande marknaderna. Positiva bidrag kom dock från exponeringen mot ädelmetaller, där framför allt Aya Gold and Silver gynnades av rekordhöga guldpriser och en silverkurs nära toppnivån från 2011. Även fordonsunderleverantörerna Brembo och Adient bidrog positivt, sedan marknaden bättre kunnat prissätta effekterna av tullar.Bland de negativa bidragen nämns franska bostadsutvecklaren Nexity, som tappade hela sin tidigare rapportuppgång i spåren av politisk turbulens i landet.Gällande portföljaktiviteten har innehavet i den japanska regionalbanken Hyakugo Bank avyttrats efter att kursen nått fondens riktkurs. Samtidigt initierades en ny position i sydkoreanska KCC, som beskrivs vara både undervärderat och förbises av marknaden.Avslutningsvis konstaterar förvaltaren att små- och medelstora bolag globalt handlas till rekordrabatt jämfört med storbolag. Det framhålls som en attraktiv möjlighet under de kommande två till tre åren, särskilt bland småbolag utanför den fortfarande högt värderade amerikanska aktiemarknaden.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Hyundai Mobis, Albertsons Cos och Korean Reinsurance med vikter om 4,4, 3,5 respektive 3,2 procent.[Tabell 1]
Fonden SKAGEN Vekst A steg 1,04 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,59 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,83 procent och är därmed bättre än index som har minskat 2,10 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Søren Milo Christensen och Sondre Solvoll Bakketun.I rapporten skriver förvaltarna att augusti blev en stark månad för fonden, både i absoluta termer och relativt jämförelseindex. Globala börser gynnades av solida rapporter och ökad optimism kring räntesänkningar i USA.Novo Nordisk pekas ut som den största positiva bidragsgivaren. Aktien steg efter en rad gynnsamma nyheter, bland annat ökad efterfrågan på bolagets orala läkemedel mot fetma i USA, kliniska data som överträffade konkurrenten Eli Lilly samt FDA-godkännande för Wegovy vid behandling av MASH. Förvaltarna menar att marknaden felaktigt ser bolaget som ett ex-tillväxtcase och lyfter fram fortsatt potential, inklusive lanseringar av nya läkemedel. H. Lundbeck bidrog också positivt, drivet av en stark rapport och höjd helårsprognos. Trots detta förklaras aktien värderas som ett bolag i nedgång, en bild man inte delar. Även Boliden utvecklades väl, med stöd av stigande metallpriser, vilket fick fonden att addera till sin position.På minussidan återfanns de koreanska bankerna Hana Financial Group och KB Financial Group, pressade av ökad regulatorisk osäkerhet. Förvaltningen framhåller dock fortsatt långsiktig uppsida. Yara återfanns också i den negativa vågskålen efter oro kring ökad konkurrens, även om lägre gaspriser och höga gödselpriser väntas stödja vinsterna.Gällande portföljaktiviteten ökades innehaven i Bakkafrost och B3, medan positioner i Broadcom, Vestas, Citigroup och SKF reducerades. Förvaltarna uppger att USA-exponeringen minskats de senaste 18 månaderna, då marknaden anses övervärderad relativt övriga världen. I stället framhålls Korea som mer attraktivt. IT-exponeringen har minskats, medan sektorerna finans, industri och energi prioriteras."Vi har positionerat fonden så att den erbjuder ett starkt skydd mot nedgångar om det amerikanska marknadens ”Goldilocks”-scenario – eller liknande optimistiska förväntningar på IT-sektorn – inte skulle förverkligas. Om konsensusprognoserna om sjunkande inflation, stadig ekonomisk tillväxt och robusta vinster inom IT-sektorn visar sig stämma, förväntar vi oss dock att fonden kan komma att underprestera jämfört med den bredare marknaden, men ändå leverera solida absoluta avkastningar under de kommande 12 månaderna", avslutar förvaltarna.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Novo Nordisk, Nordea och ISS med vikter om 6,1, 4,0 respektive 3,8 procent.[Tabell 1]
Fonden SKAGEN Kon-Tiki A minskade 0,90 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,77 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 9,58 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,97 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Fredrik Bjelland och Espen Klette.Inledningsvis skriver förvaltarna att de globala aktiemarknaderna handlades sidledes under augusti då fortsatt starka resultat motverkade geopolitisk osäkerhet och svagare ledande indikatorer.Råvarurelaterade marknader som Brasilien och Sydafrika utvecklades väl under månaden, medan ett lägre oljepris tyngde Mellanöstern."Även om fonden har begränsad direkt exponering mot regionen noteras även stigande politiska spänningar i Sydostasien, vilket kan påverka investerarnas riskaptit framöver", skriver förvaltarna.Fonden överträffade sitt jämförelseindex för åttonde månaden i rad drivet främst av bolagsspecifika uppgångar samt av en betydande undervikt i Indien. "Den fortsatta svagheten i den amerikanska dollarn ger medvind för aktier i tillväxtmarknader, som hittills under 2025 har överträffat utvecklade marknader."Mest positivt under månaden bidrog Apple-leverantören Hon Hai som steg efter att ha rapporterat en omsättningstillväxt på 16 procent samt ett rörelseresultat som slog analytikerkonsensus med 12 procent för det andra kvartalet 2025."Liksom TSMC föregående månad gav Hon Hais ledning en positiv prognos för resten av året och lyfte fram exponeringen mot den AI-relaterade investeringscykeln."På den negativa sidan sjönk de tidigare positiva bidragsgivarna TSMC, Samsung Electronics och LG Electronics. Förvaltarna ser ingen förändring i utsikterna för TSMC och Samsung Electronics, men noterar att LG Electronics svaga resultat för andra kvartalet från förra månaden har fortsatt att tynga aktierna.Fonden har under månaden bland annat minskat i Naspers och Prosus där rabatten gentemot deras ägande i Tencent har minskat. Positionerna i Sibanye Stillwater och Hon Hai har också minskats. Samtidigt har fonden ökat i Petrobras, Banco do Brasil och Yue Yuen. Fonden gjorde också en nyinvestering i Hongkong-noterade väskproducenten Samsonite. Samsonite uppges erbjuda en attraktiv avkastning för aktieägarna från både en generös utdelning och ett aktivt återköpsprogram, med stöd av en tvåsiffrig avkastning på fritt kassaflöde.Vid månadens slut var fondens största innehav TSMC, Ping An Insurance Group och Samsung Electronics med vikter om 9,1, 8,9 respektive 6,5 procent.[Tabell 1]
Fonden SKAGEN Global A minskade 2,55 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,61 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,60 procent och är därmed sämre än index som har minskat 2,08 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Knut Gezelius och Chris-Tommy Simonsen.Inledningsvis skriver förvaltarna att de globala aktiemarknaderna steg under augusti och inte visade några tecken på oro för geopolitiska risker, politisk turbulens eller ekonomisk avmattning."Man skulle kunna hävda att alla dessa riskfaktorer redan är kända av marknaden och därmed inprisade. Ett alternativt argument är att den framåtblickande marknaden signalerar att dagens farhågor gradvis kommer att försvinna under de kommande veckorna och månaderna, med ljusare tider framför oss. Tiden får utvisa", skriver förvaltarna. Förvaltarna noterar samtidigt att räntorna i Storbritannien fortsätter uppåt, där den tioåriga statsobligationen nu närmar sig 4,8 procent.Bland fondens innehav bidrog Alphabet, Aegon och Home Depot mest positivt till utvecklingen under månaden.Alphabet steg under månaden efter minskad marknadsskepsis kring bolagets sökverksamhet. Förvaltarna menar att bolaget handlas fortfarande till en attraktiv värdering under 20 gånger framtida vinsten. "Den nederländskt noterade livförsäkringsbolaget Aegon, ett deep-value-innehav i fonden, utvecklades bättre än marknaden efter att ha levererat en stark kvartalsrapport som bekräftade vår investeringstes om en övertygande flerårig kapitalåterföringshistoria."Mest negativt bidrog Thomson Reuters, RELX och Microsoft. Thomson Reuters släppte under månaden sin kvartalsrapport som upprepade bolagets helårsguidning. Förvaltarna bedömer dock att nedgången var obefogad och kan förklaras av antingen vinsthemtagningar, alltför högt ställda förväntningar eller negativa jämförelser med konkurrenter."Ur ett värderingsperspektiv börjar fonden framstå som övertygande undervärderad för investerare med en flerårig horisont", avslutar förvaltarna. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Canadian Pacific Kansas City, Abbott Laboratories och Microsoft med vikter om 7,2, 5,8 respektive 5,7 procent.Fonden hade samtidigt störst geografisk exponering mot USA, Kanada och Nederländerna med vikter om 57,6, 16,1 respektive 4,6 procent. [Tabell 1]
Fonden Odin Small Cap minskade 2,27 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,05 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,28 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,37 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Jonathan Schönbäck, Carolina Ahnemark och Philip Mesch. Inledningsvis konstaterar förvaltarna att rapportsäsongen avslutades i princip som den inleddes, med att försäljningen kommit in i linje med förväntan medan marginalerna varit något svagare än förväntansbilden. Det anges att tre bolag rapporterade bättre än väntat, 17 i linje och 12 svagare än marknadens förväntningar. Vidare framgår det att Medcap, Hanza och Medistim fick bäst mottagande, medan Engcon, Tomra och CTT Systems hörde till de svagare. Medistim lyfts särskilt fram efter en rapport som överträffade förväntningarna, bland annat genom en systemförsäljning som ökade med 50 procent jämfört med föregående år, främst drivet av USA.Under månaden passade förvaltarna på att genomföra ett antal möten med portföljbolagen. Här nämns Harvia, där fokus låg på marknadsutveckling och utmaningar i USA. Man förde även diskussioner med Dynavox kring flytten av FoU-personal till Sverige samt satsningar för långsiktig tillväxt.Därutöver har man genomfört ett antal bolagsbesök hos Alimak i Skellefteå, CTT Systems i Nyköping och OEM Automatic i Tranås.På portföljnivå har positionen i Bergman & Beving ökats, efter att länge ha haft en låg vikt. Bolaget beskrivs ha haft en utmanande marknad i Norden men ha stärkts genom operativa åtgärder och försäljningen av Skydda. Samtidigt har innehavet i Hanza minskats efter en stark kursuppgång de senaste tre månaderna.De främsta bidragen till fondens avkastning under månaden kom från Medistim, HMS Networks och Tomra. Negativa bidrag kom istället från Harvia, cBrain och Lime. "Vi fortsätter framåt i detta maraton i fondandelsägarnas tjänst med fullt fokus på långsiktigt värdeskapande i enlighet med Odin-modellen. Stort tack för förtroendet", skriver förvaltarna avslutningsvis. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Bredband2, Lime Technologies och Medcap med vikter om 4,79, 4,28 respektive 4,21 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundsmallcap #mutualfunds
Fonden Odin Sustainable Corporate Bond C SEK steg 0,17 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,15 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,06 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,53 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Mariann Stoltenberg Lind, Nils Hast och Christian Malde."De europeiska och amerikanska långräntorna gick skilda vägar i augusti. Den tyska 10-åriga statsobligationsräntan steg 3 punkter till 2,7 procent, medan den amerikanska motsvarigheten sjönk 15 punkter för att avsluta månaden på 4,2 procent", inleder förvaltningen. Rörelserna förklaras peka på en väntad räntesänkning i USA vid Fed-mötet i september, till följd av en svag arbetsmarknad. Samtidigt valde både Riksbanken och Norges Bank att hålla räntorna oförändrade i augusti.Vidare rörde sig de europeiska kreditspreadarna sidledes. Enligt förvaltarna präglades marknaden av semester samt låg aktivitet. I den nordiska marknaden minskade spreadarna, och marknaden beskrivs ha tagit fart betydligt efter sommaren. Gällande portföljaktiviteten har fonden deltagit i två primäremissioner av gröna obligationer från bankerna KBC Group och Crédit Agrecole. Fonden har sedan tidigare investerat i en social obligation från KBC, varför emittenten i och med den nya investeringen är en av de fem största i fonden. "För båda bankerna har gröna byggnader varit den största sektorallokeringen för tidigare gröna obligationer, med en allokering på cirka 50 procent. Finansieringen av projekt för förnybar energi har däremot varit den näst största med ett anslag på knappt 40 procent. För KBC har portföljen för förnybar energi huvudsakligen bestått av vindkraftsprojekt, medan Crédit Agricole har haft en ganska jämn fördelning mellan vind- och solprojekt", kommenterar förvaltarteamet avslutningsvis. Durationen i fonden uppgick vid månadsskiftet till 2,05 år. Yielden låg på 4,25 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundbond #mutualfunds
Fonden Odin Global C minskade 2,43 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,48 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 10,31 procent och är därmed sämre än index som har minskat 2,37 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Harald Nissen och Håvard Opland.Enligt förvaltarna utgjorde augusti ännu en stark månad för de globala aktiemarknaden. I USA har det inkommit siffror som tyder på en växande ekonomi, samtidigt som arbetslösheten är låg och inflationen sjunker. Fonden avkastade under månaden något sämre än sitt referensindex, mycket på grund av utvecklingen i försäkringsbolaget Beazley. Även Wolters Kluwer gick svagt då marknaden oroade sig över hur AI ska utmana bolagets affärsmodell, en oro förvaltarna bedömer som överdriven. Under månaden har förvaltarna tagit in S&P Global, Apple och Broadcom i portföljen. Tvärtom har man avyttrat innehavet i Accenture. "Kombinationen av unika data och starka varumärken som S&P 500 och S&P Ratings, vilka blivit marknadsstandarder, gör det svårt för konkurrenter att utmana. S&P var dessutom tidigt ute med att använda AI och maskininlärning, vilket både effektiviserat verksamheten och ökat värdet på deras produkter."Vad gäller Apple beskrivs bolaget ha ett av världens starkaste ekosystem, med en hög kundlojalitet. Samtidigt tros Apple kunna dra nytta av utvecklingen inom AI i sina produkter, vilket tillsammans med en välskött finansiell ställning ledde till att man investerade i bolaget. Vidare diskuterar man beslutet att ta in Broadcom. Enligt förvaltarna har teknikbolaget flera starka ben att stå på, inklusive AI, samtidigt som de uppskattar företagets långsiktiga perspektiv och stabila ledning.Motiveringen bakom försäljningen i Accenture är att osäkerheten kring hur AI kommer påverka bolagets affärsmodell har ökat."Accenture har en stark position som global ledare inom konsulttjänster och kommer på kort sikt sannolikt gynnas av effektivisering genom AI. Men på längre sikt ser vi betydande risk för att delar av deras tjänster kan automatiseras eller förändras avsevärt", avslutar förvaltarna. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Visa, Alphabet och Constellation Software med vikter om 5,15, 4,13 respektive 3,98 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundglobal #mutualfunds
Fonden Odin Sverige C SEK minskade 0,21 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,27 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,23 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,09 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Jonathan Schönbäck, Peter Nygren och Philip Mesch.Förvaltarna skriver inledningsvis att aktiemarknaden utvecklades positivt men var avvaktande i augusti, utan några större makroekonomiska eller bolagsspecifika nyheter. Under månaden har de haft möjligheten att besöka några av portföljbolagen, där den amerikanska konjunkturen beskrivs fortsätta dominera samtalen. Enligt förvaltarna uttrycker många bolag en oro för utvecklingen framöver, och upplever att investeringsviljan i USA för närvarande befinner sig i ett vänteläge. Bland bolag som besöktes under månaden nämns Brokk, som ingår i Lifco-koncernen, Epiroc samt Rutab, som ingår i Addtech-koncernen.Förvaltarna har genomfört ett antal större viktjusteringar i portföljen. Atlas Copco tillhör de positioner som minskats, förklarat av nedslående rapportresultat flera kvartal i rad. Även Essity har skalats ned eftersom man ser att det finns bättre potential på annat håll. Slutligen har man även minskat exponeringen mot Astra Zeneca, till följd av osäkerhet kring läkemedelsprissättningen i USA. Fonden har fortfarande en övervikt mot bolaget. Likvida medlen har utnyttjats för att fylla på i Medicover, Assa Abloy, Sagax och Addnode. Besluten motiveras av starka rapporter, välhanterade marknadsutmaningar, attraktiva värderingar samt förväntade fördelar av förändrade branschstrukturer.Avslutningsvis fortsätter förvaltarna att utforska nya möjligheter i enlighet med deras investeringsmodell. Modellen bygger på de tre P:na: prestation, position och pris. Denna metod är man övertygad kommer att generera överavkastning på lång sikt.De främsta bidragen till fondens avkastning under månaden kom från Astra Zeneca, Essity och Assa Abloy. I den negativa vågskålen återfanns Hemnet, Thule och Hexagon.De tre största innehaven i fonden vid månadsskiftet var ABB, Astra Zeneca och Hexagon med vikter om 7,23, 6,35 respektive 6,12 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundsweden #mutualfunds
Fonden Odin Norden steg 0,23 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,26 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,80 procent och är därmed sämre än index som har ökat 0,91 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Vigdis Almestad och Atle Hauge.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att fonden fortsatte uppåt i augusti, men att den laggade referensindex något."Marknaden har efterhand vant sig vid Trumps olika utspel och reagerar nu i mindre grad på dem än tidigare. Samtidigt tar Trump allt mer drastiska steg, som att avsätta chefen för statistikmyndigheten efter att arbetsmarknadssiffrorna som publicerades gick i fel riktning", skriver förvaltarna.Trump försökte under månaden även avsätta Fed-ledamoten Lisa Cook, med hänvisning till misstänkt bolånebedrägeri. Detta förklaras innebära en tydlig eskalering i presidentens försök att utöva större kontroll även över centralbanken, en institution som historiskt setts som politiskt oberoende. På makrofronten valde både den svenska och norska centralbanken att hålla styrräntan oförändrad under månaden, medan Bank of England sänkte räntan med 0,25 punkter till 4,0 procent.Man vänder blicken mot portföljbolagen, som nu rapporterat sina siffror för andra kvartalet. Enligt förvaltarna levererade de en omsättningstillväxt om 5 procent, varav 3,5 organiskt, jämfört med samma period föregående år. Rörelseresultat och vinst per aktie ökade samtidigt med 12 procent. "För det andra halvåret totalt steg omsättningen med 6 procent, varav 4 procent organiskt, och vinsten per aktie ökade med 9 procent. Kassaflödet per aktie ökade med 4 procent under halvårsperioden."Avslutningsvis har förvaltarna under månaden investerat i ett flertal bolag som, utöver att verka på marknader med underliggande organisk tillväxt, också beskrivs göra värdeskapande förvärv. Bland bolag som genomförde nya förvärv i augusti nämns Atlas Copco, Embla, Assa Abloy och Indutrade.De främsta bidragsgivarna till fondens avkastning under månaden var Novo Nordisk, Salmar och Medistim. I den negativa vågskålen fanns Protector Forsikring, Nibe och DSV.Största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Protector Forsikring, Novo Nordisk och Securitas med vikter om 6,26, 5,48 respektive 4,56 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundnordic #mutualfunds
Fonden Odin USA C SEK minskade 0,23 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,14 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 8,65 procent och är därmed sämre än index som har minskat 5,23 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Robin Øvrebø och Harald Nissen.I augustis månadsrapport konstaterar förvaltarna att artificiell intelligens i allt större utsträckning sätter tonen för kapitalmarknaden. De jämför utvecklingen med Bhu Srinivasans bok Americana, där mobiltelefonen beskrevs som den senaste stora omvälvningen. Hade boken skrivits idag hade AI sannolikt fått sista kapitlet, ett tecken på den snabba innovationstakten i USA:s ekonomi.Förvaltarna framhåller att AI skiljer sig från tidigare teknologiska skiften genom att vara starkt kapitalkrävande. Till skillnad från internets tidiga bolag, som kunde växa med kapitallätta affärsmodeller, bygger dagens AI på omfattande investeringar i datacenter, mark och halvledare.De stora teknikbolagen Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon och Oracle har under de senaste tolv månaderna investerat mer än 300 miljarder dollar, motsvarande cirka 24 procent av sin samlade omsättning. På så sätt liknar de, enligt rapporten, alltmer den gamla ekonomins järnvägs- och telekombolag, med höga marginalkrav och stora kapitalbehov.Samtidigt pekar förvaltarna på riskerna med att investeringarna hittills varit utbudsdrivna. Erfarenheter från klassiska industrier visar att lönsamheten ofta följer kapitalscykler, där stora kapitalflöden kan leda till överkapacitet innan efterfrågan hunnit växa i samma takt.Den centrala frågan förklaras vara huruvida tillväxten också blir lönsam. De noterar att bolagen idag satsar hundratals miljarder årligen i en teknologi vars framtida intäkter ännu är osäkra. För att kapitalet ska ge tillfredsställande avkastning krävs mycket höga marginaler och omsättning på flera hundra miljarder dollar, något som inte anses givet.AI är utan tvekan en banbrytande teknologi, sammanfattar förvaltarna, men historien visar att det ofta inte var pionjärerna som blev vinnarna. Främsta bidragsgivarna till fondens portfölj under månaden var Apple, Alphabet och United Health. Svagaste bidragen kom istället från Microsoft, Amazon och Meta Platforms.De största positionerna i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Amazon med vikter om 6,37, 5,22 respektive 5,08 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundus #mutualfunds
Fonden Odin Emerging Markets minskade 1,91 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,77 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,18 procent och är därmed sämre än index som har ökat 0,48 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Dan Erik Glover och Håvard Opland.Förvaltarna konstaterar att det har varit en intensiv månaden med kvartalsrapporter från flera av fondens bolag.Mercado Libre beskrivs ha publicerat en imponerande rapport för det andra kvartalet. Omsättningen ökade med över 30 procent, och förvaltarna bedömer att det fortsatt växande annonssegmentet kommer att bidra till att lyfta lönsamheten betydligt framöver. "Marknaden reagerade däremot något negativt på siffrorna till följd av en lägre vinst än väntat. Detta beror på ökad konkurrens i Brasilien, där bolaget sänkt gränsen för fri frakt från 79 BRL till 19 BRL. Det ser inte optimalt ut på kort sikt, men är en del av Mercado Libres strategi för att knyta fler kunder till plattformen", heter det i rapporten.Portföljbolaget Groupo GPS släppte också siffror under månaden. Man är positiva till företagets decentraliserade affärsmodell, där nya förvärv görs för att vinna fler kundrelationer och öka korsförsäljningen. Rapportutfallet var enligt förvaltarna klart bättre än väntat, och marknaden reagerade positivt.Även Dino Polska öppnade sina böcker i augusti, och på grund av högre lager sjönk det operativa kassaflödet något jämfört med samma period föregående år."Vi anser att detta ska ses i ljuset av bolagets kraftiga expansion (147 nya butiker öppnade jämfört med 98 under samma period i fjol) samt öppnandet av ett helt nytt distributionscenter. Vi bedömer att rörelsekapitalet normaliseras under resten av året. Den långsiktiga tesen för bolaget är därmed oförändrad enligt vår bedömning", kommenterar förvaltarna avslutningsvis.Inga större förändringar genomfördes i portföljen under månaden. De främsta bidragsgivarna under månaden var Chroma Ate, GPS Participacoes och Trip.com. Negativa bidrag kom istället från Garvare Technical Fibres, TSMC och Teleperformance.Största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Naspers, TSMC och Alibaba med vikter om 6,47, 6,47 respektive 3,95 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundem #mutualfunds
Fonden Odin Norge C steg 1,46 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,23 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 13,72 procent och är därmed sämre än index som har ökat 13,77 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Atle Hauge och Vigdis Almestad.Enligt förvaltarna utvecklades Oslo Börs relativt oförändrat under augusti, även om vissa bolag uppvisade större rörelser. Samtidigt konstaterar förvaltarna att rapportperioden nu är över för denna gång och att bolagens resultat och utsikter står sig väl.Man nämner Sparebankerna, som beskrivs ha fortsatt leverera starka siffror, däribland Sparebank1 Sør-Norge, Sparebank1 SMN och Sparebanken Norge.Bland positiva resultatrapporter från portföljbolagen nämns Nordic Semiconductor och Autostore."Bolaget levererade relativt goda siffror och kommentarerna kring utsikterna var betryggande. Även AutoStore har vuxit till en stor position i fonden, och resultaten var långt bättre än väntat med en positiv kursreaktion på rapportdagen", kommenterar förvaltarna.Vidare förklaras Veidekke och DOF Group ha rapporterat bra siffror, där båda uppvisade en stark utveckling i orderingången.I övrigt lyfts Multiconsult fram bland rapporterande bolag. Enligt förvaltningen var framtidsutsikterna något mer dämpade. Man menar dock att bolaget har varit skickligt på att vinna stora ramavtal, vilket tros kunna bidra till fortsatt god lönsamhetsutveckling.Avslutningsvis diskuteras kapitalallokering, vilket som förvaltare anses vara en av de viktigaste dialogerna att föra med ledningarna i portföljbolagen. Samtidigt förklaras det även vara viktigt med ett fokus på avkastningen på företagens kapital."I de fall där vi inte upplever att detta fokus tas på allvar, använder vi vårt inflytande som ägare för att driva fram förändring", avslutar förvaltarna. Gällande portföljaktiviteten har man under månaden ökat exponeringen i Nordic Semiconductor, Salmar och Tomra Systems, samt genomfört vissa mindre justeringar. De främsta bidragsgivarna under månaden var Nordic Semiconductor, Autostore, Salmar, DOF och Mowi. De svagaste bidragsgivarna under månaden var Multiconsult, Equinor, Yara International, Kitron och Vend Marketplaces.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var DOF, Nordic Semiconductor och Autostore med vikter om 6,04, 5,29 respektive 5,26 procent.[Tabell 1]
Fondjätten Blackrock ska investera 500 miljoner dollar i datacenter i Storbritannien, skriver Sky News med hänvisning till uppgifter. Enligt nyhetssajten kommer Blackrock att använda president Donald Trumps besök i landet för att avisera nyheten. Ett joint venture-bolag tillsammans med Digital Gravity Partners kommer att presenteras, som ska fokusera på att förvärva och modernisera befintliga datacenter för att förbättra deras kapacitet.Projektet kommer att vara ett exempel som den amerikanska regeringen kan peka på för att poängtera det starka samarbetet mellan USA och Storbritannien. Bolagets vd Larry Fink är en del av den delegation som reser till Storbritannien tillsammans med Trump.
Taggar: #financials #mutualfunds #software #tech
Fonden SOIC Dynamic China A steg 2,65 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,72 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren John-Henrik von Dahn.Inledningsvis skriver förvaltaren fastlandsbörserna i Kina steg tydligt under augusti, medan utvecklingen i Hongkong var mer slagig. Den makroekonomiska bilden beskrivs som tudelad, med fortsatt fallande producentpriser som visar på svagt efterfrågetryck, samtidigt som handeln uppvisade både styrka och sårbarhet.Handelsstatistiken visade ett överskott på 102,3 miljarder dollar, upp från 81,8 miljarder samma månad i fjol. Exporten ökade med 4,4 procent, den lägsta takten på ett halvår, medan importen steg med 1,3 procent efter flera månaders nedgång. Exporten till USA minskade kraftigt med 33 procent, medan ASEAN-länderna ökade med 22,5 procent och nu utgör Kinas största exportmarknad, enligt von Dahn.Producentprisindex föll med 2,9 procent, vilket förklaras ha markerat åttonde månaden i rad med deflation i producentledet. Kombinationen av svagt KPI och negativ PPI uppges bekräfta lågt efterfrågetryck, även om fallande insatsvarupriser kan stärka marginaler för nedströmsindustrier.Folkbanken valde att hålla den ettåriga Loan Prime Rate oförändrad på tre procent. Samtidigt tillfördes likviditet via medelfristig utlåning om cirka 600 miljarder yuan, samt emission av långfristiga specialobligationer på 188 miljarder yuan för satsningar inom energi, logistik och välfärd. Enligt förvaltaren visar åtgärderna på en balansgång där stabilitet prioriteras, med riklig likviditet men utan ytterligare räntesänkningar.Geopolitiskt noterades flera händelser. USA och Kina enades om att förlänga tullvapenvilan med 90 dagar, vilket stoppade planerade höjningar av tullar. Relationerna med EU försämrades då Kina svarade på tullar mot elbilar med antidumpningsåtgärder på europeiskt fläskkött. Avslutningsvis uppges att Kina genomfört en översyn av utrikeshandelslagen för första gången sedan 2004. Reformen stärker statens möjlighet att införa restriktioner, sanktioner och stödprogram för att skydda inhemska näringar och försörjningskedjor i en mer protektionistisk miljö.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Tencent, Alibaba och Trip.com med vikter om 6,60, 5,92 respektive 4,51 procent.[Tabell 1]
Fonden Carnegie Global Quality Companies A minskade 1,44 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,43 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Simon Reinius och Emanuel Furubo.Inledningsvis skriver förvaltarna att globala aktier, mätt i lokala valutor, steg i augusti. Mätt med svenska kronor blev avkastningen däremot negativ, eftersom kronan fortsatt stärkas. Samtidigt har amerikanska Fed signalerat en räntesänkning redan i september.”Likt marknaden hade fonden en negativ utveckling under månaden, främst på grund av valutaeffekter. Man kan konstatera att industrisektorn har gått relativt bra hittills i år, något förvånansvärt givet bakgrunden med handelstullar och geopolitisk oro”, skriver förvaltarna.Inom sektorn lyfts portföljbolag som Siemens AG, Deere & Co och svenska Assa Abloy. ”Siemens AG levererade en stark kvartalsrapport under augusti, med resultat som överträffade förväntningarna både vad gäller lönsamhet och kassaflöde. Trots makroekonomisk och geopolitisk osäkerhet bekräftade bolaget sin helårsprognos som motsvarar en tillväxt mellan 3–7 procent.”Deere & Co kom samtidigt med en rapport som visade på en vinst på 1,3 miljarder dollar, vilket var en minskning mot i fjol, men bättre än väntat. Vinstförväntningarna har justerats upp flertalet gånger under året och bolaget beskrivs fortsätta driva innovation inom skogs- och jordbruket.”I linje med detta har bolaget förvärvat GUSS Automation, som tillverkar autonoma jordbruksfordon. Förvärvet stärker Deeres redan ledande position inom jordbruksautonomi – ett område med långsiktig strukturell tillväxt.”Gällande Assa Abloy har andelen återkommande intäkter ökat, vilket driver tillväxt, enligt förvaltarna. Bolagets dominanta marknadsposition inom strukturellt växande marknader skapar lönsamhet och i längden en hållbar tillväxt, skriver förvaltarna. Fondens största innehav vid månadsskiftet var Alphabet, Microsoft och Schneider Electric med portföljvikter om 6,4, 5,5 respektive 4,8 procent. De största sektorerna var samtidigt teknik, hälsovård och industri.USA var den största marknaden med en vikt på 55,9 procent, följt av Frankrike och Schweiz med 8,0 respektive 7,2 procent av allokerat kapital.[Tabell 1]
Fonden Carnegie Listed Private Equity A minskade 1,37 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 7,35 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Emanuel Furubo.Inledningsvis skriver förvaltaren att globala aktier, mätt i lokala valutor, steg under månaden, även om avkastningen i svenska kronor tyngdes av svagare utländska valutor. Aktiemarknaden är dessutom fortsatt motståndskraftig mot Donald Trumps utspel och det finns fortfarande förväntningar om goda bolagsvinster kommande kvartal.”Bland private equity-bolagen var utvecklingen blandad. Generellt sett föll de större fondbolagen tillbaka efter tre starka månader, med undantag för de med tydligare fokus på teknik- och infrastruktur, där aptiten för att genomföra transaktioner har varit bättre”, skriver förvaltaren.Gällande fondens avkastning utvecklades direktavkastande bolag bäst, vilket kan förklaras av att de tenderar att vara mer exponerade mot underliggande operativ bolagsutveckling och är mindre känsliga för svängningar i transaktionsaktivitet, skriver förvaltaren.Bland enskilda bolag steg Softbank till följd av nyheter om ökade AI-investeringar i USA. Dessutom har förberedelser för en börsnotering av japanska Paypay, som Softbank investerat i, påbörjats.”Värderingen väntas hamna på över 10 miljarder US-dollar vilket skulle innebära ett betydligt uplift från senaste transaktionen som gjordes under fjolåret och innebär en värdering på 7 miljarder USD. Softbanks aktie har återhämtat sig väldigt väl från årets inledande nedgångar och är upp 76 procent i år. Under slutet på månaden valde vi att minska positionen med en dryg tredjedel.”Vidare släppte TPG en bra kvartalsrapport, där AUM var rekordhögt efter att bolaget rest 11,3 miljarder i nytt kapital, skriver förvaltaren. Dessutom ökade intäkterna med 9 procent, samtidigt som vinstökningen uppgick till 29 procent.”Framåt är vi försiktigt optimistiska för private equity-marknaden med signaler på en återhämtande transaktionsmarknad. Med låga värderingar, stora mängder dry powder och en del av osäkerheten kring handelsavtal bakom oss bör vi se ett gynnsamt klimat. Samtidigt kvarstår viss osäkerhet kring konjunkturen i USA och räntor vilket kan försena en acceleration i exit-aktivitet”, avslutar förvaltaren.Fondens största innehav vid månadsskiftet var Blackstone, Apollo Global Management och 3i Group med portföljvikter om 5,5, 5,4 respektive 4,9 procent. Den största sektorn var klart finans.USA var den största marknaden med en vikt på 36,3 procent, följt av Storbritannien och Schweiz med 24,8 respektive 6,1 procent av allokerat kapital.[Tabell 1]
Fonden Carnegie Micro Cap minskade 0,34 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,82 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Viktor Henriksson.Inledningsvis skriver förvaltaren att portföljbolaget Pierce publicerade sin Q2-rapport under månaden. Bolaget beskrivs vara störst i Europa på att sälja motorcykeltillbehör på internet.”I efterhand kan man konstatera att börsintroduktionen 2021 prickade en pandemi-bubbla. Efter det har Pierce upplevt en ganska rejäl baksmälla. Nu ser det ljusare ut. Bolaget har jobbat hårt med sina kostnader och idag utvecklas även försäljningen i rätt riktning”, skriver förvaltaren.Gällande bolagets andra kvartal i år ökade försäljningen med 15 procent, eller 20 procent i lokal valuta. Dessutom förbättrades lönsamheten kraftigt. ”Trots det menar bolaget att den underliggande marknaden inte är särskilt stark. Det är alltså i stor utsträckning frukterna av eget arbete vi ser. Vi tror på en fortsatt positiv utveckling för bolaget. Värderingen ser, trots en positiv kursutveckling efter rapporten, inte utmanande ut. Ett litet, men roligt innehav i fonden.”Vidare har förvaltningen under månaden träffat Alligo, som har haft en tuff marknad länge. Förvaltaren skriver att bolaget har gjort ”väldigt mycket rätt” när man arbetat med kostnader och ökat sina marknadsandelar, men att marknaden är så svag att det inte syns i siffrorna. ”En förhoppning om vändning har länge funnits men inte materialiserats. Bolaget vill inte lova för mycket, märkta av de senaste årens tuffa marknad, men vi skönjer ändå en viss optimism mellan raderna. Det verkar inte bli sämre i alla fall, och jämförelsetalen börjar bli ganska enkla.”När Alligo väl är tillbaka till tillväxt kommer det bidra mycket till lönsamheten, bedömer förvaltaren. De påpekar att även om det inte är i kommande kvartal, så är det förhoppningsvis inte så långt bort då den underliggande marknaden förbättras. Givet det beskrivs aktiens värdering som låg. Fondens största innehav vid månadsskiftet var TF Bank, AQ Group och Medcap med portföljvikter om 17,7, 9,4 respektive 6,6 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, finans och teknik.Sverige var den största marknaden med en vikt på 91,0 procent, följt av Nederländerna med 4,4 procent av allokerat kapital. [Tabell 1]
Fonden Carnegie High Yield 3 SEK steg 0,18 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,15 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Niklas Edman och Gustav Ekhagen.Förvaltarna konstaterar inledningsvis att augusti inleddes lugnt, men att aktiviteten ökade i slutet av månaden när primärmarknaden vaknade till liv efter sommaruppehållet. Dessutom fortsatte riskaptiten vara god, vilket gör att kreditmarginalerna håller sig på relativt låga nivåer. ”Samtidigt ser vi att villkoren i många primärtransaktioner är pressade till låntagarnas fördel. Mot denna bakgrund fortsätter vi att vara selektiva och ser särskilt värde i andrahandsmarknaden, som ofta är mer förbisedd och dessutom erbjuder kortare löptider – något vi föredrar i det rådande marknadsläget”, skriver förvaltarna.Vid augusti månads slut har också samtliga portföljbolag publicerat sina Q2-rapporter. Förvaltarna skriver att det finns tecken på att vissa bolag påverkas av marknadsläget, där det i vissa fall syns i siffrorna, medan det i andra fall uttrycks genom en försiktig syn på framtiden.”Det är inte oväntat givet det ekonomiska klimatet, och det understryker vikten av att fortsätta vara selektiv. Vår strategi att fokusera på mer defensiva investeringar känns därför fortsatt rätt. Vi fortsätter att prioritera bolag som är ocykliska, har god visibilitet och stabila kassaflöden.”Under månaden har ALM Equity refinansierat en obligation med förfall 2026 som fonden haft en stor position i. ”Det är ett bra exempel på den typ av investeringar vi gillar med kort löptid, ett bolag som har tydliga alternativ för refinansiering och en bra löpande avkastning med möjlighet till uppsida från förtida återlösen.”Fondens största emittenter vid månadsskiftet var Bulk Infrastructure, European Energy och Bonheur med portföljvikter om 2,7, 2,2 respektive 2,2 procent. De största sektorerna var samtidigt fastigheter, industri och service.Sverige var den största marknaden med en vikt på 50,2 procent, följt av Norge och Danmark på 22,0 respektive 7,6 procent. [Tabell 1]
Warburg Pincus överväger ett möjligt förvärv av JTC, en leverantör av fondlösningar. Det kan komma utgöra ett hot mot Permiras försök till att förvärva bolaget, skriver Bloomberg News med hänvisning till källor med insyn i saken.Warburg uppges ha undersökt en potentiell affär med JTC. Hittills i år har JTC:s aktier stigit med cirka 19 procent och har gett bolaget ett börsvärde om 2 miljarder pund.
Taggar: #financials #ma #mutualfunds #privateequity
Fonden Carnegie Småbolagsfond minskade 1,65 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 15,68 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Mattias Montgomery och Isak Lenholm.Förvaltarna skriver inledningsvis att Stockholmsbörsen steg 1,3 procent i augusti, samtidigt som småbolagen utvecklades negativt och föll 1,1 procent. Carnegie Småbolagsindex steg däremot 0,25 procent.Globalt ökade världsindex 2,1 procent, samtidigt som amerikanska S&P 500 steg med 2 procent och europeiska Euro Stoxx klättrade 0,7 procent. Den svenska kronan stärktes också mot euron men stängde månaden oförändrad mot dollarn. På sektornivå utvecklades bank och finans positivt under månaden, där portföljbolag som Hoist Finans och TF Bank ingår."För TF Banks fall kan uppgången härledas till en stark kvartalsrapport under månaden. Banken ökade såväl sina intäkter som räntenettot och beskriver kreditkortsverksamheten i Tyskland som den främsta drivkraften för bolagets organiska tillväxt", skriver förvaltaren.Bolaget har dessutom slutit flera avtal med stora e-handlare genom Avarda, vilket tros öka volymerna under andra halvan av 2025. Fondens största innehav vid månadsskiftet var Mildef, TF Bank och Asmodee med portföljvikter om 4,7, 4,5 respektive 4,4 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, sällanköpsvaror och finans.Sverige var den största marknaden med en vikt på 80,0 procent, följt av Finland och Norge på 5,6 respektive 4,4 procent. [Tabell 1]
Fonden Carnegie Listed Infrastructure minskade 2,37 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,94 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Emanuel Furubo och Simon Reinius.Inledningsvis skriver förvaltarna att globala aktier, mätt i amerikanska dollar, steg i augusti, men att utvecklingen var oförändrad i kronor då svenska kronan fortsatt stärkas. ”Det kom antydningar om räntesänkningar i september från den amerikanska centralbanken, vilket skulle vara positivt för de ofta räntekänsliga bolagen inom infrastruktur. Samtidigt ökar oron över att president Trump försöker ta mer kontroll över centralbanken, bland annat genom att sparka en ledamot, vilket skulle kunna riskera att marknadsräntorna blir högre”, skriver förvaltarna.I augusti hittas både fondens bästa och sämsta bolag inom förnybar energi, där det spanska bolaget Solaria rusade 20 procent, vilket innebär en uppgång på över 70 procent i år. Danska Ørsted utvecklades däremot negativt till följd av ett besked om en nyemission, samt den politiska utvecklingen i USA som kan stoppa bolagets nästan färdigställda projekt inom havsbaserad vindkraft. Inom andra segment steg både HCA Healthcare och Central Japan Railways under månaden.Gällande portföljaktiviteten har fonden tagit in Siemens Energy som nytt innehav. Bolaget beskrivs gynnas av samhällets elektrifiering och har ledande positioner inom elnät och elproduktion, enligt förvaltarna. ”Bolagets orderbok är i princip full de kommande två åren med starka underliggande faktorer med behov av att uppgradera åldrande elnät och bygga ut för att möta den ökande efterfrågan från datacenter och elektrifiering av samhället som säkrar den långsiktiga tillväxten.”Avslutningsvis skriver förvaltarna att hållbar infrastruktur utvecklas väl och i stabil takt. En särskilt stark utveckling syns inom energisektorn och elnätbolag.”På längre sikt ser vi bra förutsättningar för infrastrukturbolag, tack vare höga investeringsnivåer och ett stort globalt behov av moderniserad infrastruktur.”Fondens största innehav vid månadsskiftet var Terna Rete Elettr Nazional, Veolia Environnement och American Tower med portföljvikter om 4,9, 4,5 respektive 4,3 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, kraftförsörjning och fastigheter.USA var den största marknaden med en vikt på 38,4 procent, följt av Italien och Frankrike på 11,0 respektive 10,7 procent. [Tabell 1]
Fonden Carnegie Fastighetsfond Norden minskade 1,70 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 7,64 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltaren Jonas Andersson.Inledningsvis skriver förvaltaren att fastighetsbolagen utvecklades både upp och ner i augusti, men avslutade till slut på en nedgång om drygt 1 procent.”Jag är förvånad över den svaga utvecklingen på börsen för fastighetsbolagen. Kreditmarginalerna både för banklån och företagsobligationer är nu åter på historiskt mycket gynnsamma nivåer och hyresgästefterfrågan och fastighetspriser verkar inte falla längre”, skriver förvaltaren.En möjlig förklaring till sektorns utveckling beskrivs vara de stigande långa statsobligationsräntorna i Europa och USA till följd av ökad skuldbörda för flera länder, såväl som osäkerhet kopplat till inflationen.”Situationen i Sverige ser inte lika ansträngd ut, med en mer modest uppgång för de långa obligationsräntorna. En positiv signal för den svenska marknaden är att Hufvudstaden nu har inlett återköp av egna aktie, sannolikt helt drivet av den låga värderingen på börsen.”Vidare skriver förvaltaren att Erik Selin oväntat avgick som vd för fondens största innehav, Balder, under månaden. Samtidigt innebär det troligen ingen större förändring, enligt förvaltaren, då han istället kommer bli styrelseordförande, samtidigt som den operativa chefen Sharam Rahi blir ny vd. Selin kommer därmed fortsatt vara delaktig i strategiska beslut. ”Vad gäller Balder noterar jag också att Erik blivit mer explicit vad gäller utdelningen av aktierna i Norion. Att Norionaktien stigit snabbt i pris har säkert bidragit till detta. Nu kan man dela ut något som är värt mer än vad substansen minskar med vid utdelningen. Sannolikt sker utdelningen i samband med årsstämman.”Avslutningsvis har Castellum som väntat annonserat att Pål Ahlsen blir ny vd för bolag. Han har tidigare varit vd för Akelius och suttit i Castellums styrelse.”Jag är inte riktigt lika säker på att detta är rätt person att leda Castellum, som styrelsen och Roger Akelius verkar vara. Tiden får utvisa det. Efter diverse uppseendeväckande uttalanden från Akelius har fonden valt att nästan halvera innehavet i Castellum, trots en låg värdering.”Fondens största innehav vid månadsskiftet var Balder, Sagax och Nyfosa med portföljvikter om 9,4, 7,1 respektive 6,5 procent. [Tabell 1]
Taggar: #mutualfunds #realestate
Fonden Carnegie Sverigefond steg 1,49 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,87 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Simon Blecher och Mattias Sjödin.Inledningsvis skriver förvaltarna att rapportsäsongen tog slut i augusti och att det var relativt lugnt makromässigt. Mötet mellan Trump och Putin i Alaska som innebar diskussioner om ett potentiellt fredsavtal för Ukraina lyfts. ”Utkomsten av dessa fredsavtal är i skrivande stund högst osäkert, men det är troligt att Trump, Putin och Zelensky kommer att mötas, och att fler aktörer trycker på för någon lösning är uppenbart”, skriver förvaltarna. Vidare hoppas man på åtminstone en räntesänkning från amerikanska Fed och svenska Riksbanken under hösten.”Samtidigt ser inköpschefsindex ut att bottna ur. Även om marknaden återhämtat sig kraftigt sedan botten i april ser vi fram emot en spännande höst.”Stockholmsbörsens breda index steg med 1 procent under månaden, även om utvecklingen skiljde sig mellan små- och storbolag. Svenska storbolagsindex ökade med 1,85 procent, medan Carnegie Småbolagsindex backade 1 procent. Fastighetsindex föll samtidigt 1,3 procent.I USA steg S&P 500 med 2 procent, medan breda europeiska Stoxx 600 ökade 0,6 procent. Amerikanska inköpschefsindex kom under månaden in på 48,0, att jämföra med 49,0 i juli. Gällande fondens innehav rapporterade Holmen och Elekta under månaden, där det förstnämndas rapport var något sämre än väntat till följd av låga resultat inom sågade trävaror och energi.”Värt att nämna är för det första att trots en svag konjunktur för papper och kartong har divisionen genererat en rörelsemarginal på 12 procent i år och en avkastning på sysselsatt kapital om 22 procent. Marknaden värderar implicit Holmens industrirörelse till noll eller nära noll, men avkastningstalen tyder på att de 7,6 miljarder i sysselsatt kapital genererar fina resultat och kassaflöden även i en svagare konjunktur.” Förvaltarna tillägger att det också är viktigt att lyfta Holmens skogstillgångar som uppgår till ett bokvärde på 58,4 miljarder kronor. Om man justerar antalet aktier efter Holmens återköp innebär det att skogsvärdet per aktie uppgår till 376 kronor, enligt förvaltarna.Gällande Elekta är förvaltningens förhoppning att den nytillträdda vd:n och ett godkännande för EVO i USA ska vända den negativa utveckling som aktien sett de senaste åren.Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Atlas Copco och Volvo AB med portföljvikter om 8,2, 6,5 respektive 6,1 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, finans och material.Sverige var den största marknaden med en vikt på 89,6 procent, följt av Storbritannien och Finland på 3,6 respektive 3,5 procent. [Tabell 1]
Fonden Carnegie All Cap A minskade 0,33 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,33 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Anna Strömberg.”Augusti markerade slutet på rapportsäsongen och präglades av ett relativt stabilt makroekonomiskt klimat. Inför hösten ser vi med tillförsikt på möjligheten till åtminstone en räntesänkning från både den amerikanska centralbanken (FED) och Riksbanken”, inleder förvaltaren.De tillägger att inköpschefsindex indikerar en konjunkturbotten, vilket stärker optimismen om en positiv utveckling framöver.Stockholmsbörsen steg under månaden 1,6 procent. Överlag gick konsumentsektorer starkt, särskilt dagligvaror och sällanköpsvaror. I andra änden gick IT och industri sämre. Bland enskilda aktier vinstvarnade Surgical Science under månaden, vilket ledde till ett kursfall på 28 procent på en dag och utgjorde därmed den största nedgången under månaden. ”Bakom fallet låg ett försiktigt marknadsklimat, negativa valutaeffekter samt försenade orderläggningar. Bolagets strategiska skifte mot en SaaS-modell har också bidragit till osäkerheten.”Fondens innehav i Surgical Science har minskat, vilket förklaras av omsättningsminskningen på 1,6 procent och ett rörelseresultat på -22,4 procent. Vidare lyfts Getinge. Bolaget beskrivs ha kämpat med kvalitetsproblem inom affärsområdet Acute Care Therapies, höga tullkostnader och en komplex global försörjningskedja, men visar nu tecken på återhämtning, enligt förvaltaren. ”Under andra kvartalet rapporterades stabil organisk tillväxt i både orderingång och försäljning, och marginalerna förbättrades trots fortsatt motvind vilket bidrog till att aktien utvecklades starkt under månaden.”Avslutningsvis skriver förvaltaren att man fortsätter fokusera på långsiktig kvalitet och att portföljen anpassas efter de förutsättningar som råder på marknaden. Fondens största innehav vid månadsskiftet var ABB, Alfa Laval och Astra Zeneca med portföljvikter om 5,0, 4,9 respektive 4,9 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, hälsovård och sällanköpsvaror.Sverige var den största marknaden med en vikt på 84,0 procent, följt av Schweiz och Storbritannien på 5,0 respektive 4,9 procent. [Tabell 1]
Fonden Carnegie Strategifond steg 1,48 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,14 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltarteamet bestående av John Strömgren, Simon Blecher och Niklas Edman.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att Stockholmsbörsen steg med 1 procent i augusti, samtidigt som aktiviteten var fortsatt hög på kreditmarknaden efter sommaruppehållet.Inte minst på primärmarknaden var aktiviteten hög och fonden deltog i emissioner från Tele2 och Getinge.”I en miljö där kreditmarginalerna rör sig sidledes på förhållandevis normala nivåer föredrar vi fortsatt stabilare namn med något kortare löptid, vilket var fallet i båda emissionerna”, skriver förvaltarna.Vidare rapporterade de flesta av fondens high yield-bolag under månaden, där resultaten beskrivs ha varit acceptabla överlag. Många investerare försöker se bortom den kortsiktiga turbulensen kopplad till det geopolitiska läget, enligt förvaltarna.På makronivå lämnade Riksbanken räntan oförändrad på 2 procent under månaden, men signalerade samtidigt att det kan bli aktuellt att genomföra ytterligare en sänkning under hösten om inflationen fortsätter mot målet.”Internationellt ökade pressen på centralbankerna att agera. I USA stärktes förväntningarna på en räntesänkning från Federal Reserve i september efter svagare sysselsättningsdata, och även ECB väntas genomföra sänkningar under hösten.”Bland fondens innehav lyfts Sampo som släppte en starkare rapport än väntat, där bolaget samtidigt annonserade ett återköpsprogram. Även Holmen redovisade bra resultat, även om de var något under förväntningarna. ”Holmen, liksom ett annat kärninnehav, SCA, värderas fortfarande till underliggande skogsinnehav, vilket innebär att industriverksamheten i praktiken tillskrivs ett negativt värde, en nivå vi bedömer som attraktiv.”Vid månadsskiftet uppgick fondens aktieandel till ungefär 62 procent. De största aktieinnehaven var samtidigt Investor, Essity och Volvo med portföljvikter på 5,9, 4,1 respektive 4,1 procent. Industri var den klart största sektorn, följd av investmentbolag och fastighet.Sverige var den största marknaden med en vikt på 77,9 procent, följt av Norge och Danmark på 8,6 respektive 4,7 procent. [Tabell 1]
Fonden Carnegie Spin-Off steg 1,01 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 13,02 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Simon Blecher, Mattias Montgomery och Isak Lenholm.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att aktiemarknader runt om i världen överlag såg en positiv utveckling i augusti, även om länder som Indien och Korea utvecklades i motsatt riktning. I Sverige klättrade Stockholmsbörsen 1,3 procent och storbolagen överträffade småbolagen. Världsindex MSCI World steg samtidigt 2,1 procent, medan europeiska aktier, mätt med Euro Stoxx 50 gick svagare och steg 0,7 procent. Gällande fondens utveckling kom TF Bank med ett av de största positiva bidragen. Bolagets organiska tillväxt beskrivs ha gynnats av kreditkortsverksamheten i Tyskland. Academedia var en annan positiv bidragsgivare under månaden, efter att ha släppt en rapport som togs emot väl av marknaden. Styrelsen föreslog en höjd ordinarie utdelning och avser att lansera ett inlösen- eller återköpsprogram, enligt förvaltarna. Efter rapporten höjde dessutom flera analytiker sina riktkurser och förväntningar.Fondens största innehav vid månadsskiftet var TF Bank, SKF och Asmodee med portföljvikter om 5,5, 5,1 respektive 5,0 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, finans och sällanköpsvaror.Sverige var samtidigt den största marknaden med en vikt på 71,9 procent, följt av Finland och USA på 14,1 respektive 4,9 procent. [Tabell 1]
Fonden Odin Fastighet C minskade 1,81 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 2,20 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 7,81 procent och är därmed sämre än index som har minskat 5,60 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Nils Hast.Inledningsvis konstaterar förvaltaren att utgången av augusti innebar att alla portföljbolag har rapporterat siffror för det första halvåret. Resultaten beskrivs överlag ha varit solida, även om det skilde sig mellan segmenten.Mediantillväxten i hyresintäkter landade på 7 procent, medan samma siffra i det jämförbara beståndet var 2 procent. Enligt förvaltaren innebär det att merparten av tillväxten i hyresintäkter kommer från förvärv av portföljer och enskilda fastigheter samt viss projektutveckling.Bäst utveckling syntes bland logistikfastigheter där mediantillväxten för hyresintäkterna var 26 procent, främst drivet av förvärv. Även bostadssegmentet förklaras ha uppvisat en positiv tillväxt."Att vakanserna är fortsatt låga inom bostadssegmentet är glädjande och bekräftar vår tes om att bostäder nu kan ta igen de senaste årens lägre indexering jämfört med kommersiella fastigheter. Detta stärker utsikterna för en bättre organisk tillväxt än i andra segment även under nästa år", kommenterar Hast.Tvärtom uppvisade kontorsfastigheter en svagare resultatutveckling, med låg indexering i kombination med vikande efterfrågan och stigande vakanser. Den största risken inom segmentet anses uppstå om efterfrågan försvagas samtidigt som investeringar och utbud ökar markant i förväg.Totalt sett ökade förvaltningens föredragna fundamentala mått, kassaflöde per aktie, med 15 procent.Trots den starka utvecklingen handlas fastighetssektorn till 0,7 gånger substansvärdet. Det kan jämföras med snittet på 0,95 gånger, och är enligt förvaltaren den lägsta nivån sedan finanskrisen och räntehöjningarna 2022."Med sjunkande finansieringskostnader på en öppen och attraktiv finansieringsmarknad, och stabila utsikter för fastighetssektorn i en annars osäker ekonomi i skuggan av geopolitisk oro framstår fastighetssektorn som attraktiv", avslutar förvaltaren.De främsta bidragsgivarna till fonden under månaden var Annehem Fastigheter, Balder, Corem, Klarabo och Fortinova. Svagaste bidragsgivarna var istället Logistea, K-Fast, Alm Equity, Nyfosa och Kojamo.De största innehaven i fondens portfölj var Balder, Sagax och Emilshus med vikter om 9,04, 8,83 respektive 6,40 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundrealestate #mutualfunds
Swedbank Roburs seniora ägarstyrningsspecialist Marianne Nilsson lämnar kapitalförvaltaren senare under året. Det skriver Dagens industri.Marianne Nilsson uppges ha en stor roll inom det svenska institutionella ägandet och inför årets årsstämmor satt hon med i 14 valberedningar som representant från Swedbank Robur. Däribland Saab, Assa Abloy, Getinge och Essity.Efter 37 år slutar Nilsson formellt hos Swedbank Robur den 1 december och menar att hon tagit beslutet att lämna för att kunna frigöra mer tid för nya saker. Den som efterträder Nilsson blir Celia Grip som nu går över till att arbeta med ägarstyrningsfrågor på heltid.
Taggar: #corporatechanges #mutualfunds
Fonden Finserve Chelverton Thyra minskade 2,96 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,90 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Inge Heydorn och Jenny Hardy.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att fondens utveckling, trots flera starka bolagsrapporter, tyngdes utvecklingen av en svagare aktiemarknad i kombination med oro för räntor, inflation och effekterna av tullar.På rapportfronten förklaras TSMC ha uppvisat en fortsatt stark försäljning, efter en stabil rapport för det andra kvartalet tidigare under sommaren. De taiwanesiska försäljningssiffrorna för juli pekade också på en robust efterfrågan, vilket enligt förvaltningen speglar en uppbyggnad av Nvidias senaste system.Arista Networks, som finns i portföljen, lyfts fram som ytterligare ett exempel på den växande efterfrågan inom AI. Bolaget visade att utvecklingen inte enbart drivs av datorer och grafikkort, utan också av behovet av högpresterande nätverkssystem.På marknaden uppmärksammades även lanseringen av den senaste ChatGPT-5-modellen under augusti. Förvaltarna bedömer att detta kan förstärka skiftet mot mer avancerade resonemangsmodeller, vilket i sin tur ses som en av de viktigaste drivkrafterna för fortsatt tillväxt i datorkapacitet.På den korta sidan av portföljen behöll fonden positioner inom analoga halvledare, där cykliska risker fortsatt anses betydande, samt inom vissa IT-tjänster och konsultbolag, där makroekonomisk osäkerhet bedöms påverka affärscyklerna negativt.[Tabell 1]
Fonden Finserve Chelverton Global Tech Fund A sjönk 3,71 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 4,54 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Inge Heydorn och Jenny Hardy."Augusti fortsatte resultatsäsongen för andra kvartalet, med positiva resultat från många av våra portföljbolag, även om den totala portföljens resultat dämpades av en generellt svagare marknad och fortsatt makroekonomisk oro kring räntor och inflation samt effekterna av tullar", inleder förvaltarna.Man vänder blicken mot företagsfundamenten, där det fortsatt syntes starka resultat från fondens AI-exponerade bolag. Här nämns TSMC, som förklaras ha rapporterat starka Q2-siffror under månaden. Generellt visade taiwanesiska juliförsäljningssiffror fortsatt styrka, vilket enligt förvaltarna indikerar en stark uppbyggnad av Nvidias senaste system.Vidare uppges Arista Networks ha visat att AI-efterfrågan är mycket mer än bara datorer och GPU:er. Bolaget ser en mycket större efterfrågan på sina högpresterande nätverkssystem. Det var fondens största bidrag till resultatet i augusti.Avslutningsvis diskuteras Chat GPT:s senaste modell, Chat GPT-5, som lanserades vid inledningen av augusti. Förvaltarna tror att den nya modellen kommer att fortsätta stödja övergången till resonemangsmodeller, en av de största drivkrafterna för ökad efterfrågan på datorer.Trots att fonden backade under månaden ser man en grundläggande styrka bland portföljbolagen.[Tabell 1]
Fonden Finserve Nordic Factoring Fund steg 0,54 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,67 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam.En investering i Finserve Nordic Factoring Fund ger investerare tillgång till en väldiversifierad portfölj med över 1000 kreditmotparter med hög kreditrating och en tillgångsklass som uppvisar låg korrelation med andra tillgångsklasser, likt räntor, aktier, traditionella krediter, valutor och råvaror.Förvaltarna skriver att fonden ger ett intressant alternativ för exponering mot den nordiska marknaden för företagslån via factoring.Fonden ingår factoringavtal med små- och medelstora företagskunder med betalningsvillkor på 30 till 60 dagar och maximalt 120 dagar. Portföljen kreditförsäkras samtidigt upp till cirka 99 procent.Målsättningen för fonden är att erbjuda en avkastning om mer än 6 procent efter avgifter till låg volatilitet.De främsta riskerna i fonden anses vara kreditrisk och likviditetsrisk.Avslutningsvis skriver förvaltarna att samvariationen med traditionella tillgångsslag förväntas vara låg till obefintlig.[Tabell 1]
Fonden Finserve Global Security Fund I SEK R minskade 3,98 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 43,59 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Joakim Agerback.Inledningsvis uppges fredssamtal mellan Ryssland och Ukraina ha oroat marknaden under augusti, vilket ledde till en nedgång för försvarsbolag. Månaden blev därmed årets första negativa för fondens del."Samtalen har tillfälligt skapat oro på marknaden då en möjlig vapenvila eller fred kan tolkas som minskade försvarsbudgetar vilket i sin tur riskerar att pressa värderingarna inom försvarssektorn. Oron har dock delvis lagt sig mot månadens slut", heter det i rapporten.Förvaltningen bedömer att Europas förtroende för Putin och Ryssland är obefintligt oavsett om en vapenvila uppnås eller inte. Därför anses det sannolikt att investeringar i europeiskt försvar kommer öka framöver, med ytterligare grund i nya mål om försvarsutgifter samt Trumps uttalanden om att Europa själva ska stå för "first-line"-närvaro vad gäller säkerhetsgarantier. Man vänder blicken mot Trumps handelstullar, och konstaterar att relationen mellan USA och Indien försämrats markant under månaden. Det efter att USA höjt tarifferna till 50 procent från tidigare 25 procent, på grund av Indiens fortsatta import av rysk olja. Indien har samtidigt kallat de nya nivåerna som orättvisa och ogrundade, och betonat sitt behov av strategiskt oberoende inom energiförsörjning. Vidare har två av fondens innehav släppt kvartalsrapporter i augusti. Rheinmetall förklaras ha levererat ett svagare Q2 än väntat, men bekräftade helårsprognosen. Enligt förvaltaren pressar stora investeringar kassaflödet på kort sikt men stärker bolagets strategiska position i Europas försvarsuppbyggnad.Samtidigt beskrivs ST Engineering ha uppvisat starka siffror. "Bolaget fortsätter dessutom att stärka balansräkningen genom skuldsanering samtidigt som man skiftar portföljen via avyttringar till ett värde av 450 miljoner USD. Sammantaget visar rapporten på en välbalanserad tillväxt, kostnadsdisciplin och en stark position för fortsatt expansion inom både försvar och civil verksamhet", avslutar Agerback. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Rheinmetall, ST Engineering och Hanwha Aerospace med vikter om 4,80, 3,87 respektive 3,44 procent.[Tabell 1]
Fonden Finserve Micro Cap minskade 1,50 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 9,20 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Joakim Stenberg.Förvaltaren konstaterar inledningsvis att svenska småbolagsindex sjönk något under augusti, medan mid cap-segmentet utvecklades kring nollan."Den globala handelsoron, ökad geopolitisk osäkerhet och en svagare dollar dämpade riskaptiten, vilket ledde till viss vinsthemtagning efter sommarens uppgångar. Bolag med starka rapporter stod emot väl, medan de som visade något svagare resultat straffades hårt, vilket understryker både betydelsen av bolagsspecifikt värdeskapande och vikten av diversifiering i en orolig marknad", kommenterar Stenberg.Man vänder blicken mot fondens utveckling. Målet över tid är att avkasta några procentenheter bättre än referensindex (OMX Small Cap GI) till en lägre risk. Samtidigt förklaras fonden vara en av de med bäst avkastning inom micro- och small cap-segmentet i år. De bästa bolagen i portföljen under månaden var Viaplay och Saniona, som båda steg mer än 40 procent. Även Net Insight, Vicore Phamra och TF Bank gynnade utvecklingen.I den negativa vågskålen återfanns Oncopeptides, Bico Group, Ovzon, Intrum samt EQL Pharma. [Tabell 1]
Fonden Sissener Canopus Class SEK R steg 3,60 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 17,34 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Philippe Sissener, Jan Petter Sissener, Mikael Gjerding, Peder Steen, Peter Knudsen och Mads Andreassen.Enligt förvaltarna gick den amerikanska aktiemarknaden starkare än den europeiska under augusti, främst drivet av de stora teknikbolagen. Trots svaga sysselsättningssiffror lyfte centralbankernas signaler om kommande räntesänkningar sentimentet, särskilt bland mindre bolag. I Europa var utvecklingen mer blandad, där politisk osäkerhet i Frankrike och fortsatta diplomatiska initiativ i Ukraina bidrog till marknadsoron.Under månaden genomförde fonden flera portföljförändringar. Innehaven i Cameco och IWS avyttrades helt, efter en period av god utveckling respektive strategiska skäl. Samtidigt togs en mindre position i solenergibolaget Scatec. Förvaltarna initierade även en kort position i Equinor, vilket beskrivs som en hedge mot de oljeexponeringar som finns i portföljen. De bolag som ägs inom sektorn uppges vara mer attraktivt värderade och ha starkare bolagsstyrning än Equinor.Bland de enskilda bidragsgivarna utmärkte sig Shelf Drilling som fondens största positiva bidrag. Det saudiska riggbolaget ADES International Holding lade i augusti ett bud på Shelf Drilling motsvarande 14 norska kronor per aktie, vilket innebar en premie på 61 procent jämfört med stängningskursen dagen innan budet. Styrelsen rekommenderade affären, som väntas slutföras först under det fjärde kvartalet och leda till att bolaget avnoteras. Efter att kursen snabbt steg nära budnivån valde fonden att sälja hela sitt innehav.Även Viaplay gav ett starkt bidrag under månaden. Bolaget förklaras ha stärkt marknadens förtroende genom förvärvet av resterande 50 procent av Allente samt andra strategiska initiativ. Aktien steg kraftigt under augusti, vilket speglar ökad optimism om att Viaplay är på väg tillbaka till tidigare nivåer.Förvaltarna framhåller att man fortsatt utnyttjar marknadens möjligheter genom noggrant utvalda investeringar. Samtidigt konstateras att den generellt höga värderingen på aktiemarknaden har motiverat vinsthemtagningar i flera positioner.[Tabell 1]
Fonden Sissener Corporate Bond RF SEK steg 1,69 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,33 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Philippe Sissener, Jan Petter Sissener, Mikael Gjerding, Peder Steen, Peter Knudsen och Mads Andreassen.Inledningsvis skriver förvaltarna att fonden redovisar ännu en stark månad, där utvecklingen i hög grad förklaras av en omvärdering av fondens obligationer i Shelf Drilling och dess helägda dotterbolag Shelf Drilling North Sea."Detta skedde efter att konkurrenten ADES lämnat ett bud på företaget och därefter meddelat att de skulle återköpa obligationerna till inlösenpriser. Trots att det förväntade förvärvet inte kommer att äga rum förrän under fjärde kvartalet, omprissattes obligationerna och handlades nära inlösenpriserna. Vi bedömde då att risk/avkastning var asymmetrisk och valde att sälja våra innehav", kommenterar teamet.Den näst största bidragsgivaren till fondens avkastning var en fortsatt omvärdering av Viaplays obligationer, ett innehav som förvaltarna även lyfte fram i förra månadens rapport.Utöver dessa positioner förklaras augusti ha präglats av en relativt lugn utveckling i fonden. Avkastningen drevs därmed i huvudsak av upplupen ränta. Även den nordiska primärmarknaden var stillsam under månaden, vilket enligt förvaltarna bekräftar trenden att marknaden blir allt mindre nordisk. En växande andel av både låntagare och långivare har numera bas utanför regionen, vilket gör att det i praktiken framför allt är dokumentationen som särskiljer marknaden.Vid månadens slut uppgick fondens löpande avkastning till cirka 7,5 procent, medan kreditspreaden låg något över 375 baspunkter.[Tabell 1]
Fonden BMC Global Select minskade 2,19 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,86 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,43 procent och är därmed sämre än index som har minskat 2,32 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Andreas Brock och Henrik Milton.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att fonden utvecklades något svagare under månaden, främst hänvisat till mjukvara- och industribolagen. Mer specifikt var de största negativa bidragsgivarna Watsco, Microsoft och SAP. Watsco förklaras ha släppt en kvartalsrapport som kom in under marknadens förväntningar, medan de två sistnämnda bolagen gick svagt på oro kring mjukvarubolagens förmåga att tjäna pengar i takt med att AI växer. Förvaltarna anser att marknaden har fel i detta, eftersom de starka mjukvarubolagen tros ha de bästa förutsättningarna att tjäna pengar på AI.Positiva bidrag till avkastningen kom istället från DR Horton, HCA Healthcare och Alphabet. "DR Horton gjorde entré i portföljen förra månaden (juli) och då är det väldigt glädjande att bolaget var en av de bästa bidragsgivarna under augusti," kommenterar duon.Gällande portföljaktiviteten har man under månaden avyttrat innehavet i Nike, då det anses finnas större uppsida på andra håll. Istället tog man in fastighetsbolaget Millrose Properties i fonden. Bolaget beskrivs vara extra spännande eftersom det har en stark balansräkning och handlas till en låg värdering jämfört med genomsnittet hos amerikanska fastighetsbolag. Augusti präglades enligt förvaltarna av en hel del geopolitisk oro, men även av Jerome Powells tal i Jackson Hole. Fed-chefen antydde i talet att en räntesänkning i september är fullt möjlig. I övrigt har man under månaden varit på analysresa i Japan för att titta bredare på bolag i spännande branscher. Resan kommer fortsätta in i september, då förvaltningen ska vidare till både New York och San Fransisco.Med bedömningen att Fed kommer sänka räntan i höst tror förvaltarna att portföljens senaste tillskott, fastighetsbolagen DR Horton och Millrose Properties, kommer att gynnas. Även byggnadsmaterialbolagen Vulcan Materials och Martin Marietta förklaras kunna gynnas i en lågräntemiljö.Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Alphabet, Microsoft och Nvidia med vikter om 4,3, 4,3 respektive 4,1 procent. Största sektorer var samtidigt finans, teknik och cyklisk konsumtion.Gällande den geografiska fördelningen var 62,8 procent av kapitalet allokerat mot USA, följt av Frankrike och Indien på 8,5 respektive 5,8 procent.[Tabell 1]
Fonden BMC Global Small Cap Select steg 1,81 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,39 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 9,03 procent och är därmed bättre än index som har minskat 2,28 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Johan Agneman och Henrik Milton.I månadens marknadskommentar skriver förvaltarna att bolagen och deras prestationer återigen har varit i händelsernas centrum, även om politik och geopolitiska skeenden har påverkat delar av marknaden.Man exemplifierar med Fed-chefen Jerome Powell, som i ett tal indikerade att en räntesänkning kan vara på väg vid september-mötet. Även Trump förklaras ha stått i fokus, med sina utspel mot enskilda Fed-ledamöter och kommentarer kring räntenivåer. De främsta bidragen till fondens avkastning under månaden kom från Blue Bird, US Lime & Minerals samt Legacy Housing. Det förstnämnda bolaget släppte en rapport som beskrivs ha kommit in klart över marknadens förväntningar.Mest negativt utvecklades istället Palomar, som också förklaras ha släppt en stark rapport med en vinstökning om 43 procent. Enligt förvaltarna sjönk aktien istället då bolagets största segment, jordbävningsförsäkringar, kom in svagare än väntat.Även IIFL Finance och Griffon missgynnade fondens avkastning. På portföljnivå köpte man under augusti in det indiska IT-konsultbolaget Nagarro till fonden, på grund av kombinationen av stark organisk tillväxt, god lönsamhet och kassaflöden samt en attraktiv värdering efter tillfälliga motvindar. NCR Atleos, som levererar hårdvara, service och mjukvara för bankomater, är ett annat nytt innehav, förklarat av dess stabila återkommande intäkter, snabb skuldnedväxling och möjligheten till betydande aktieåterköp från en låg värderingsnivå.Tvärtom såldes fyra innehav helt. Resterande aktier i Alpha Group såldes efter det bud som inkommit i juli, medan Asbury Automotive och Enghouse System avyttrades på grund av missnöje med kapitalallokeringen. Samtidigt såldes Cicor Technologies efter en god kursutveckling sedan inköp i kombination med en högre ansedd operationell risk.Avslutningsvis letar förvaltningen alltid efter bolag med starka positioner inom branscher med goda framtidsutsikter. Som exempel ges amerikanska och europeiska bolag inom bygg och industri, samt europeisk konsument som enligt förvaltarna gynnas av räntesänkningar och en svagare dollar.Vid utgången av augusti var fondens tre största innehav Blue Bird, United States Lime & Minerals samt Flatexdegiro med portföljvikter om 4,6, 4,6 respektive 4,5 procent.Största sektor var detalj- & partihandel, industriservice samt industriprodukter med allokeringar om 19,9, 19,4 respektive 10,3 procent.[Tabell 1]
Fonden Chelonia Select steg 0,67 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 11,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Magnus Angenfelt.Förvaltaren skriver inledningsvis att bland de största positiva bidragsgivarna under månaden återfanns långpositionerna i Autoliv, Essity och Hoist. Angenfelt lyfter att det var första gången Essity fanns med bland fondens främsta bidragsgivare, och man framhåller att positionen i bolaget under våren vuxit till fondens fjärde största innehav.Essity bedöms av förvaltaren ha potential att uppfylla samtliga kriterier för en större långposition. Bolaget är marknadsledande på omkring 60 procent av omsättningen, och när även andraplatsen inkluderas stiger andelen till cirka 90 procent. Den höga marknadspositionen anses ge förutsättningar för goda marginaler och motståndskraft.Samtidigt konstateras att aktiekursen inte har utvecklats positivt sedan börsnoteringen 2017, bland annat på grund av dyra förvärv och en avkastning på arbetande kapital som inte nått upp till målnivån på över 15 procent. Den nya ledningen och styrelsen, där Jan Gurander tillträtt som ordförande efter Pär Boman, har enligt rapporten signalerat en mer aktieägarvänlig strategi.En del i detta är försäljningen av det kinesiska dotterbolaget Vinda, vilket stärkt balansräkningen och skapat utrymme för aktieåterköp under kommande år. För 2025 beräknas den totala direktavkastningen, inklusive utdelning och återköp, till 6 procent. Essitys värdering beskrivs som relativt låg med en vinstmultipel på 11 för nästa år, i jämförelse med stabila konkurrenter som Axfood och Orkla. [Tabell 1]
Fonden RPM Evolving CTA Fund ER-SEK steg 2,0 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 12,6 procent. Det framgår av en månadsrapport.Inledningsvis konstaterar förvaltningen att fonden utvecklades positivt under månaden. Vinsterna inom råvaror och aktier vägde upp förlusterna på valutamarknaderna, och avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier."Förra månaden ökade TSMOM mätt som MDI gradvis från låga nivåer på grund av fortsatta trender i aktier och råvaror. På aktiesidan fortsatte de amerikanska marknaderna sitt rally från föregående månad då oväntat starka resultat och stabilbamerikansk inflationsdata fick marknaderna att satsa på en räntesänkning kommande månad", skriver förvaltarna.På räntesidan förklaras svag amerikansk jobbstatistik i början av månaden ha fått obligationskurserna att falla kraftigt. De återhämtade sig mot slutet av månaden till följd av ovanligt stark statistik.Vidare dominerades valutamarknaderna av en kraftigt försvagad dollar. Enligt förvaltarteamet innebar det en helomvändning, och förklaringen bakom rörelsen var en inflation som kom in under förväntningarna. Vad gäller råvarumarknaderna föll oljepriserna vid inledningen av augusti. vilket hänvisas till OPEC:s beslut att öka produktionen med ytterligare 547 000 fat. Priserna steg igen i samband med att fredsprocessen kring Ukraina-kriget avstannade. "På andra håll steg priserna på kött (särskilt nötkött) till rekordnivåer eftersom marknaderna fortsatte att brottas med konsekvent stark efterfrågan och långsiktiga problem i produktionen", avslutar förvaltarna.Fondens CTA-allokering vid månadsskiftet uppges nedan:Trendföljare – 60 procent av portföljenKortsiktiga CTA – 23 procent av portföljenFundamentala CTA – 11 procent av portföljenVIX – 6 procent av portföljen[Tabell 1]
Nordea Fonder har minskat sitt ägande i storköksbolaget Electrolux Professional under flaggningsgränsen vid 5 procent. Ägandet uppgår per den 8 september till 6,25 procent av kapitalet och 4,99 procent av rösterna, enligt ett flaggningsmeddelande.
Taggar: #consumergoods #insider
Fonden Storebrand Grön Obligation steg 0,65 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,56 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,45 procent och är därmed bättre än index som har ökat 2,96 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Gustaf Linell och Johan Hedengren.Inledningsvis skriver förvaltarna att räntekurvan fortsätter att branta, vilket antingen kan vara drivet av den kortare eller längre räntan, alternativt en kombination av dem."Under augusti var det nog en kombination som drev kurvan brantare. Efter den höga inflationssiffran i juli sålde korta marknadsräntor av ordentligt. Det var lite av en överreaktion och dessa har nu glidit tillbaka en del", skriver förvaltarna.Det tilläggs att långa svenska räntor har påverkats av att Riksgälden efter sommaren har börjat emittera statsobligationer. Det ökade lånebehovet gör att emissionerna blir stora och att de längre räntorna därmed pressas.Vidare har säkerställda obligationer och krediter handlat starkt och inflöden till ränteprodukter gör att emissioner överlag går bra i de segmenten. Gällande portföljaktiviteten har fonden adderat i Svensk Fastighetsfinansiering. "Senaste tidens starka utveckling av krediter gör att vi är något återhållsamma med att öka kreditrisken på dessa relativt tajta nivåer. Vad gäller ränteduration så har fonden en mindre exponering för en brantare räntekurva. Totalt sett är dock fonden neutral vad gäller ränteduration."Ränte- och kreditdurationen låg vid månadsskiftet på 2,75 respektive 3,96 år. Snittratingen låg på A+ och fondens yield på 2,65 procent.[Tabell 1]
Fonden Storebrand FRN Företagsobligationsfond A steg 0,34 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,25 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,73 procent och är därmed bättre än index som har ökat 2,40 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Gustaf Linnell och Stefan Wigstrand.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att låga spreadnivåer ökade aktiviteten från emittenter under augusti, där exempelvis Nordea emitterade en AT1-obligation. "Den starka efterfrågan speglar det faktum att det finns gott om kapital att placera hos olika aktörer, samtidigt som utbudet på sekundärmarknaden har varit begränsat", skriver förvaltarnaDet tilläggs att kreditmarknaden sannolikt kommer fortsätta vara stark, då behovet att sälja för att möta efterfrågan är lågt, enligt förvaltarna.Vidare har fokus legat på centralbankernas oberoende till följd av Donald Trumps uttalande om att avsätta Fed-guvernören Lisa Cook. "Detta har framför allt påverkat räntemarknaden, där stigande finansieringskostnader på längre löptider bidragit till brantare yieldkurvor. Effekten spiller även över på den svenska räntemarknaden. Vinsten av att positionera sig i den korta delen av kurvan minskar successivt, men brantningen av räntekurvan är främst driven av segment längre än fem år."Hushållens agerande beskrivs bli avgörande för svensk tillväxt framöver. Dessutom påverkas Riksbankens handlingsutrymme av hushållen och inflationen är fortfarande för hög för att motivera en räntesänkning. "Marknaden prisar nu in en första sänkning mot början av 2026. Huruvida detta kan ske redan i september eller i november återstår att se, men det svaga konsumentförtroendet som publicerades under månaden talar för att direktionen kan komma att agera tidigare än väntat."Fonden har fortsatt att minska sin kreditduration och förvaltarna uttrycker att tajtare spreadar skapar risker för att oväntade händelser gör att de går isär. Samtidigt kommer fonden försöka utnyttja vissa relativa skillnader i specifika namn, skriver förvaltarna. Gällande portföljaktivteten var den lägre än väntat under månaden, vilket bland annat kan förklaras av att det finns mycket likviditet i marknaden att placera, vilket gör omsättningen på sekundärmarknaden begränsad. Fonden köpte dock Hemsö, SEB T2 och OP2, samtidigt som man sålde Toyota och NDA T2. Ränte- och kreditdurationen uppgick vid månadsskiftet till 0,16 respektive 2,71 år. Snittratingen i fonden uppgick till BBB+ och fondens yield låg på 3,09 procent.De största emittenterna i fonden vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Bank, Swedbank och SBAB.[Tabell 1]
Fonden MetaSpace Fund A minskade 4,6 procent i augusti. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Magnus Nicklasson.Månaden präglades av ett mer avvaktande marknadsklimat och ett negativt nyhetsflöde kring utvecklingen inom artificiell intelligens.Marknaden ser nu räntesänkningar från Federal Reserve som självklara, med start i mitten av september, efter att den amerikanska sysselsättningsstatistiken visade svaghet. I augusti skapades endast 22 000 nya jobb jämfört med förväntade 75 000, samtidigt som junisiffran reviderades ned till minus 13 000. Lägre räntor kan gynna aktiemarknaden, men fondförvaltaren lyfter risken för recession. Ett mer sannolikt scenario bedöms dock vara en konsoliderande konjunktur där vinster bibehålls samtidigt som räntorna sänks.I portföljen utvecklades Unity starkast med en uppgång på 23,8 procent, vilket också bidrog mest till fondens avkastning då bolaget är det största innehavet. Bolaget har genom en ny ledning och ökad kostnadsdisciplin vänt utvecklingen och rapporterade en stark Q2-rapport med tydliga tillväxtsignaler. Unity, vars plattform används för att utveckla omkring hälften av alla mobilspel, expanderar även inom 3D-innehåll och augmented reality. Bolaget har dessutom lanserat Vector, en AI-baserad plattform för annonsering i spel.Sämst utvecklades Redwire med en nedgång på 35,8 procent. Bolaget, som tillverkar komponenter för rymdindustrin, tyngdes av försenade kontrakt och oro kring integrationen av det nyligen förvärvade The Edge Autonomy, verksamt inom drönarteknik för försvarsindustrin. Förvärvet innebär att bolagets aktieantal nästan fördubblats.Vidare påverkades sentimentet av en rapport från MIT som påpekade att 95 procent av AI-projekt i företag ännu inte skapar värde. Förvaltaren menar dock att detta är en feltolkning och att företagens experimenterande är en naturlig fas i utvecklingen. Samtidigt investerar de största teknikbolagen kraftigt i AI-infrastruktur. Meta, Amazon, Google och Microsoft väntas lägga 364 miljarder dollar på datacenter under 2025, en siffra som beräknas stiga till nära 500 miljarder 2026. Nvidia, som förser marknaden med centrala grafikkretsar, gynnas starkt av denna trend och rapporterade i slutet av augusti fortsatt tillväxt.[Tabell 1]
Taggar: #fundtech #mutualfunds
Fonden PriorNilsson Yield steg 0,51 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,20 procent. Det framgår av en månadsrapport.Fonden har under månaden erhållit positiva bidrag från bland annat H&M, Essity, Beijer Ref och Ericsson samt flera derivatpositioner.Under månaden ökade man i Beijer Ref då EQT sålde en större post."Vidare har fonden aktivt gjort omviktningar mellan och inom sektorer, avvecklat positioner i DFDS, Annehem Fastigheter och Sveafastigheter, samtliga med god utveckling."Fondens blankning av SSAB såldes med vinst och ett antal nya blankningar uppges ha intierats."Fonden har dessutom ökat sitt innehav i Atlas, köpt flera mindre positioner i fastighetsbolag samt tagit en position i Novo Nordisk efter det stora kursfallet, vilket bedöms vara fundamentalt överdrivet."[Tabell 1]
Fonden PriorNilsson Idea steg 0,29 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,77 procent. Det framgår av en månadsrapport.Under månaden har fonden ökat exponeringen mot bolag inom dagligvaror. Samtidigt har man minskat exponeringen mot läkemedel och finans.Gällande enskilda innehav har man ökat i Beijer Ref och Lundbergs, istället har man minskat i Alfa Laval, Hexagon, Astra Zeneca, Handelsbanken, Skanska, Camurus, SEB och Harvia.Innehaven i Investor, Afry, Mildef och Asmodee Group har avyttrats helt."Novo har rekylerat uppåt under månaden, drivet av flera positiva indikationer, medan Nibe fortsatt utvecklats svagt trots en rapport som var något bättre än väntat och med en försiktigt positiv outlook."Nettoexponeringen mot aktier uppgick vid månadsskiftet till 56,2 procent.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Alfa Laval, Atlas Copco och Hexagon med vikter om 9,0, 8,3 respektive 7,0 procent.[Tabell 1]
Fonden PriorNilsson Fastighet minskade 0,49 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,73 procent. Det framgår av en månadsrapport.Förvaltaren framhåller i sin kommentar för augusti att fastighetsbolagens verksamhet överlag utvecklas stabilt, med undantag för kontorsbolagen i storstäderna där efterfrågan ännu inte tagit fart. Vid platsbesök uppgav flera bolag med större projektportföljer att den tröga uthyrningsmarknaden håller tillbaka nybyggnationstakten. Bedömningen är att kontorsfastigheter fortsatt bör undvikas, då betydande investeringar krävs för att hyra ut vakanser och kassaflöden väntas förbli svaga under en tid.Fonden har i stället en hög vikt i Eastnine, som äger nybyggda kontorsfastigheter i Polen och Baltikum med långa hyresavtal och låga vakanser. Dessa marknader uppvisar både hög BNP-tillväxt och stigande hyror, samtidigt som värderingen är i nivå med eller lägre än motsvarande svenska kontorsbolag.På portföljnivå ökade fonden under månaden exponeringen i Eastnine, Logistri, Emilshus, Logistea och Catena. Samtidigt minskades innehaven i bland annat Montea och hela positionen i Plymouth REIT avyttrades efter en stark kursutveckling i spåren av ett nylagt bud på bolaget.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Logistri, Eastnine och Nyfosa med vikter om 7,7, 7,0 respektive 6,7 procent.[Tabell 1]
Fonden PriorNilsson Evolve Global minskade 2,09 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,78 procent. Det framgår av en månadsrapport.Q2-rapporterna gav blandade signaler under månaden. Harvia stack ut negativt medan Installed Building Products rapport mottogs väl, vilket bidrog till att aktien steg 25 procent i augusti. Fonden fick även positiva bidrag från Organo Corp och Winmark Corp.De största negativa bidragen kom från Harvia, Comet Holding och Lantheus Holding. Efter Harvias svaga rapport valde fonden att sälja hela sitt innehav. Den lägre än väntade organiska tillväxten ökade osäkerheten kring framtida estimat och värderingen ansågs inte ge utrymme för besvikelser.På portföljnivå ökade fonden sina innehav i Konecranes, Medpace, CAG, Installed Building Products, Winmark Corp och Kitron. Ett nytt innehav i augusti var Donaldson. Samtidigt minskades exponeringen mot Comet Holding, Kurita Water och Idun, medan hela innehaven i Align Technology och Harvia såldes.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Karnell, Beijer Alma och OEM International med vikter om 8,4, 6,6 respektive 6,3 procent.[Tabell 1]
Fonden PriorNilsson Evolve minskade 1,47 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 9,30 procent. Det framgår av en månadsrapport.Q2-rapporterna gav blandade signaler under månaden. Harvia stack ut negativt medan Enity fick ett positivt mottagande med sin första rapport som börsnoterat bolag. De största positiva bidragen kom från Scandic Hotels, Enity och Ambea. Ambea levererade fortsatt stark tillväxt och aktien nådde en ny toppnivå, varpå huvudägaren Bolero Holding sålde aktier i en placing där fonden deltog. Förvaltaren lyfter fram att Ambea gynnas av en positiv demografisk trend och fortsatt attraktiv värdering.De största negativa bidragen kom från Harvia, Comet Holding och Beijer Alma. Efter den svaga rapporten från Harvia valde fonden att sälja hela sitt innehav. Den lägre än väntade organiska tillväxten ökade osäkerheten kring framtida estimat samtidigt som värderingen inte ansågs lämna utrymme för besvikelser. På portföljnivå ökade fonden sina innehav i Ambea och Enity samt även i Humana och Nederman. Samtidigt minskades innehaven i Comet Holding, Beijer Alma och Asker. Hela innehavet i Harvia avyttrades, och Inwido tillkom som nytt innehav i portföljen.De största innehaven i fondens portfölj var Beijer Alma, Karnell Group och Asker Healthcare med vikter om 9,3, 9,1 respektive 8,1 procent.[Tabell 1]
Fonden PriorNilsson Globala Utdelare minskade 1,65 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 10,91 procent. Det framgår av en månadsrapport.Fonden erhöll under augusti utdelningar från bland andra Caterpillar, Brown & Brown, AbbVie, CostCo, Halma och Novo Nordisk. Bland fondens innehav finns flera så kallade utdelningsaristokrater, det vill säga bolag som höjt utdelningen i över 50 år i följd. Dit hör Dover Corporation med 71 år, Procter & Gamble med 69 år, Emerson Electric med 68 år, Coca-Cola Company och Johnson & Johnson med 63 år vardera, Colgate-Palmolive och Lowe’s Companies med 62 år, Illinois Tool Works med 61 år, Stanley Black & Decker med 58 år samt Abbott Laboratories med 53 år.Förvaltaren lyfter vidare fram Dover Corporation, ett globalt industrikonglomerat med huvudkontor i Downers Grove, Illinois. Bolaget grundades 1955 och hade vid utgången av 2024 cirka 24 000 anställda. Fördelningen per affärsområde samma år var teknik- och komponentprodukter 15,5 procent, ren energi och drivmedel 25,0 procent, bild- och identifieringsteknik 14,7 procent, pumpar och processlösningar 24,5 procent samt klimat- och hållbarhetsteknik 20,3 procent.Dover etablerades genom sammanslagningen av fyra tillverkande företag under en decentraliserad ledningsmodell med fokus på förvärv och diversifiering. Bolaget har därefter expanderat inom industrimarknader såsom fordonsservice, energilösningar, märknings- och spårningsteknik samt vätskahantering.Genom åren har Dover fortsatt att växa via strategiska förvärv inom bland annat ren energi, processindustrin och hållbar teknik, samtidigt som bolaget upprätthållit en utdelningspolicy som gjort det till en av de främsta utdelningsaristokraterna globalt.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Xylem, Microsoft och Caterpillar med vikter om 2,5, 2,4 respektive 2,4 procent.[Tabell 1]
Fonden PriorNilsson Realinvest steg 0,92 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,71 procent. Det framgår av en månadsrapport.Realinvest gjorde under augusti inga aktiva förändringar på sektornivå men justerade innehav på bolagsnivå. Fonden ökade sitt innehav i Castellum, minskade i Emilshus och Iberdrola samt avyttrade hela innehavet i Doxa.Fastighetssektorn hade en kursmässigt motig period som i stor utsträckning bedöms vara flödesdriven snarare än ett resultat av nya negativa fundamentala faktorer. Oavsett om det gäller kontor, logistik eller bostäder framstår majoriteten av bolagen enligt förvaltaren som attraktivt värderade.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var John Mattson, SCA och Castellum med vikter om 9,5, 9,0 respektive 7,8 procent.[Tabell 1]
Fonden PriorNilsson Sverige Aktiv steg 1,71 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,04 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,23 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,4 procent. Det framgår av en månadsrapport.Augusti präglades av fortsatt geopolitisk osäkerhet med fokus på fredsdiskussioner kring Ukraina, införandet av handelstullar samt en fortsatt långsam återhämtning i den svenska konjunkturen.De största positiva bidragen till fondens avkastning kom från Ericsson, Novo Nordisk och Volvo. Kring Ericsson syns allt fler positiva signaler kopplade till ett ökat investeringstempo inom 5G standalone, där penetrationsgraden hos operatörerna ännu bara ligger på cirka 10 procent. En ökad försäljning inom området väntas gynna bolaget genom mer mjukvaruintäkter i CSS-segmentet, där lönsamheten nyligen överträffade förväntningarna.Negativt bidrag kom från Hexagon, Castellum och Orion. Hexagon meddelade under månaden att finanschefen David Mills lämnar sin post, samtidigt som Anders Svensson tillträdde som ny vd i slutet av juli. Vidare lyfter man att det inte är ovanligt att ett vd-byte sammanfaller med byte av finanschef och ser detta som en del av det förändringsarbete som påbörjats av den tillträdande ordföranden Björn Rosengren.Under månaden ökade fonden sina innehav i Atlas Copco, Ericsson, Swedbank och SKF, medan innehaven i SHB, Axfood, AAK och Assa Abloy minskades.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alfa Laval, Atlas Copco och Ericsson med vikter om 8,3, 8,1 respektive 7,3 procent.[Tabell 1]
Fonden UB Asia Real Estate Equity steg 0,9 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,5 procent. Det framgår av en månadsrapport.Till skillnad från västerländska marknader påverkades de asiatiska aktiemarknaderna endast marginellt av den inledande oron som följde på svaga sysselsättningssiffror i USA och diskussioner kring Federal Reserves oberoende.Det breda asiatiska aktieindexet MSCI AC Asia Pacific ökade med väl över 2 procent i lokal valuta, men valutaförändringar dämpade avkastningen i euro. Fastighetssektorn var den näst starkaste sektorn i regionen under månaden.Fonden gynnades särskilt av utvecklingen inom bostäder och samhällsservice.Däremot utvecklades självförvaring och detaljhandel svagt, där Abacus Storage King föll efter att ett konsortium lett av Ki Corporation och Public Storage dragit tillbaka sitt bud på det australiska fastighetsbolaget. Bäst regional utveckling noterades i Japan och Indonesien, medan Hongkong backade efter en stark period tidigare under året.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var CapitaLand India, Keppel DC och CapitaLand Ascendas med vikter om 4,6, 4,4 respektive 4,0 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundasia #mutualfunds
Fonden UB European Real Estate Equity minskade 0,5 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 7,5 procent. Det framgår av en månadsrapport.Månaden inleddes med ett svagare marknadssentiment som överfördes från USA efter svaga sysselsättningssiffror och diskussioner kring den amerikanska centralbankens oberoende.Nedgången blev dock kortvarig och det europeiska aktiemarknadsindexet avslutade månaden med en uppgång på 1 procent. Den svaga amerikanska jobbrapporten ökade förväntningarna på kommande räntesänkningar från Federal Reserve, vilket pressade ned långfristiga räntor i USA, medan de europeiska långräntorna låg kvar i den övre delen av det senaste treårsintervallet. Fastighetssektorn tillhörde de svagaste under månaden. De delsektorer som gick bäst var detaljhandel och industri, medan självförvaring och kontor utvecklades svagast. Gällande fondens geografiska exponering visade Belgien, Spanien och Tyskland starkast utveckling, medan Storbritannien, särskilt kontorssektorn, samt Finland presterade svagare.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Merlin Properties, Unibail-Rodamco-Westfield och Warehouses De Pauw med vikter om 3,8, 3,6 respektive 3,6 procent.[Tabell 1]
Taggar: #fundeu #mutualfunds
Fonden UB North America Real Estate Equity steg 2,4 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 9,6 procent. Det framgår av en månadsrapport.Månaden präglades av optimism trots svaga sysselsättningssiffror i USA och diskussioner kring den amerikanska centralbankens oberoende.Den svaga jobbrapporten ökade sannolikheten för räntesänkningar från Federal Reserve, vilket pressade ned de långfristiga amerikanska räntorna.Det amerikanska aktiemarknadsindexet S&P 500 gav en avkastning på cirka 2 procent i dollar under månaden, men valutaförändringar medförde att avkastningen i euro landade på minus 0,4 procent. Fastighetsbolag tillhörde de tre bästa sektorerna i augusti och fonden gynnades särskilt av kontors- och hotellsektorerna. Även små- och medelstora fastighetsbolag utvecklades starkt med uppgångar på omkring 5 procent, medan storbolag begränsades till omkring 2 procent. Datacenter och telekomtorn tillhörde de svagaste delsektorerna under månaden.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Digital Realty Trust, Equinix och Simon Property med vikter om 4,6, 3,6 respektive 3,4 procent. [Tabell 1]
Fonden Öhman Global A minskade 1,4 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,6 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,2 procent och är därmed sämre än index som har minskat 2,1 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltarduon bestående av Filip Boman och Pär Löfving.Förvaltarna skriver att de globala aktiemarknaderna fortsatte upp i augusti, särskilt i Japan och USA som slog nya börsrekord. Den svenska kronan stärktes under månaden, vilket ledde till svagare utveckling mätt i kronor.Istället för Donald Trump var det denna månad Federal Reserves tur att stå i fokus. Fed-chefen Jerome Powell förklaras i sitt tal i Jackson Hole ha varit tydlig med att marknaden kan förvänta sig en räntesänkning i september. "Det är framför allt den stigande arbetslösheten som oroar och väger nu tyngre än oron för en stigande inflation. Marknaden gladdes och skickade upp aktier mot rekordnivåer i USA", heter det i rapporten. Även AI stod i centrum under månaden. Enligt förvaltarna oroade sig marknaden över mjukvarubolagens förmåga att upprätthålla tillväxt och marginaler, eftersom AI kan automatisera många funktioner som de idag tar betalt för. På temat AI släppte också teknikjätten Nvidia rapport under månaden, en händelse som förvaltarna liknar vid VM i fotboll för sitt stora genomslag. "Det blev också som många finaler, en ganska trist tillställning. Resultatet och prognosen för nästa kvartal var i stort sätt som förväntat, men aktien föll tillbaka något efter nära en kursdubbling sedan i början av april", fortsätter förvaltarna.För fondens del var Mitsui Fudosan ett av de innehav som avkastade bra i augusti. Starkare försäljning av bostadsrätter och en blomstrande hotellmarknad förklaras ha bidragit till den goda utvecklingen. Även Novo Nordisk gick starkt efter att ha uppvisat positiva resultat i en studie.Negativa rörelser syntes istället i Bellring Brands. Det på grund av nedslående kvartalsresultat samt större oro för konkurrenter, inklusive Coca Cola. De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Nvidia och Alphabet med vikter om 6,1, 4,7 respektive 3,8 procent.[Tabell 1]
Fonden Öhman Global Småbolag steg 0,9 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,6 procent. Sedan årsskiftet är fonden oförändrad och är därmed bättre än index som har minskat 2,0 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Ylwa Häggström, Filip Boman, Pär Löfving, Andreas Blomqvist och Anna Eliason.Enligt förvaltarna var augusti en månad med uppgångar på de flesta större marknaderna, mätt i lokala valutor. Det främsta undantaget var Kina. Mätt i svenska kronor kapades dock avkastningen med några procent, förklarat av en starkare krona.Samtidigt utvecklades små bolag generellt bättre än stora bolag, särskilt i USA. Intresset förklaras fortsatt ha varit störst i de mer cykliska sektorerna, medan mer stabila verksamheter var något svagare. Bäst utveckling av fondens innehav syntes i Installed Building Products. Bolaget släppte under månaden en rapport som enligt förvaltarna slog förväntningarna på såväl försäljning som resultat. Även dryckesbolaget Celsius steg kraftigt under månaden. Celsius beskrivs ha släppt starka siffror för det andra kvartalet och bolagets aktie steg med 35 procent.Även Tarsus Pharmaceuticals gick bra. Aktien återhämtade sig efter en svårare period, vilket hänvisas till ljusare utsikter för bolagets viktigaste produkt för ögonlocksinflammation. Negativa bidrag kom istället från de två hälsovårdsbolagen Eckert & Ziegler och Lantheus Holdings, samt industribolaget Kurita Water. Alla tre bolagen släppte enligt förvaltningen svaga kvartalsrapporter.Vad gäller fondens portföljaktivitet har man under månaden nyinvesterat i Tokyo Ohka Kogyo. Tvärtom avyttrades innehavet i Kuraray, förklarat av en svag resultatutveckling två kvartal i rad.De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Banca Farmafactoring, Sterling Infrastructure och Installed Building Products med vikter om 2,3, 2,1 respektive 2,1 procent.[Tabell 1]
Nettosparandet i fonder uppgick under augusti till 7,8 miljarder kronor (11,3 miljarder kronor exklusive PPM), visar senaste statistiken från Fondbolagens Förening.Inflödet till aktiefonder dominerade med 7,2 miljarder kronor (9,9 miljarder kronor exklusive PPM), följt av långa räntefonder på 2,9 miljarder kronor. "Trenden vi noterat de senaste månaderna håller i sig. Fondspararna fortsätter att köpa aktiefonder och framförallt globalfonder”, kommenterar Rebecca Jansson, fondekonom på Fondbolagens förening.Enda kategorin att noteras för ett nettoutflöde var korta räntefonder på -2,8 miljarder kronor.Fondförmögenheten minskade med 32 miljarder kronor till 8 438 miljarder kronor. Aktiefonder står för 68 procent av den totala förmögenheten. [Tabell 1]
Referenser: Källa 1 Källa 2
Taggar: #mutualfunds #stocks
Fonden Öhman Global Growth minskade 1,2 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,8 procent och är därmed bättre än index som har minskat 2,7 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Filip Boman, Ylwa Häggström och Pär Löfving.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att globala tillväxtaktier steg i augusti, men att en starkare svensk krona ledde till negativ utveckling för fonden. Marknaden gynnade mindre bolag efter Jerome Powells tal i Jackson Hole, där tolkningen var att räntan kommer sänkas i september. Under månaden syntes en viss rotation inom de största teknikaktierna. Enligt förvaltarna steg de tidigare eftersläparna Apple, Tesla och Alphabet med runt 10 procent, medan AI-ledarna Nvidia, Meta, Amazon och Microsoft var oförändrade eller ner. Fonden varken gynnades eller missgynnades av dessa rörelser. Samtidigt beskrivs fondens japanska innehav ha gått bra i kölvattnet av landets handelsavtal med USA. Här nämns Sony, Nintendo och Keyence. I Asien utvecklades Alibaba starkt efter månadens slut, till följd av att bolaget annonserat att man ska utveckla ett nytt AI-chip som ska konkurrera med Nvidias H20-chip. Överlag kom månadens främsta bidrag till fondens avkastning från mindre bolag, däribland Onward Medical efter att bolaget erhållit ett FDA-godkännande att inleda mänskliga tester för sin utrustning för blodtrycksstabilitet.Natera och Autostore tillhörde också vinnarna, vilket hänvisas till bra rapporter. Inom fondens investeringstema solenergi utvecklades även First Solar och NexTracker starkt. Bland fondens negativa bidragsgivare nämns Intuit, Microsoft och Constellation Software. Gällande portföljaktiviteten har man under månaden tagit en ny position i ServiceNow. Det beskrivs som ett kvalitetsbolag med en bevisad affärsmodell, starka finanser och en ledande position. Samtidigt anses AI-satsningen utgöra en bra tillväxtmöjlighet som kan accelerera intäkterna. Tvärtom såldes innehavet i Adobe, som på grund av AI och konkurrenter haft en avtagande tillväxt de senaste åren. Största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Nvidia med vikter om 4,9, 4,6 respektive 4,1 procent.[Tabell 1]
Fonden Öhman Sverige Fokus steg 1,0 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden stigit 3,4 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,1 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Anders Avervik och Stefan Kopperud."Stockholmsbörsen steg något under månaden och vi kan konstatera att det var en månad utan större nyheter. I Sverige lät Riksbanken räntan vara oförändrad men öppnade upp för en eventuell sänkning vid kommande möte. Den ekonomiska statistiken fortsatte att visa vissa förbättringar i Europa medan industridata i både USA och Kina försämrades gentemot juli", inleder förvaltarna.Vidare menar man att det råder fortsatt osäkerhet kring vart den globala konjunkturen är på väg. Framåt tros volatiliteten på aktiemarknaden kunna öka, med grund i bland annat de amerikanska tulleffekterna. De främsta positiva bidragen till fondens avkastning under månaden kom från SKF, Getinge och Sobi. I den negativa vågskålen återfanns Sinch, Electrolux samt Hexagon.Inga större förändringar genomfördes i portföljen i augusti.Vid månadsskiftet utgjorde SKF, Astra Zeneca och Hexagon de största innehaven i fonden, med exponeringar om 7,0, 6,3 respektive 6,2 procent.Industri, finans och hälsovård var samtidigt de största sektorerna med portföljvikter på 48,6, 21,6 respektive 16,9 procent.[Tabell 1]
Fonden Öhman Navigator steg 0,3 procent i augusti, vilket var i linje med fondens jämförelseindex som också steg 0,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,8 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Erik Nilsson och Tobias Övelius.Inledningsvis konstaterar förvaltarna att augusti bjöd på blandade resultat på världens börser. I Sverige utvecklades de större bolagen bäst och steg med cirka 1,3 procent, medan de mindre bolagen sjönk med omkring 1 procent. På kreditmarknaden förklaras augusti ha varit en intensiv månad för företagsobligationer med flera nyemissioner. Kreditnivåer är nu nära lägsta nivåer ur ett historiskt perspektiv.Vidare diskuterar förvaltningen Jerome Powells tal vid den årliga konferensen i Jackson Hole. "Talet var ovanligt tydligt och tolkades som en signal att centralbanken hädanefter ser större risk för en svagare arbetslöshet och mindre risk för inflation. Marknaden tror nu på en sänkning vid nästa möte i september. Detta mottogs väl av marknaden och i synnerhet amerikanska småbolag steg kraftigt efter talet."På aktiemarknaden har Nvidia släppt rapport under månaden. Enligt förvaltarna slog bolaget analytikernas estimat, men lyckades ändå inte överträffa marknadens ännu högre förväntningar. Aktien sjönk cirka 4 procent efter rapporten. Fondens positiva avkastning under månaden hänvisas främst till den starka utvecklingen bland svenska aktier, samt aktieurvalet. Bland enskilda bolag gynnades man av innehavet i Nordea. Negativa bidrag kom istället från övervikten mot svenska småbolag, samt innehavet i Electrolux.Avslutningsvis menar förvaltarduon att konjunkturutsikterna är osäkra på grund av tullkriget. Om fler handelsavtal tecknas tror man dock att konjunkturen i Europa kan återhämta sig, med stöd av räntesänkningar. Av den anledningen tros fonden kunna utvecklats väl framöver. [Tabell 1]
Fonden Öhman Räntefond Kompass steg 0,6 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,2 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Lars Kristian Feste och Julia Stålbro.Inledningsvis skriver förvaltningen att inflationen har legat tydligt över Riksbankens prognoser under sommarmånaderna.Under augusti lämnade Riksbanken som väntat räntan oförändrad, och enligt förvaltarna hindras ytterligare räntesänkningar av en förhöjd inflation. I protokollet från räntemötet förklaras dock alla i direktionen ha påvisat en önskan om en till sänkning, med stöd i en fallande inflationsprognos till hösten.De längre räntorna har stigit och blivit brantare under månaden, vilket förklaras av förväntningar om ett ökat utbud av statsobligationer. Enligt förvaltarna hänger det samman med Riksgäldens emissioner framöver, samt att Riksbanken säljer från sin balansräkning i det så kallade QT-programmet. Man vänder blicken mot andra sidan Atlanten, där Trumps tullar har fastställts. Däremot förklaras en domstol nu ha ogiltigförklarat tarifferna, med grund i att Trump agerat utanför sina mandat. "Det kommer nog bli några rundar i rättsapparaten, det är inte mycket som tyder på att Trump kommer att ändra sig oavsett om tullarna är lagliga eller inte."På temat USA håller den amerikanska presidenten nu även på att försöka påverka styrelseuppsättningen i Federal Reserve, enligt förvaltarteamet. Som följd ökade oron för att Trump ska påverka Feds politiska oberoende, vilket förklaras kunna resultera i att tilliten till världens viktigaste centralbank urholkas.Vidare menar man att kreditmarknaden kom igång mot slutet av månaden, med mycket som tyder på att det finns intresse för att såväl emittera som investera i företagsobligationer. Hittills i år beskrivs utvecklingen peka mot ett nytt rekordår för emissioner, samtidigt som marknaden fortsätter att växa och kreditspreadarna minskar.Framåt bedömer förvaltarna att ett ökat utbud av långa statspapper talar för en brantare avkastningskurva, både i Sverige och internationellt. Samtidigt är tidpunkten för nästa räntesänkning från Riksbanken osäker och beror på inflationen, medan en sänkning i USA redan i september ses som i det närmaste given.Ränte- och kreditdurationen i fonden uppgick till 1,7 respektive 2.5 år.[Tabell 1]
Taggar: #fixedincome #macro #mutualfunds
Fonden Öhman Företagsobligationsfond steg 0,7 procent i augusti, vilket var i linje med fondens jämförelseindex som också steg 0,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,5 procent och är därmed bättre än index som har ökat 3,0 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Lars Kristian Feste och Julia Stålbro.Inledningsvis skriver förvaltningen att inflationen har legat tydligt över Riksbankens prognoser under sommarmånaderna. Under augusti lämnade Riksbanken som väntat räntan oförändrad, och enligt förvaltarna hindras ytterligare räntesänkningar av en förhöjd inflation. I protokollet från räntemötet förklaras dock alla i direktionen ha påvisat en önskan om en till sänkning, med stöd i en fallande inflationsprognos till hösten.De längre räntorna har stigit och blivit brantare under månaden, vilket förklaras av förväntningar om ett ökat utbud av statsobligationer. Enligt förvaltarna hänger det samman med Riksgäldens emissioner framöver, samt att Riksbanken säljer från sin balansräkning i det så kallade QT-programmet. Man vänder blicken mot andra sidan Atlanten, där Trumps tullar har fastställts. Däremot förklaras en domstol nu ha ogiltigförklarat tarifferna, med grund i att Trump agerat utanför sina mandat."Tullarna kommer dock att kvarstå till dess att Högsta domstolen, där Republikanerna har politisk majoritet, har röstat om saken."På temat USA håller den amerikanska presidenten nu även på att försöka påverka styrelseuppsättningen i Federal Reserve, enligt förvaltarteamet. Som följd ökade oron för att Trump ska påverka Feds politiska oberoende, vilket resulterade i en svagare dollar och stigande räntor.Vidare menar man att kreditmarknaden som väntat gick från att ha sommarledigt till att rivstarta hösten. En hög efterfrågan på företagsobligationer resulterade därför i stigande kurser och lägre spreadar under månaden. Fonden har under månaden investerat i obligationsemissioner från Getinge. Gällande fondens ränte- och kreditduration låg dessa på 2,6 respektive 2,9 år vid månadsskiftet.[Tabell 1]
Fonden Öhman Obligationsfond steg 0,5 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,3 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Lars Kristian Feste och Therese Persson.Inledningsvis skriver förvaltningen att inflationen har legat tydligt över Riksbankens prognoser under sommarmånaderna.Under augusti lämnade Riksbanken som väntat räntan oförändrad, och enligt förvaltarna hindras ytterligare räntesänkningar av en förhöjd inflation. I protokollet från räntemötet förklaras dock direktionen ha påvisat en ökad önskan om en till sänkning, med stöd i en fallande inflationsprognos till hösten.Sedan dess förklaras både mjuka indikatorer och hårda data fortsatt förbättras. Den preliminära inflationen för augusti landade samtidigt återigen något över Riksbankens prognos."Inför septembermötet råder därmed viss osäkerhet. En eventuell sänkning skulle kunna motiveras av svag makrodata, men den senaste utvecklingen talar för att Riksbanken kan välja att avvakta och istället sänka i slutet av året. För närvarande prissätter marknaden en sannolikhet på cirka 40 procent för en sänkning vid nästa möte", kommenterar förvaltarna.Vidare har de längre räntorna stigit och blivit brantare under månaden, vilket förklaras av förväntningar om ett ökat utbud av statsobligationer.Samtidigt tror man att Federal Reserve återupptar sin räntesänkningscykel vid septembermötet. Det eftersom den senaste amerikanska arbetsmarknadsdatan visade sig vara svagare än väntat. Under månaden hann även Fed:s oberoende ställning ifrågasättas, då Trump genomfört flertalet försök att ersätta centralbankens styrelseledamöter med personer som är mer benägna att sänka räntan.Framåt behåller förvaltarna sin syn att utbudstemat kommer att prägla marknaden, vilket talar för att räntekurvor kan fortsätta att branta. Samtidigt förväntar de sig ytterligare en räntesänkning, men först senare under året. Därför anses marknadens nuvarande prissättning vara rimlig.Fondens ränte- och kreditduration uppgick till 3,7 respektive 2,5 år.[Tabell 1]
Fonden Lannebo Teknik Småbolag minskade 3,0 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,9 procent och är därmed bättre än index som har minskat 6,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Johan Nilke och Andreas Dahl.Enligt förvaltarna har marknadssentimentet varit tudelat under augusti:"Som motor har hoppet om kommande räntesänkningar agerat som en drivkraft för att lyfta de globala aktiemarknaderna. Som sänke finns en oro kring fortsatt svag global tillväxt och geopolitiska spänningar."Vidare beskrivs bolagens rapporter för det andra kvartalet ha fortsatt strömma in, däribland 14 av fondens innehav. Det främsta bidraget till fondens avkastning under augusti kom från Nordic Semiconductor. Enligt förvaltarna släppte bolaget en kvartalsrapport där såväl försäljning som bruttomarginal kom in över förväntningarna. Samtidigt höjdes helårsprognosen. På den negativa sidan noterades en viss fortsatt risk för att beställningar tidigarelagts till följd av den förhöjda oron kring tullar.Även Autostore förklaras ha släppt en stark rapport, med en högre sekventiell försäljningstillväxt och en växande orderbok. Det, tillsammans med en växande prenumerationsmodell, anses vara ett styrketecken i en osäker marknad.I den negativa vågskålen fanns istället Sectra med en nedgång om 8 procent, trots att bolaget annonserat en rad större kontrakt med sjukhus i Europa och USA. Förvaltarna lämnar månaden med en fortsatt positiv inställning till Sectra.I övrigt uppges dataanalysbolaget Verint har erhållit ett uppköpserbjudande i augusti. Premien var 18 procent mot stängningskursen dagen innan. Även om man utvärderar budet ansåg förvaltarna vid första anblick att det var i det lägre laget. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Dynavox, Topicus.com och Addnode med vikter om 7,1, 6,5 respektive 6,1 procent.[Tabell 1]
Fonden Lannebo Teknik minskade 3,0 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 6,9 procent och är därmed sämre än index som har minskat 2,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Johan Nilke och Andreas Dahl.Enligt förvaltarna uppvisade de amerikanska teknikaktierna en tudelad utveckling under augusti:"Medan sentimentet kring AI var fortsatt positivt så var osäkerheten fortsatt stor kring mjukvarusektorn, särskilt bland mindre och medelstora SaaS-företag. Den snabba utvecklingen inom AI har ökat osäkerheten kring vissa affärsmodeller och investerare spekulerade i om generativ AI-teknik skulle kunna minska behovet av traditionella mjukvarulösningar, vilket satte press på värderingarna."Vad gäller fondens utveckling under månaden kom det främsta bidraget från Alphabet. Aktien ökade cirka 7 procent, drivet av fortsatt optimism kring AI i kombination med ett positivt marknadsmottagande av bolagets senaste version av telefonen Pixel. Mest negativt bidrog istället Intuit, som backade 18 procent. Enligt förvaltarna förklaras nedgången av en generell marknadsoro för AI:s potentiellt omvälvande effekter på mjukvarubolagens affärsmodeller. Inte heller det ljumna mottagandet av bolagets kvartalsrapport gynnade aktien.Förvaltarnas syn är att inget har förändrats i den långsiktiga tesen, och att bolagets kärnverksamheter bör vara relativt skyddade från det potentiella AI-hotet.Gällande portföljaktiviteten nyinvesterade man under månaden i det kanadensiska mjukvaruföretaget Constellation Software. "Då aktien kommit ned nyligen, i likhet med många andra mjukvarubolag, tog vi tillfället i akt att inkludera en compounder med en stark balansräkning i portföljen till en rimlig värdering. Bolagets vertikala mjukvarutjänster specialiserade på nischade marknader bör skydda bolaget från AI-hotet", avslutar förvaltarna. De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Amazon och Alphabet med vikter om 8,1, 6,4 respektive 6,3 procent.[Tabell 1]
Fonden Lannebo Sverige Plus steg 4,2 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 6,3 procent och är därmed bättre än index som har ökat 5,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Robin Nestor och Martin Wallin.Fondförvaltarna skriver i sitt inledningsvis att fonden utvecklades positivt under augusti. De framhåller att september, som anses vara den viktigaste månaden under tredje kvartalet, närmar sig och att bolagsledningarnas övergripande budskap är ”avvaktande stabilt”.Av den anledningen förklaras den kommande månaden kunna innebära både positiva och negativa överraskningar, eftersom bolagen befinner sig i olika faser vad gäller lagernivåer, påverkan i värdekedjan, förköp inför tullar samt prishöjningar.Bankerna att utvecklas väl under månaden, med Nordea, Swedbank och SEB som nådde nya högstanivåer. Trots det ser förvaltarna en attraktiv värdering relativt många andra sektorer på Stockholmsbörsen.Vidare diskuterar förvaltarduon ett antal specifika bolagshändelser.Först ut är Elekta, som under augusti rapporterade för det första kvartalet i sitt brutna räkenskapsår. Enligt förvaltarna steg omsättningen med 3 procent valutajusterat. Till följd av en betydande påverkan från valutaeffekter och handelstullar sjönk dock bruttomarginalen med 0,8 procent. Värderingen beskrivs samtidigt som låg, både i kronor och i vinstmultiplar.Bioarctic meddelande under månaden två olika nyheter, utöver bolagets kvartalsrapport. Deras läkemedel Leqembi mot Alzheimers kommer i närtid att lanseras i Österrike och Tyskland. Dessutom ingick man ett tredje licensavtal för blod-hjärnbarriärteknologin med Novartis med en initial betalning om 30 miljoner dollar.I övrigt förklaras Suzano ha aviserat prishöjningar inom pappersmassa med omkring 4-8 procent beroende på slutmarknad. Om dessa nya priser går igenom samtidigt som råvarupriserna sjunker, menar förvaltarna att det är positivt för de nordiska skogsbolagen.De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Ericsson, SKF och Swedbank med vikter om 6,9, 6,7 respektive 6,7 procent.[Tabell 1]
Fonden Lannebo Sverige steg 4,7 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 6,9 procent och är därmed bättre än index som har ökat 5,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Martin Wallin och Robin Nestor.Fondförvaltarna skriver att fonden utvecklades positivt under augusti. De framhåller att september, som anses vara den viktigaste månaden under tredje kvartalet, närmar sig och att bolagsledningarnas övergripande budskap är ”avvaktande stabilt”.Av den anledningen förklaras den kommande månaden kunna innebära både positiva och negativa överraskningar, eftersom bolagen befinner sig i olika faser vad gäller lagernivåer, påverkan i värdekedjan, förköp inför tullar samt prishöjningar.Bankerna fortsatte att utvecklas väl under månaden, med Nordea, Swedbank och SEB som nådde nya högstanivåer. Trots det ser förvaltarna en attraktiv värdering relativt många andra sektorer på Stockholmsbörsen.Vidare diskuterar förvaltarduon ett antal specifika bolagshändelser.Först ut är Elekta, som under augusti rapporterade för det första kvartalet i sitt brutna räkenskapsår. Enligt förvaltarna steg omsättningen med 3 procent valutajusterat. Till följd av en betydande påverkan från valutaeffekter och handelstullar sjönk dock bruttomarginalen med 0,8 procentenheter. Värderingen beskrivs samtidigt som låg, både i kronor och i vinstmultiplar. Bioarctic meddelande under månaden två olika nyheter, utöver bolagets kvartalsrapport. Deras läkemedel Leqembi mot Alzheimers kommer i närtid att lanseras i Österrike och Tyskland. Dessutom ingick man ett tredje licensavtal för blod-hjärnbarriärteknologin med Novartis med en initial betalning om 30 miljoner dollar. I övrigt förklaras Suzano ha aviserat prishöjningar inom pappersmassa med omkring 4-8 procent beroende på slutmarknad. Om dessa nya priser går igenom samtidigt som råvarupriserna sjunker, menar förvaltarna att det är positivt för de nordiska skogsbolagen. De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Ericsson, SKF och Swedbank med vikter om 6,9, 6,7 respektive 6,7 procent.[Tabell 1]
Fonden Lannebo High Yield steg 0,6 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,1 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,9 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,8 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Katarina Ponsbach Carlsson och Julia Stålbro.Inledningsvis skriver förvaltarduon att kreditmarknaden fortsatte starkt under månaden, med hög efterfrågan och därmed stigande kurser samt fallande kreditspreadar som följd.Under augusti lämnade Riksbanken som väntat räntan oförändrad, och enligt förvaltarna hindras ytterligare räntesänkningar av en förhöjd inflation. I protokollet från räntemötet förklaras dock alla i direktionen ha påvisat en önskan om en till sänkning, med stöd i en fallande inflationsprognos till hösten.Räntan på en 5-årig statsobligation beskrivs i princip ha varit oförändrad under månaden, medan Stibor 3 månader, som ligger till grund för räntesättningen på våra svenska obligationer med rörlig ränta, sjönk marginellt till 2,1 procent.Vidare beskrivs den nordiska kreditmarknaden ha fått en rivstart efter sommaruppehållet. Under månaden deltog man bland annat i emissioner från två nya emittenter, tyska JDC samt Tietoevry Tech Services som köps ut från Tietoevry av PE-bolaget Agilitas. Fonden deltog även i emissioner från HK Foods, Nordea och Ocean Yield. Strukturen i fonden förklaras dock fortfarande vara densamma."Både kreditdurationen, den genomsnittliga löptiden på samtliga innehav i fonden, och räntedurationen, mätt som den genomsnittliga räntebindningstiden, var i princip oförändrade under perioden. Vi har låg ränteduration som skydd mot stigande räntor."Fondens förräntningstakt minskade under månaden till följd av stigande kurser och fallande kreditpremier. Givet ett oförändrat ränteläge ligger den årliga förräntningstakten i fonden på cirka 5,2 procent.[Tabell 1]
Fonden Lannebo Sustainable Corporate Bond A steg 0,5 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,3 procent och är därmed bättre än index som har ökat 2,5 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Katarina Ponsbach Carlsson och Julia Stålbro. Inledningsvis skriver förvaltarduon att kreditmarknaden fortsatte starkt under månaden, med hög efterfrågan och därmed stigande kurser samt fallande kreditspreadar som följd. Under augusti lämnade Riksbanken som väntat räntan oförändrad, och enligt förvaltarna hindras ytterligare räntesänkningar av en förhöjd inflation. I protokollet från räntemötet förklaras dock alla i direktionen ha påvisat en önskan om en till sänkning, med stöd i en fallande inflationsprognos till hösten. Räntan på en 5-årig statsobligation beskrivs i princip ha varit oförändrad under månaden, medan Stibor 3 månader, som ligger till grund för räntesättningen på våra svenska obligationer med rörlig ränta, sjönk marginellt till 2,1 procent.Gällande portföljaktiviteten har man under månaden deltagit i en emission från bland annat Getinge, samt en emission av en grön obligation från NP3. Även innehavet i Vimian ökades. Strukturen i fonden förklaras dock fortfarande vara densamma. "Både kreditdurationen, den genomsnittliga löptiden på samtliga innehav i fonden, och räntedurationen, mätt som den genomsnittliga räntebindningstiden, var i princip oförändrade under perioden. Vi valutasäkrar all utländsk valutaexponering mot svenska kronor. Givet ett oförändrat marknadsläge ligger den årliga förräntningstakten i fonden just nu på cirka 3,5 procent efter avgift."De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Balder, Nordea och European Energy med vikter om 4,3, 3,5 respektive 2,8 procent.[Tabell 1]
Fonden Öhman Hälsa och Ny Teknik steg 0,1 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,2 procent och är därmed sämre än index som har ökat 3,9 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Viktor Elmsjö och Stefan Kopperud.Inledningsvis uppger förvaltarna att Stockholmsbörsen steg med 1,3 procent i augusti under en relativt nyhetsfattig månad.Bland de nordiska börserna gick Danmark starkast, medan Sverige och Finland utvecklades svagast.Förvaltarna lyfter fram Bioarctic, Hansa Biopharma och Getinge som månadens starkaste bidragsgivare.“Bioarctic slöt ett avtal kring sin teknik för att föra in läkemedel i hjärnan, något som mottogs positivt”, skriver förvaltarna.Hansa Biopharma återhämtade sig något efter en svag start på året, medan Getinge fortsatte uppgången efter en stark kvartalsrapport.Förvaltarna uppger att Bico och Raysearch hade en svag månad. Båda bolagen presenterade kvartalsrapporter som inte motsvarade marknadens förväntningar.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Carasent, Raysearch Laboratories och Devyser Diagnostics med vikter om 4,9, 4,3 respektive 4,2 procent. [Tabell 1]
Taggar: #healthcare #mutualfunds #tech
Fonden Öhman Sweden Micro Cap minskade 0,4 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 6,8 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,4 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltarduo bestående av Stefan Kopperud och Viktor Elmsjö.Inledningsvis uppger förvaltarna att Stockholmsbörsen steg med en procent i augusti. Månaden präglades av stabil makrodata, små marknadsrörelser och en Riksbank som valde att lämna styrräntan oförändrad, men öppnade för möjliga sänkningar under hösten.Förvaltarna noterar att svenska småbolag utvecklades svagare än större bolag. Bland fondens innehav utmärkte sig Nordic Semiconductor, Micro Systemation och Zealand Pharma positivt.Nordic Semiconductor levererade en stark kvartalsrapport med signaler om fortsatt efterfrågeåterhämtning. Micro Systemation steg efter att ha erhållit två större ordrar.Zealand Pharma stärktes av en oväntat stor förskottsbetalning från Roche, vilket säkrar finansieringen av bolagets läkemedelsutveckling.Förvaltarna uppger att Harvia, QT Group och Systemair utvecklades svagt under månaden till följd av rapporter som inte levde upp till marknadens förväntningar.Osäkerheten kring konjunkturen kvarstår, men det nyligen tecknade tullavtalet med USA ses som positivt och kan stödja framtida investeringsbeslut. Effekterna på bolagens lönsamhet och inflation följs fortsatt noggrant.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Lindab, Dynavox och OEM International med vikter om 5,0, 4,8 respektive 3,9 procent.[Tabell 1]
Fonden Öhman Småbolagsfond minskade 0,7 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 8,2 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,4 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltarduon bestående av Stefan Kopperud och Viktor Elmsjö.Inledningsvis uppger förvaltarna att Stockholmsbörsen steg en procent i augusti, i en månad som präglades av stabila räntor, lugna valutamarknader och få överraskningar i ekonomisk statistik.Förvaltarna noterar att Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad men öppnade för sänkningar senare i höst, beroende på inkommande data kring konjunktur och inflation.De svenska småbolagen utvecklades svagare än de större bolagen. Förvaltarna lyfter Nordic Semiconductor, Swedish Orphan Biovitrum och Zealand Pharma som månadens bästa innehav.Nordic Semiconductor överraskade positivt i sin Q2-rapport med tecken på återhämtad efterfrågan. Zealand Pharma stärktes av en oväntat stor förskottsbetalning från Roche som tryggar bolagets finansiering.Förvaltarna uppger att QT Group, I-Tech och Systemair utvecklades svagt efter rapporter som inte motsvarade marknadens förväntningar.Osäkerheten kring konjunkturen kvarstår, men det nya tullavtalet med USA minskar viss osäkerhet och underlättar investeringsbeslut. Effekterna på lönsamhet och inflation bedöms dock fortsatt osäkra.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Lindab, Dynavox och Beijer Ref med vikter om 5,2, 4,6 respektive 4,4 procent. [Tabell 1]
Fonden Lannebo Fastighetsfond A SEK minskade 1,5 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 2,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,1 procent och är därmed bättre än index som har minskat 5,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Philip Hallberg och Tobias Kaj.Inledningsvis uppger förvaltarna att månaden bjöd på relativt små kursrörelser. Svagast utvecklades JM, NP3 och Nyfosa, medan Fortinova och Klarabo gick bäst.“Som följd av successiva utöden under månaden har vi inte ökat vår exponering mot något bolag. De två bolag vi har minskat vår investering mest i är fondens två största innehav Balder och Sagax, för att inte öka deras vikt. Tredje störst försäljning har vi genomfört i Castellum”, skriver förvaltarna.Fonden vill belysa stora skillnader i avkastning inom sektorn. NP3 har gett 840 procents totalavkastning på tio år, jämfört med 45 procent för Hufvudstaden – en skillnad som främst förklaras av hur effektivt bolagen investerar sitt kapital.Förvaltarna lyfter att Hufvudstadens investeringar på 8,5 miljarder endast ökat driftresultatet med cirka 55 miljoner kronor justerat för inflation, vilket motsvarar en mycket låg avkastning.NP3:s investeringar på 16,1 miljarder har istället ökat driftresultatet med över 1,3 miljarder, varav en mindre del kommer från indexjusteringar. Detta ger en genomsnittlig avkastning på investerat kapital om 6,7 procent.Effekten på vinsttillväxt framhålls som avgörande. NP3 har ökat förvaltningsresultatet per stamaktie med 314 procent på tio år, jämfört med 25 procent för Hufvudstaden.Trots detta handlas NP3 till lägre multipel än Hufvudstaden. Förvaltarna ser detta som en ineffektiv prissättning och förväntar sig att NP3 även framåt kommer att leverera betydligt bättre totalavkastning.De största innehaven i portföljen var Sagax, NP3 och Balder med vikter om 8,6, 8,5 respektive 8,5 procent. [Tabell 1]
Fonden Lannebo Sverige Hållbar steg 0,6 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,7 procent och är därmed sämre än index som har ökat 5,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Adam Hansson och Peter Lagerlöf.Inledningsvis uppger förvaltarna att världens börser fortsatte uppåt i augusti, med Japan som starkaste marknad. För svenska investerare dämpades dock uppgången av en kraftigt försvagad dollar.Förvaltarna framhåller att de större svenska bolagen gick klart bättre än de mindre, medan Danmark utmärkte sig i Norden tack vare återhämtningen i Novo Nordisk.Makroekonomiskt präglades månaden av nedreviderad amerikansk sysselsättningsstatistik, som bekräftar en försvagad konjunktur.I Europa noteras förbättrade konjunktursignaler, särskilt från industrin i Tyskland, där byggsektorn nu ser positiva effekter av tidigare stimulanser.Novo Nordisk lyftes av en mer positiv marknadssyn på fetmabehandling och svagare data från konkurrenten Eli Lilly.“Dessutom fortsatte den juridiska kampen att få bort de bolag som fortsätter att sälja konkurrerande fetmabehandlingsläkemedel utan att ha patenträttigheter”, skriver förvaltarna.Lundbeck, ett annat danskt läkemedelsbolag, tillhörde också månadens vinnare efter en stark kvartalsrapport med höjda prognoser. Aktien steg tydligt i samband med rapporten.Fastighetsbolaget NP3 togs in som nytt innehav. Förvaltarna lyfter bolagets fokus på högavkastande kommersiella fastigheter i norra Sverige och goda kassaflöden som möjliggör tillväxt genom förvärv.“Vi ökade innehavet i Novo Nordisk efter det kraftiga fallet i samband med vinstvarningen i juli. Aktien föll till en så låg nivå att marknaden indirekt prissatte att bolaget skulle sluta växa. Det kändes som en alltför pessimistisk syn och vi passade på att ta en större position”, skriver förvaltarna.Positionerna i Sagax och Indutrade utökades också.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Atlas Copco, Astra Zeneca och Nordea med vikter om 5,7, 5,5 respektive 5,2 procent. [Tabell 1]
Taggar: #fundsustainability #mutualfunds
Fonden Lannebo Småbolag Select minskade 1,6 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,9 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Per Trygg och Hjalmar Ek.Inledningsvis uppger förvaltarna att augusti var lugn i jämförelse med tidigare månader under 2025, som präglats av geopolitiska och ekonomiska osäkerheter. Trots detta har fonden stigit något i år.Förvaltarna framhåller att bolagen i fonden som helhet fortsatt visar vinsttillväxt, även om vissa påverkas av ett mer försiktigt kundbeteende till följd av den svaga konjunkturen.Även om marknaden tillfälligt släppt fokus på amerikanska tullar, påminner förvaltarna om att nya utspel från presidenten sker regelbundet och kan snabbt förändra sentimentet.Fondens enda rapporterande innehav under månaden var BTS, som vinstvarnade på grund av svag utveckling i Nordamerika. Övriga regioner utvecklades dock bättre.Förvaltarna uppger att BTS vidtagit åtgärder såsom ledningsbyte och kostnadsbesparingar i USA. Trots minskad vinst bedöms en stor del av svagheten som tillfällig, vilket bidrog till att aktien återhämtade sig.Fonden ökade sitt innehav i Bergman & Beving under månaden.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var OEM International, Addtech och Medcap med vikter om 8,9, 8,6 respektive 8,4 procent. De största sektorerna var samtidigt industri, teknologi samt hälsovård. [Tabell 1]
Fonden Lannebo Småbolag minskade 1,8 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,7 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,4 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Per Trygg och Hjalmar Ek.Inledningsvis uppger förvaltarna att augusti var en lugn månad jämfört med ett hittills händelserikt 2025. Trots geopolitiska och ekonomiska risker har fonden stigit något sedan årsskiftet.Förvaltarna framhåller att vinsterna i fondens bolag överlag fortsatt ökar, även om vissa bolag påverkas av svagare efterfrågan och mer försiktiga kunder.Beträffande amerikanska tullar uppger förvaltarna att marknaden tycks ha lagt dem bakom sig, men att risken kvarstår då nya utspel från presidenten sker regelbundet.Ringkjøbing Landbobank rapporterade tillväxt i både intäkter och vinst, trots press på ränteintäkterna. Aktieåterköp bidrog till att vinst per aktie ökade ytterligare.Förvaltarna lyfter Nibe, där vinstutvecklingen överraskade positivt. Rörelseresultatet ökade 41 procent, drivet av stark marginalförbättring och lägre kostnader inom värmepumpssegmentet.När det gäller fondens portföljaktivitet valde man att öka i AAK, Trelleborg och Sectra, medan innehavet i Nolato reducerades.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Addtech, Lagercrantz och Lifco med vikter om 8,4, 7,3 respektive 6,6 procent. [Tabell 1]
Fonden Lannebo Mixfond Offensiv steg 0,2 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,9 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,8 procent, vilket är i linje med index som också ökat 4,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Katarina Ponsbach Carlsson och Peter Lagerlöf.Inledningsvis uppger förvaltarna att världens börser fortsatte uppåt i augusti, med Japan som starkast av de större marknaderna. I Norden ledde Danmark utvecklingen, medan Finland var svagast.Förvaltarna lyfter fram att valutakursförändringar dämpade avkastningen för svenska investerare, då dollarn försvagades markant under månaden.Makroekonomiskt var månaden odramatisk, men en kraftig nedrevidering av amerikansk sysselsättningsstatistik stack ut.“De reviderade siffrorna bekräftar vad som syns i annan makrostatistik, det vill säga att den amerikanska konjunkturen har försvagats under året. Det går dock rakt emot den amerikanska presidentens självbild, vilket resulterade i att den ansvarige för statistiken fick sparken”, skriver förvaltarna.Samtidigt ses tecken på förbättring i europeisk industridata, särskilt i Tyskland.Novo Nordisk hörde till månadens vinnare efter starkare förväntningar inom fetmabehandling och svagare data från konkurrenten Eli Lilly. Dessutom fortsatte bolaget att driva juridiska processer mot patentintrång.Förvaltarna lyfter även Lundbeck, som överraskade positivt med både rapport och höjda helårsprognoser. Aktien tillhörde därmed också månadens bästa innehav.Fonden behöll en hög aktieandel kring 80 procent och bedömer att börsen kommer stå högre vid årets slut. Banksektorn anses fortsatt attraktiv tack vare hög direktavkastning.Fonden lyfter fram nyförvärvet Novonesis, som har en stark position inom bioteknologi. Bolaget förväntas uppvisa stabil tillväxt och har en rörelsemarginal över 25 procent.Ett annat nytt innehav är Indutrade, som bedöms gynnas av en återhämtande industrikonjunktur i Europa.“Bolagets affärsidé bygger på att utveckla och förvärva teknik- och industribolag med högt teknikkunnande och starka kundrelationer. Företaget är en internationell koncern med över 200 dotterbolag i mer än 30 länder”, skriver förvaltarna.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Nordea, Handelsbanken och Astra Zeneca med vikter om 6,6, 6,4 respektive 5,4 procent. [Tabell 1]
Fonden Lannebo Mixfond steg 0,6 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,7 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 4,2 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Katarina Ponsbach Carlsson och Peter Lagerlöf.Inledningsvis uppger förvaltarna att världens börser fortsatte uppåt i augusti, med Japan som starkast av de större marknaderna. I Norden ledde Danmark utvecklingen, medan Finland var svagast.Förvaltarna lyfter fram att valutakursförändringar dämpade avkastningen för svenska investerare, då dollarn försvagades markant under månaden.Makroekonomiskt var månaden odramatisk, men en kraftig nedrevidering av amerikansk sysselsättningsstatistik stack ut.“De reviderade siffrorna bekräftar vad som syns i annan makrostatistik, det vill säga att den amerikanska konjunkturen har försvagats under året. Det går dock rakt emot den amerikanska presidentens självbild, vilket resulterade i att den ansvarige för statistiken fick sparken”, skriver förvaltarna.Samtidigt ses tecken på förbättring i europeisk industridata, särskilt i Tyskland.Novo Nordisk hörde till månadens vinnare efter starkare förväntningar inom fetmabehandling och svagare data från konkurrenten Eli Lilly. Dessutom fortsatte bolaget att driva juridiska processer mot patentintrång.Förvaltarna lyfter även Lundbeck, som överraskade positivt med både rapport och höjda helårsprognoser. Aktien tillhörde därmed också månadens bästa innehav.Fonden behöll en hög aktieandel kring 70 procent och bedömer att börsen kommer stå högre vid årets slut. Banksektorn anses fortsatt attraktiv tack vare hög direktavkastning.Fonden lyfter fram nyförvärvet Novonesis, som har en stark position inom bioteknologi. Bolaget förväntas uppvisa stabil tillväxt och har en rörelsemarginal över 25 procent.Ett annat nytt innehav är Indutrade, som bedöms gynnas av en återhämtande industrikonjunktur i Europa.“Bolagets aärsidé bygger på att utveckla och förvärva teknik- och industribolag med högt teknikkunnande och starka kundrelationer. Företaget är en internationell koncern med över 200 dotterbolag i mer än 30 länder”, skriver förvaltarna.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Nordea, Handelsbanken och Astra Zeneca med vikter om 5,4, 5,3 respektive 4,5 procent. [Tabell 1]
Fonden Lannebo Europa Småbolag A SEK minskade 1,4 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,5 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,4 procent och är därmed sämre än index som har ökat 8,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Anna Eliason, Andreas Blomqvist och Ylwa Häggström.Inledningsvis uppger förvaltarna att månaden präglades av stora kursrörelser till följd av rapportsäsongen. De flesta sektorer utvecklades svagt, särskilt IT, medan råvaror, energi och kraftförsörjning gick bättre.Förvaltarna lyfter fram den tyska skönhetskedjan Douglas som månadens bästa bidragsgivare, efter en stark rapport med högre försäljning än befarat samt förbättrad finansiell ställning.Do & Co noterade ytterligare en stark månad med bred tillväxt, särskilt inom flygcatering, där Turkish Airlines bidrog positivt. Aktien har nästan fördubblats sedan april.Fonden vill även lyfta ingrediensbolaget Glanbia som rapporterade tillväxt i flera segment samt ett förnyat fokus på innovation. Värderingen bedöms fortsatt attraktiv.Förvaltarna framhåller att Eckert & Ziegler föll kraftigt efter en svag rapport, delvis påverkad av tuffa jämförelsetal. Aktien tappade över 20 procent under månaden.Trustpilot och Sopra Steria utvecklades också svagt. Förstnämnda pressades av AI-oro och hög värdering, medan sistnämnda påverkades av politisk osäkerhet i Frankrike.Två innehav avyttrades: Alphawave efter uppköp och Vimian Group till följd av svag rapport samt oväntad vd-avgång.Nytt innehav är Cosmo Pharmaceuticals med en lovande pipeline inom behandling mot manligt håravfall.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Banca Farmafactoring, Alpha Bank och Do & Co med vikter om 4,1, 3,8 respektive 3,2 procent. [Tabell 1]
Fonden Espiria 90 A minskade 0,6 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,9 procent och är därmed sämre än index som är oförändrat under samma period. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Van Berlekom, Stefan Pari och Huizi Zeng.Inledningsvis skriver förvaltarna att utvecklingen i augusti var lugnare i förhållande till tidigare under sommaren, där marknaderna utvecklades i sidled eller svagt negativt."Oron för att inflationen kan komma att stiga i USA efter tullavtalen kvarstår och därmed begränsas också möjligheten för den amerikanska centralbanken att sänka styrräntan. Politiska påtryckningar från president Trump på Fed-chefen Powell har inte fått gehör, även om det är mer sannolikt med en sänkning i närtid, då senaste ekonomiska data pekat i rätt riktning", skriver förvaltarna.Den nordiska kreditmarknaden var fortsatt stabil och gav en positiv avkastning under månaden. Kreditspreadarna för investment grade-obligationer var oförändrade, medan de för high yield krympte, enligt förvaltarna.Gällande portföljaktiviteten har man investerat i Zalando efter att kursen sjunkit sedan fondens försäljning tidigare i år. "Under tiden har bolaget utvecklats väl operationellt, med en prognos om en förbättrad marknad och lönsamhet. E-handeln har uppnått en god mognadsgrad där återvändande kunder för marknadsledare som Zalando talar för en stabilare utveckling framöver, vilket gör bolaget mer intressant."Vidare beskrivs osäkerheten kring den ekonomiska återhämtningen vara fortsatt hög, även om flera avtal kring de amerikanska tullarna slutits. "Svenska exportföretag har än så länge inte sett några allvarliga konsekvenser av tullarna, men flaggar för att en mer avvaktande marknad vad gäller både efterfrågan och nya investeringar. Företagen räknar så här långt med att kunna få igenom större delen av de prishöjningar som ska kompensera för tulleffekten."Avslutningsvis skriver förvaltarna att börserna nu befinner sig i en lugnare fas efter de kraftiga fallen under våren och starka återhämtningen under sommaren. Börserna kommer sannolikt utvecklas nervöst och utan tydlig riktning så länge den globala tillväxten inte förbättras och inflationen fortsätter vara på hög nivå, enligt förvaltarna.Gällande fondens tillgångsfördelning låg aktieandelen på 90,8 procent, räntebärande papper på 5,4 procent och kassan på 2,6 procent.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Investor med vikter om 3,7, 3,1 respektive 2,5 procent.[Tabell 1]
Fonden Espiria 60 A minskade 0,5 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,2 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Van Berlekom, Stefan Pari och Huizi Zeng.Inledningsvis skriver förvaltarna att utvecklingen i augusti var lugnare i förhållande till tidigare under sommaren, där marknaderna utvecklades i sidled eller svagt negativt."Oron för att inflationen kan komma att stiga i USA efter tullavtalen kvarstår och därmed begränsas också möjligheten för den amerikanska centralbanken att sänka styrräntan. Politiska påtryckningar från president Trump på Fed-chefen Powell har inte fått gehör, även om det är mer sannolikt med en sänkning i närtid, då senaste ekonomiska data pekat i rätt riktning", skriver förvaltarna.Den nordiska kreditmarknaden var fortsatt stabil och gav en positiv avkastning under månaden. Kreditspreadarna för investment grade-obligationer var oförändrade, medan de för high yield krympte, enligt förvaltarna.Gällande portföljaktiviteten har man investerat i Zalando efter att kursen sjunkit sedan fondens försäljning tidigare i år. "Under tiden har bolaget utvecklats väl operationellt, med en prognos om en förbättrad marknad och lönsamhet. E-handeln har uppnått en god mognadsgrad där återvändande kunder för marknadsledare som Zalando talar för en stabilare utveckling framöver, vilket gör bolaget mer intressant."Vidare beskrivs osäkerheten kring den ekonomiska återhämtningen vara fortsatt hög, även om flera avtal kring de amerikanska tullarna slutits. "Svenska exportföretag har än så länge inte sett några allvarliga konsekvenser av tullarna, men flaggar för att en mer avvaktande marknad vad gäller både efterfrågan och nya investeringar. Företagen räknar så här långt med att kunna få igenom större delen av de prishöjningar som ska kompensera för tulleffekten."Avslutningsvis skriver förvaltarna att börserna nu befinner sig i en lugnare fas efter de kraftiga fallen under våren och starka återhämtningen under sommaren. Börserna kommer sannolikt utvecklas nervöst och utan tydlig riktning så länge den globala tillväxten inte förbättras och inflationen fortsätter vara på hög nivå, enligt förvaltarna.Gällande fondens tillgångsfördelning låg aktieandelen på 61,4 procent, räntebärande papper på 30,6 procent och kassan på 5,6 procent.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Heimstaden och Alphabet med vikter om 3,7, 3,5 respektive 3,1 procent.[Tabell 1]
Fonden Espiria 30 A minskade 0,1 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,3 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,5 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Van Berlekom, Huizi Zeng och Stefan Pari.Inledningsvis skriver förvaltarna att utvecklingen i augusti var lugnare i förhållande till tidigare under sommaren, där marknaderna utvecklades i sidled eller svagt negativt."Oron för att inflationen kan komma att stiga i USA efter tullavtalen kvarstår och därmed begränsas också möjligheten för den amerikanska centralbanken att sänka styrräntan. Politiska påtryckningar från president Trump på Fed-chefen Powell har inte fått gehör, även om det är mer sannolikt med en sänkning i närtid, då senaste ekonomiska data pekat i rätt riktning", skriver förvaltarna.Den nordiska kreditmarknaden var fortsatt stabil och gav en positiv avkastning under månaden. Kreditspreadarna för investment grade-obligationer var oförändrade, medan de för high yield krympte, enligt förvaltarna.Gällande portföljaktiviteten har man investerat i Zalando efter att kursen sjunkit sedan fondens försäljning tidigare i år. "Under tiden har bolaget utvecklats väl operationellt, med en prognos om en förbättrad marknad och lönsamhet. E-handeln har uppnått en god mognadsgrad där återvändande kunder för marknadsledare som Zalando talar för en stabilare utveckling framöver, vilket gör bolaget mer intressant."Vidare beskrivs osäkerheten kring den ekonomiska återhämtningen vara fortsatt hög, även om flera avtal kring de amerikanska tullarna slutits. "Svenska exportföretag har än så länge inte sett några allvarliga konsekvenser av tullarna, men flaggar för att en mer avvaktande marknad vad gäller både efterfrågan och nya investeringar. Företagen räknar så här långt med att kunna få igenom större delen av de prishöjningar som ska kompensera för tulleffekten."Avslutningsvis skriver förvaltarna att börserna nu befinner sig i en lugnare fas efter de kraftiga fallen under våren och starka återhämtningen under sommaren. Börserna kommer sannolikt utvecklas nervöst och utan tydlig riktning så länge den globala tillväxten inte förbättras och inflationen fortsätter vara på hög nivå, enligt förvaltarna.Gällande fondens tillgångsfördelning låg aktieandelen på 30,4 procent, räntebärande papper på 63,4 procent och kassan på 6,2 procent.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Skandiabanken och Islandsbanki med vikter om 3,6 respektive 3,4 procent.[Tabell 1]
Fonden Espiria Sweden Small Cap A steg 5,1 procent i augusti, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,1 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltarteam bestående av Staffan Östlin, Peter van Berlekom och Niclas Wahlström. Inledningsvis skriver förvaltarna att utvecklingen i augusti var lugnare i förhållande till tidigare under sommaren, där marknaderna utvecklades i sidled eller svagt negativt. Fonden, som lanserades den 31 juli, beskrivs ha haft en stark inledande månad."Oron för att inflationen kan komma att stiga i USA efter tullavtalen kvarstår och därmed begränsas också möjligheten för den amerikanska centralbanken att sänka styrräntan. Politiska påtryckningar från president Trump på Fed-chefen Powell har inte fått gehör, även om det är mer sannolikt med en sänkning i närtid, då senaste ekonomiska data pekat i rätt riktning", skriver förvaltarna.Den nordiska kreditmarknaden var fortsatt stabil och gav en positiv avkastning under månaden. Kreditspreadarna för investment grade-obligationer var oförändrade, medan de för high yield krympte, enligt förvaltarna.Vidare beskrivs osäkerheten kring den ekonomiska återhämtningen vara fortsatt hög, även om flera avtal kring de amerikanska tullarna slutits. "Svenska exportföretag har än så länge inte sett några allvarliga konsekvenser av tullarna, men flaggar för att en mer avvaktande marknad vad gäller både efterfrågan och nya investeringar. Företagen räknar så här långt med att kunna få igenom större delen av de prishöjningar som ska kompensera för tulleffekten."Avslutningsvis skriver förvaltarna att börserna nu befinner sig i en lugnare fas efter de kraftiga fallen under våren och starka återhämtningen under sommaren. Börserna kommer sannolikt utvecklas nervöst och utan tydlig riktning så länge den globala tillväxten inte förbättras och inflationen fortsätter vara på hög nivå, enligt förvaltarna.[Tabell 1]
Fonden Espiria Hållbar Framtid A minskade 1,6 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 3,5 procent och är därmed sämre än index som har minskat 2,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Van Berlekom, Stefan Pari och Huizi Zeng.Inledningsvis skriver förvaltarna att utvecklingen i augusti var lugnare i förhållande till tidigare under sommaren, där marknaderna utvecklades i sidled eller svagt negativt."Oron för att inflationen kan komma att stiga i USA efter tullavtalen kvarstår och därmed begränsas också möjligheten för den amerikanska centralbanken att sänka styrräntan. Politiska påtryckningar från president Trump på Fed-chefen Powell har inte fått gehör, även om det är mer sannolikt med en sänkning i närtid, då senaste ekonomiska data pekat i rätt riktning", skriver förvaltarna.Den nordiska kreditmarknaden var fortsatt stabil och gav en positiv avkastning under månaden. Kreditspreadarna för investment grade-obligationer var oförändrade, medan de för high yield krympte, enligt förvaltarna.Gällande fondens utveckling kom innehavet i Novo Nordisk med det största positiva bidraget efter att ha stigit över 14 procent under månaden. "Den mycket svaga utvecklingen för aktien tidigare i år, främst till följd av att Novo Nordisk skruvat ner tillväxttalen för 2025, vände då förväntningarna om goda långsiktiga utsikter ser ut att materialiseras och viktiga milstolpar kring nya indikationer för behandling av svåra sjukdomstillstånd visade positiva resultat."De största negativa bidragen kom istället från Microsoft, Oracle och Schneider Electric. Vidare beskrivs osäkerheten kring den ekonomiska återhämtningen vara fortsatt hög, även om flera avtal kring de amerikanska tullarna slutits. "Svenska exportföretag har än så länge inte sett några allvarliga konsekvenser av tullarna, men flaggar för att en mer avvaktande marknad vad gäller både efterfrågan och nya investeringar. Företagen räknar så här långt med att kunna få igenom större delen av de prishöjningar som ska kompensera för tulleffekten."Avslutningsvis skriver förvaltarna att börserna nu befinner sig i en lugnare fas efter de kraftiga fallen under våren och starka återhämtningen under sommaren. Börserna kommer sannolikt utvecklas nervöst och utan tydlig riktning så länge den globala tillväxten inte förbättras och inflationen fortsätter vara på hög nivå, enligt förvaltarna.De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Microsoft, Schneider Electric och Roche Holding med vikter om 7,2, 3,5 respektive 3,4 procent. [Tabell 1]
Fonden Espiria Global Innovation A minskade 4,2 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 4,8 procent och är därmed sämre än index som har minskat 2,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Stefan Pari, Peter van Berlekom och Huizi Zeng.Inledningsvis skriver förvaltarna att utvecklingen i augusti var lugnare i förhållande till tidigare under sommaren, där marknaderna utvecklades i sidled eller svagt negativt."Oron för att inflationen kan komma att stiga i USA efter tullavtalen kvarstår och därmed begränsas också möjligheten för den amerikanska centralbanken att sänka styrräntan. Politiska påtryckningar från president Trump på Fed-chefen Powell har inte fått gehör, även om det är mer sannolikt med en sänkning i närtid, då senaste ekonomiska data pekat i rätt riktning", skriver förvaltarna.Den nordiska kreditmarknaden var fortsatt stabil och gav en positiv avkastning under månaden. Kreditspreadarna för investment grade-obligationer var oförändrade, medan de för high yield krympte, enligt förvaltarna.Gällande fondens utveckling tyngde Microsoft och Oracle efter en stark utveckling i juli där båda bolagen steg till rekordnivåer. "Den relativt svaga utvecklingen berodde huvudsakligen på att dollarn försvagades mot kronan under månaden, då en mycket hög andel av innehaven utgörs av amerikanska aktier."Vidare beskrivs osäkerheten kring den ekonomiska återhämtningen vara fortsatt hög, även om flera avtal kring de amerikanska tullarna slutits. "Svenska exportföretag har än så länge inte sett några allvarliga konsekvenser av tullarna, men flaggar för att en mer avvaktande marknad vad gäller både efterfrågan och nya investeringar. Företagen räknar så här långt med att kunna få igenom större delen av de prishöjningar som ska kompensera för tulleffekten."Avslutningsvis skriver förvaltarna att börserna nu befinner sig i en lugnare fas efter de kraftiga fallen under våren och starka återhämtningen under sommaren. Börserna kommer sannolikt utvecklas nervöst och utan tydlig riktning så länge den globala tillväxten inte förbättras och inflationen fortsätter vara på hög nivå, enligt förvaltarna.De främsta positiva bidragsgivarna under månaden var Alphabet, Apple och Novo Nordisk. I den negativa vågskålen fanns istället Microsoft, Tokyo Electron och Oracle.De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Alphabet och Nvidia med vikter om 5,9, 4,8 respektive 4,4 procent. [Tabell 1]
Fonden Norron Target minskade 0,25 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,38 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Marcus Plyhr, Peter Werleus, Jan Törnstrand och Jesper Laudon.Inledningsvis skriver förvaltarna att marknaden var relativt stabil överlag under augusti, men att utvecklingen varierande mycket mellan bolag. Bland fondens bolag bidrog Novo Nordisk mest positivt och återhämtade sig starkt efter de kraftiga nedgångarna tidigare under sommaren. Totalt steg aktien med 15 procent till följd av positiv data mot konkurrenter."I augusti gick vi från neutral exponering till övervikt i Novo och numera utgör en av fondens största positioner. Beslutet grundas på flera faktorer: en attraktiv värdering, marknadens överdrivna fokus på marginella datapunkter i jämförelse med Eli Lilly, bolagets starka tillväxtprofil samt ett förbättrat sentiment inom sektorn", skriver förvaltarna.Det tilläggs att hälsovård har pressats av AI-flöden, cykliska bolag och den politiska situationen i USA, men att det nu bedöms vara läge för att återigen ha Novo Nordisk som stor position i fonden. Andra positiva bidragsgivare i långboken under månaden var Fasadgruppen, Essity och Stora Enso. I kortboken bidrog samtidigt Nibe och Sandvik. I andra änden tyngde småbolag avkastningen överlag. Bland annat kom Icelandic Salmon, Wall to Wall och Vestum med negativa bidrag. "Vi bedömer dock att en återhämtning ligger framför oss när makroklimatet stabiliseras och räntesänkningar som väntas under kommande kvartal. I ett sådant läge gynnas större investeringsbeslut av en lugnare inflationsmiljö och fallande räntor, vilket bör stärka portföljens småbolag framgent."Fondens nettojustering uppgick vid månadsskiftet till 30 procent, samtidigt som dess bruttoexponering uppgick till 133 procent. Den motsvarande betajusterade nettoexponeringen var 22 procent. Gällande portföljaktiviteten avyttrades Mowi och Fabege, medan Thule köptes. De största innehaven vid månadsskiftet var Valmet, Wall to Wall Group och Icelandic Salmon, med portföljvikter om 3,35, 3,35 respektive 3,16 procent. [Tabell 1]
Fonden Norron Select minskade 0,52 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden minskat 1,64 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Marcus Plyhr, Peter Werleus, Jan Törnstrand och Jesper Laudon.Inledningsvis skriver förvaltarna att marknaden var relativt stabil överlag under augusti, men att utvecklingen varierande mycket mellan bolag. Bland fondens bolag bidrog Novo Nordisk mest positivt och återhämtade sig starkt efter de kraftiga nedgångarna tidigare under sommaren. Totalt steg aktien med 15 procent till följd av positiv data mot konkurrenter."I augusti gick vi från neutral exponering till övervikt i Novo och numera utgör en av fondens största positioner. Beslutet grundas på flera faktorer: en attraktiv värdering, marknadens överdrivna fokus på marginella datapunkter i jämförelse med Eli Lilly, bolagets starka tillväxtprofil samt ett förbättrat sentiment inom sektorn", skriver förvaltarna.Det tilläggs att hälsovård har pressats av AI-flöden, cykliska bolag och den politiska situationen i USA, men att det nu bedöms vara läge för att återigen ha Novo Nordisk som stor position i fonden. Andra positiva bidragsgivare i långboken under månaden var Fasadgruppen, Essity och Stora Enso. I kortboken bidrog samtidigt Nibe och Sandvik. I andra änden tyngde småbolag avkastningen överlag. Bland annat kom Vestum och Sdiptech med negativa bidrag. "Vi bedömer dock att en återhämtning ligger framför oss när makroklimatet stabiliseras och räntesänkningar som väntas under kommande kvartal. I ett sådant läge gynnas större investeringsbeslut av en lugnare inflationsmiljö och fallande räntor, vilket bör stärka portföljens småbolag framgent."Fondens nettojustering uppgick vid månadsskiftet till 75 procent, samtidigt som dess bruttoexponering uppgick till 205 procent. Den motsvarande betajusterade nettoexponeringen var 57 procent. Gällande portföljaktiviteten avyttrades Mowi och Fabege, medan Thule köptes. De största innehaven vid månadsskiftet var Valmet, Atlas Copco och ABB, med portföljvikter om 7,18, 5,83 respektive 5,00 procent.[Tabell 1]
Fonden Norron Sustainable Preserve steg 0,43 procent i augusti. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,82 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Peter Werleus, Jan Törnstrand och Jesper Laudon.Inledningsvis skriver förvaltarna att fonden gynnades av kupongräntor, minskade kreditmarginaler och den underliggande ränterörelsen.På centralbankssidan var det relativt lugnt under augusti, då varken Fed eller ECB höll möten. Riksbanken däremot lämnade räntan oförändrad. "Mer nyheter väntas dock i september, när både Fed och ECB står på tur. Marknaden räknar inte med några sänkningar från ECB, det lutar åt en 40 procents sannolikhet för en sänkning av Riksbanken i skrivande stund och man prisar in att Fed levererar en sänkning på 25 bps."Fondens allokering ligger kvar på samma nivå som under juli. Exponeringen mot high yield låg på 13 procent medan exponeringen mot investment grade låg på 87 procent.Kredit- och räntedurationen uppgick vid månadsskiftet till 3,2 respektive 2,0 år. Fondens yield har sjunkit marginellt från 3,5 till 3,4 procent. [Tabell 1]