Nyhetsarkiv

AMF Aktiefond Europa steg med 4,7 procent under det fjärde kvartalet, medan fondens jämförelseindex steg med 4,1 procent.

De europeiska aktiemarknaderna visade en relativ stabil utveckling under årets sista kvartal.
I USA sänkte Federal Reserve styrräntan i december, ner till 3,50–3,75 procent, vilket stärkte riskaptiten, medan ECB och Riksbanken valde att lämna sina styrräntor oförändrade.

När det gäller sektorer gick läkemedelsbolag och samhällsnyttiga bolag bäst och bland de främsta bidragsgivarna till fondens avkastning återfanns Astra Zeneca och DHL. Även ädelmetaller utvecklades starkt under årets sista kvartal, drivet av geopolitisk osäkerhet som ökade efterfrågan på trygga tillgångar.

”Astra Zeneca är ett av fondens större innehav och har en mycket spännande forskningsportfölj. Företaget sticker ut med ett relativt stort antal läkemedelskandidater i fas 3 och har under året löpande presenterat positiva nyheter från sina studier”, säger fondens förvaltare Fredrik Thor.

Kommunikationstjänster var den enda sektorn som visade negativ avkastning under perioden, främst till följd av en svag utveckling för telekombolagen.

Bland de innehav som gav ett negativt bidrag till avkastningen återfanns det brittiska informations- och analysföretaget RELX, samt tillverkaren av höftproteser Smith & Nephew.

Den spanska börsen var en av de bättre tillsammans med den schweiziska som steg sedan USA och Schweiz nått ett handelsavtal som sänkte Trumps 39-procentiga tullar till 15 procent. Av de europeiska börserna stack Tyskland och Frankrike ut som något sämre.

Inför 2026 väntas europeiska bolag uppvisa en vinsttillväxt på cirka 12 procent. Samtidigt har värderingen i Europa stigit, med ett PE/tal som ökat från 13,3 till 15,4, men marknaden handlas fortfarande till en tydlig rabatt jämfört med USA, där P/E-talet ligger runt 22,5.

Fondens förvaltare konstaterar att marknaden kommer att ha stort fokus på den geopolitiska utvecklingen. Tyskland väntas nu börja genomföra sina aviserade investeringar i infrastruktur och försvar, och även övriga europeiska Nato-länder planerar att öka sina försvarsbudgetar. Det kan gynna inhemska försvarsbolag, såsom tyska Rheinmetall, som är ett av fondens innehav.

”De europeiska börserna påverkas annars i hög grad av vad som sker i USA, där de återkommande politiska utspelen tillsammans med en passiv kongress bidrar till osäkerhet på finansmarknaderna. I den här miljön fortsätter vi att leta efter kvalitetsbolag med en attraktiv värdering och starka utsikter”, avslutar Fredrik Thor.

AMF Aktiefond Asien Stilla havet gick upp med 1,5 procent under det fjärde kvartalet, vilket var 0,1 procentenhet bättre än fondens jämförelseindex. 
 
Aktiemarknaderna i regionen gick upp med 1,4 procent drivet av två räntesänkningar från den amerikanska centralbanken (FED) och starka kvartalsrapporter. I Japan, där styrräntan länge varit mycket låg, höjde Bank of Japan räntan till 0,75 procent. 
 
Informationsteknologi var den starkaste sektorn, med en uppgång på 12 procent där stora bolag som TSMC, SK Hynix och Samsung Electronics visade en stark utveckling. 
 
Kommunikationstjänster var den svagaste sektorn och backade med 10 procent, främst till följd av nedgångar i Tencent, Nintendo och Softbank. 
 
Bland länderna i regionen utmärkte sig Korea med en uppgång på 25 procent.  
 
”De båda stora koreanska teknologibolagen Samsung Electronics och SK Hynix gynnades av marknadens stora fokus på investeringar i AI-utrustning och bolagens aktiekurser steg med 36 respektive 79 procent. SK Hynix är världsledande på högbandbreddsminnen, som framför allt används i datacenter”, säger fondens förvaltare Henrik Oh.  
 
Den kinesiska börsen backade med 9 procent, främst till följd av vinsthemtagningar efter ett mycket starkt tredje kvartal då marknaden steg med 19 procent. 
 
Den främsta bidragsgivaren till fondens relativa avkastning var Asia Vital Components, Samsung Electronics och Sumitomo Mitsui Financial Group. Fondens relativa avkastning påverkades negativt av innehaven i Alibaba, Pan Pacific International Holdings (PPIH) och Tencent. 
 
Vad gäller utsikterna bedömer fondens förvaltare att Donald Trumps utspel och agerande kommer att ha en fortsatt stor påverkan på världens börser. 

Den geopolitiska oron i världen är påtaglig, inte minst kopplat till relationen mellan Kina/Taiwan, kriget i Ukraina och USA:s roll i Nato. De demokratiska länderna i Europa och Asien Stilla havet kommer att behöva öka sina försvarsinvesteringar. På räntesidan väntas FED sänka styrräntan två gånger under 2026, medan Bank of Japan väntas höja sin ränta en gång.
 
”Bolagens kvartalsrapporter som presenteras i slutet av januari kommer också att sätta tonen för hur marknaden utvecklas under nästa kvartal, med fortsatt stort fokus på teknologi och AI”, avslutar Henrik Oh.
 
Fondens största övervikter var vid slutet av perioden SMFG, East Japan Railway, Tencent, PPIH och KB Financial. De största undervikterna var Toyota, Tokyo Electron och Hon Hai Precision Industry.
 
De största innehaven i fonden var TSMC, Tencent, SMFG, Alibaba Group och Samsung Electronics.

Fonden Investerum Strategic Value minskade 1,37 procent i december. Under det gångna helåret minskade fonden 0,14 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Roland Dahlman.

Inledningsvis skriver förvaltaren att geopolitisk osäkerhet och friktioner inom den globala handeln fortsatte att tynga sentimentet. Under månaden sänkte den amerikanska centralbanken räntan med 0,25 procent, vilket bidrog till en ytterligare försvagning av dollarn. Internationella räntor utvecklades blandat, samtidigt som den svenska kronan stärktes något vilket tyngde fonden.

Fondens innehav Citigroup steg med över 14 procent under månaden.

"Marknaden har börjat belöna bolagets hårda slit att nå besparingar, omstruktureringar och effektiviseringar. Bolaget reducerar löpande sin komplexitet samtidigt som det stora återköpsprogrammet om 20 miljarder USD som beslutades i början av 2025 rullar på vilket hjälper aktiekursen än mer", skriver förvaltaren.

De främsta bidragsgivarna till fonden under månaden var Citigroup och Walt Diney.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Alphabet, American Express och Moody's med vikter om 10, 6 respektive 6 procent. Andelen aktier uppgick till 71 procent.

Länsförsäkringar Lång Räntefond minskade 0,13 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,15 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat negativa 0,74 procent och har därmed utvecklats sämre än index som ökat 2,09 procent. Det framgår av en månadsrapport fondens förvaltare Stefan Andersson.

Förvaltaren uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt Andersson dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Under månaden blev räntekurvan brantare i Sverige då korta räntor sjönk något medan de långa räntorna var oförändrade. Spreaden mellan stats- och bostadsobligationer minskade med omkring 10 punkter. I Tyskland beskrivs samtidigt räntekurvan ha flackat något, med stigande korträntor och fallande långräntor, medan räntemarknaden i USA uppvisade ett liknande mönster som den svenska.

Inflationen fortsatte att falla i december och ligger nu strax över Riksbankens mål. Prognosmakare räknar återigen med att inflationen ska sjunka under det kommande året. Samtidigt indikerar statistik att den svenska ekonomin fortsätter att återhämta sig.

Förvaltaren noterar att korrelationen mellan tillgångar är hög, vilket speglar den starka riskaptiten i marknaden. Finansieringsräntor har stigit, vilket tolkas som ett tecken på hög efterfrågan på kapital. Den höga belåningen i obligationsmarknaden bedöms samtidigt göra marknaden mer känslig för chocker.

Mot denna bakgrund är fonden överviktad duration, då risken för ett försämrat risksentiment och svagare makrodata bedöms väga tyngre än inflationsriskerna.

Portföljen var fortsatt överviktad i statsobligationer och underviktad i bostadsobligationer.

Länsförsäkringar Företagsobligation Vision ökade 0,10 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som var steg 0,23 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat negativa 3,27 procent och har därmed utvecklats sämre än index som minskat 3,38 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Andreas Wiklund.

Förvaltaren uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt Wiklund dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Enligt förvaltaren bidrog en lägre inflation i Sverige till fallande korträntor, medan de långa räntorna steg försiktigt i takt med tyska räntor. De makroekonomiska utsikterna inför 2026 ses som starka, och man tror att Riksbanken kan tänkas hålla räntan stilla om inflationen hålls på en låg nivå.

Fondens relativa utveckling påverkades under månaden negativt av en något längre duration än referensindex, med särskild exponering i femårspunkten, som steg i linje med tyska räntor.

Vidare beskrivs aktiviteten på kapitalmarknaden ha avtagit under månaden, i enlighet med det säsongsmässiga mönstret.

Avslutningsvis skriver förvaltaren att durationen förlängdes genom investeringar i svenska femåriga bostadsterminer samt femåriga tyska statsterminer. Vid utgången av 2025 ligger fondens ränteduration därmed längre än jämförelseindex, medan innehaven i övrigt i stort sett förblev oförändrade under månaden.

Fondens största innehav var i obligationer från Humlegården Fastigheter på 3,59 procent, följt av Boliden samt Vasakronan med portföljvikter om 2,59 respektive 2,56 procent.

Fonden Länsförsäkringar Fastighetsfond minskade 1,01 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som var backade 0,64 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat negativa 5,78 procent och har därmed utvecklats sämre än index som minskat 3,27 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Johan Henriks och Bence Földi.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Fonden utvecklades under månaden sämre än sitt referensindex, förklarat av en övervikt Cibus, Logistea och CTP.

"I Cibus fall valde mycket oväntat styrelsen att bryta med sin nuvarande vd, något som pressade aktiens utveckling", kommenterar förvaltarna.

Positiva bidrag kom istället från övervikten i Pandox, samt en undervikt i Wallenstam och en nollvikt i Kojamo.

På portföljnivå ökades vikten mest i Gecina, Pandox och Fabege. De största negativa viktförändringarna fanns i Cibus, Klepierre och Vonovia. Övervikten i Cibus minskades något efter vd-rockaden.

"Viktförändringarna beror delvis på naturliga drifter i portföljen men under månaden sålde vi aktivt i det franska retailbolaget Klepierre som har utvecklats relativt väl under året samt köpte i det franska kontorsbolaget Gecina som har laggat och handlas till väldigt attraktiv värdering."

De största innehaven var Balder på 9,35 procent, följt av Sagax och Catena med portföljvikter om 7,71 respektive 6,73 procent.

Länsförsäkringar Småbolag Sverige Vision minskade 1,35 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som var steg 0,34 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat negativa 5,62 procent och har därmed utvecklats sämre än index som stigit 1,88 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Dick Ingvarsson och Martin Persson.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Fonden utvecklades under månaden sämre än sitt jämförelseindex. Negativa bidrag till den relativa avkastningen kom bland annat från OEM International, Sectra, Lime Technologies och HMS Networks.

Positiva bidrag till den relativa avkastningen kom istället från innehaven i RVRC och Addtech samt nollvikten i Clas Ohlson och Addlife.

På portföljnivå har fonden under månaden sålt en del av innehavet i RVRC, förklarat av att positionen vuxit sig för stor efter en god kursutveckling.

"Därutöver såldes stora delar av positionen i Volvo Cars efter en bra kursutveckling och då bolagets aktie föll ur fondens jämförelseindex. Därutöver utökades befintliga positioner i bolag såsom Addtech, Intea Fastigheter, Hexpol, Biogaia, Bahnhof, Hemnet samt Addnode på attraktiva nivåer", skriver förvaltningen avslutningsvis.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Beijer Ref (4,07 procent), följt av Trelleborg (3,73 procent) och Sagax (3,67 procent).

Störst exponering hade fonden mot industri på 37,40 procent, följt av fastigheter och hälsovård med vikter om 13,81 respektive 13,50 procent.

Länsförsäkringar Sverige Vision ökade 1,89 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som var steg 2,60 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 16,24 procent och har därmed utvecklats bättre än index som stigit 13,63 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Martin Persson och Erik Kjellgren.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Vidare menar förvaltarna att månaden präglades av ett positivt sentiment i marknaden, vilket genererade en positiv avslutning på året. För fondens del förklaras däremot december ha varit en tuffare månad än för index, även om man överpresterat mot index sett till hela 2025.

"Fondens största övervikter återfinns inom Dagligvaror, Banksektorn och Läkemedelssektorn. Sverige Vision har gradvis ökat exponeringen mot konsumentsektorn. Bolag med konsumentexponering har gått sämre än industrisektorn under en längre tid vilket har skapat en intressant värderingsskillnad mellan dessa två cykliska sektorer", avslutar förvaltarna.

Fondens största innehav var Investor (7,73 procent), följt av SEB (5,3 procent) och Atlas Copco (5,29 procent).

Gällande sektorfördelningen var industri störst på drygt 30,47 procent, följt av finans och informationsteknik, med portföljvikter om 24,90 respektive 10,82 procent.

Länsförsäkringar Bekväm Fond Potential minskade 0,27 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som var backade 0,08 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 5,55 procent och har därmed utvecklats bättre än index som stigit 5,23 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Fondalfa, avkastningen i de underliggande fonderna i förhållande till sitt jämförelseindex, bidrog negativt under perioden. Tillgångsallokeringen bidrog positivt.

De största enskilda positiva bidragen i absoluta tal kom från Länsförsäkringar Sverige Vision samt SEB Sweden Equity. Den fond som bidrog mest negativt i absoluta tal var Wellington Global Quality Growth samt Länsförsäkringar Global Vision.

Fondens största innehav var Länsförsäkringar Sverige Vision (13,15 procent), följt av Länsförsäkringar Global Vision (11,14 procent) och SEB Sweden Equity (9,06 procent).

Sverige och USA var de största geografiska marknaderna, med 33,29 respektive 32,27 procent av det allokerade kapitalet.

Gällande sektorfördelningen var finans (20,59 procent), följt av industri (19,72 procent) och informationsteknik (18,80 procent) de största i fonden.

Länsförsäkringar Bekväm Fond Tillväxt minskade 0,16 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som var oförändrat. Under det gångna helåret har fonden avkastat 5,92 procent och har därmed utvecklats bättre än index som stigit 4,80 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Fondalfa, avkastningen i de underliggande fonderna i förhållande till sitt jämförelseindex, bidrog negativt under perioden. Tillgångsallokeringen bidrog positivt. Gällande tillgångsallokeringen låg aktieandelen på 68,52 procent medan räntenivån låg på 26,72 procent.

De största enskilda positiva bidragen i absoluta tal kom från Länsförsäkringar Sverige Vision samt SEB Sweden Equity. De innehav som bidrog mest negativt i absoluta tal var Wellington Global Quality Growth samt Länsförsäkringar Global Vision.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Sverige Vision, Länsförsäkringar Global Vision och Länsförsäkringar Kort räntefond med vikter om 9,52, 7,61 respektive 7,18 procent.