Delphi Global minskade 3,73 procent i december – ser potential i kinesiska aktier, råvaror och Japan
2026-01-23 09:31Förvaltarna konstaterar inledningsvis att aktiemarknaderna präglades av turbulens under 2025, särskilt i mars och april, då fokus låg på tullar och Trumps “liberation day".
”Kombinationen av korta och långa trender, med bland annat inslag av försvarsaktier, kinesiska teknikbolag och ädla metaller gjorde att vi lyckades behålla ett försprång till indexet även genom det skarpa marknadssraset”, skriver förvaltarna.
Under 2025 steg tillväxtmarknader genom MSCI Emerging Markets Index med 33,6 procent, medan europeiska Stoxx 600 ökade med 20,7 procent. Amerikanska S&P 500 steg samtidigt med 17,9 procent, även om ökningen i norska kronor var lägre på grund av dollarns försvagning.
Förvaltarna skriver vidare att marknaden ändrade sin uppfattning om Alphabet under hösten och började se bolaget som en av vinnarna inom AI. Dessutom utmärkte sig amerikanska industriföretag i positiv bemärkelse, däribland Quanta Services och Howmet Aerospace.
”I december var aktiemarknaderna mer blandade, och det sagolika 'julrallyt' uteblev i år. Avtagande inflationstryck och solida ekonomiska data, medan vinsthemtagningar, tunn likviditet och osäkerhet kring Feds ränteändringar dämpade entusiasmen något inför årsskiftet.”
Fondens negativa relativa avkastning i december förklaras av vinsthemtagningar i starka trender. Samtidigt utvecklades aktier med svagare vinstutsikter bättre under månaden till följd av förnyade förhoppningar om räntesänkningar i USA.
Hälso- och sjukvårdsaktier, som har utvecklats starkt under hela 2025, korrigerades i december på grund av marknadens förflyttade fokus till aktier av lägre kvalitet, enligt förvaltarna. Samtidigt behåller fonden sin viktning i sektorn, då de inte bedömer att det har skett någon fundamental förändring.
”Vi har stor tilltro till portföljen inför 2026, och tror att blandningen av aktier exponerade mot strukturella tillväxtdrivare som AI, robotik, infrastruktur eller hälsa återigen kommer att dra ihop sig efter en liten paus. Vi ser också spännande trender i fondens exponering mot kinesiska aktier, råvaror och Japan. Detta understryks av det geopolitiska bakgrund som är i förändring", avslutar förvaltarna.
De största positionerna i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alphabet, Nvidia och Microsoft, med vikter på 7,1, 6,8 respektive 5,2 procent.
Referenser: