Fidelity European Dynamic Growth minskade 3,2 procent i november - ogynnsam sektorexponering
2025-12-23 14:21De europeiska aktiemarknaderna avslutade november på plus och utvecklades starkare än andra större utvecklade marknader. Uppgången stöddes av begränsad exponering mot tekniksektorn, som var den svagast presterande sektorn globalt, samt av en stabil makroekonomisk miljö och tydligare politiska signaler.
Mot denna bakgrund utvecklades värdeaktier bättre än både tillväxt- och kvalitetsbolag, medan småbolag släpade efter större bolag. Sentimentet förbättrades också något mot slutet av månaden efter förnyade fredssamtal mellan Ryssland och Ukraina, även om osäkerheten kring ett eventuellt avtal kvarstår.
Den relativa utvecklingen tyngdes främst av ogynnsam sektorexponering samt svagt aktieurval i flera huvudinnehav.
De största negativa bidragen kom från RELX, Experian och Auto Trader, i ett marknadsklimat där investerare roterade mot bolag med tydligare kortsiktig AI-monetarisering.
RELX fortsatte att värderas ned under månaden, medan Experian utvecklades svagt trots stark operativ utveckling under första halvåret och flera analytikeruppgraderingar.
Auto Trader rapporterade positiva resultat för första halvåret 2026, men aktien påverkades av press på brittiska konsumentplattformar och förändringar i ledningen.
Även Legrand och Edenred bidrog negativt. Legrands organiska tillväxt under tredje kvartalet var svagare än väntat, medan Edenred pressades efter nya mål som indikerade lägre medelfristig lönsamhet och regulatorisk osäkerhet i Brasilien.
Den enda större positiva aktiespecifika bidragsgivaren var Games Workshop Group, som presenterade en positiv handelsuppdatering med förbättrat resultatstöd. Innehavet i Standard Chartered bidrog också marginellt positivt.
Portföljen förvaltas med en bottenuppbyggd strategi med fokus på kvalitetsbolag som handlas under sitt bedömda långsiktiga värde.
Sektormässigt har fonden övervikt inom informationsteknik, industri och hälsovård, medan exponeringen mot energi och banker är låg. Under månaden ökades exponeringen inom finans, bland annat genom Standard Chartered och Prudential, samtidigt som innehaven i Straumann och bioMérieux reducerades.
Referenser: