SKAGEN m2 ökade 0,35 procent i december – ser rimliga tillväxtutsikter för fastighetsaktier

2026-01-19 11:02
Fonden SKAGEN m2 A steg 0,35 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 3,41 procent. Under det gångna helåret minskade fonden 2,31 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 9,13 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Michael Gobitschek.

Förvaltaren konstaterar inledningsvis att fonden avslutade året starkt och överträffade det globala fastighetsindexet med god marginal. Utgångsläget inför 2026 för fastigheter beskrivs samtidigt som liknande som 2025, där noterade fastighetsaktier bedöms som billiga med rimliga tillväxtutsikter.

"Med facit i hand kan 2025 bäst beskrivas som en 'långsam gryning', där investerarsentimentet pendlat mellan optimism – drivet av förväntningar om räntesänkningar – och perioder av besvikelse, exempelvis kopplat till förnyad tullosäkerhet. Bortom det makroekonomiska bruset har dock fastighetsfundamenta fortsatt att förbättras, samtidigt som värderingarna förblivit attraktiva", skriver förvaltaren.

De globala fastighetsmarknaderna bedöms dock vara redo att lämna den fasen och gå in i en ny cykel bestående av bland annat större fokus på kassaflöden och operativ prestation, snarare än bara värdestegring.

Europa väntas leda återhämtningen tack vare stora värderingsrabatter, medan ökad riskaptit, stigande transaktionsvolymer och investeringar i strukturellt gynnade segment som datacenter, logistik och bostäder stödjer utsikterna globalt.

Gällande fondens utveckling under 2025 var de starkaste fastighetsmarknaderna Brasilien och japanska fastighetsutvecklare, medan Indien och Kina bidrog mest negativt. Under enbart det fjärde kvartalet var det dock Digitalbridge, Brookdale Senior Living och Helios Towers som bidrog mest positivt till avkastningen, samtidigt som Unite Group tyngde mest.

Under kvartalet tog fonden in köpcentrumsbolaget Macerich och self-storage-operatören Smartstop Self Storage REIT som nya innehav.

Avslutningsvis bedömer förvaltaren att 2026 kommer innebär en gradvis återhämtning för globala fastigheter, med fokus på inkomstdriven avkastning, selektiva investeringar och större regionala skillnader. Värderingarna bedöms som attraktiva och de största möjligheterna ses i segment som gynnas av hållbar strukturell efterfrågan som digital infrastruktur, social infrastruktur, bostäder och logistik.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var CTP, Catena och Public Property Invest med vikter om 5,5, 5,4 respektive 4,7 procent.


Referenser: