Öhman Sweden Micro Cap minskade 2,5 procent i september – tyngt av Gränges, Dynavox och Systemair

2025-10-14 13:26
Fonden Öhman Sweden Micro Cap minskade 2,5 procent i september, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,1 procent och är därmed bättre än index som har minskat 0,7 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltarduo bestående av Stefan Kopperud och Viktor Elmsjö.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att Stockholmsbörsen steg med ungefär 1 procent i september, samtidigt som Riksbanken sänkte räntan för vad som signalerades vara sista gången den här cykeln. Varken konsumtionen och byggnationen har dock återhämtat sig, vilket är avgörande för att få fart på tillväxten igen.

"I USA valde den amerikanska centralbanken att göra en första sänkning och där förväntas det att följas av era sänkningar under året. Sänkningarna genomfördes för att stimulera ekonomin och tillväxten som utvecklas svagare än förväntat", skriver förvaltarna.

Under månaden gick den svenska storbolagen återigen bättre än småbolagen. De innehav som bidrog mest positivt under månaden var Lundin Mining, OEM och NCC.

"Kopparpriset har haft en stark utveckling efter en olycka i världens näst största koppargruvor Grasberg i Indonesien, något som kommer påverka utbudet under en längre tid. Affärsområdet NCC Industry är under utvärdering för en försäljning, något som skulle synliggöra värden och kunna leda till en extrautdelning."

I den negativa vågskålen fanns istället Gränges, Dynavox och Systemair, där det sistnämnda fortsatte tyngas av en sämre kvartalsrapport än väntat som släpptes i slutet av augusti.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att det är svårt att se några betydande förbättringar för den svenska ekonomin, även om räntesänkningar och annonserade finanspolitiska stimulanser väntas stärka tillväxten successivt.

"Även om tulloron minskar med de ingångna avtalen finns en osäkerhet kring effekterna på företagens kostnader och inflation. Något som kan komma att besvaras i Q3-rapporterna."

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Dynavox, Lindab och OEM International med vikter om 5,0, 4,5 respektive 3,9 procent.


Referenser: