Strand Småbolagsfond minskade 3,89 procent i november - volatil månad för småbolagen
2025-12-04 16:31Fondens största innehav vid utgången av månaden var Storytel, Dynavox, Inwido, Xvivo Perfusion och Byggmax.
Arjo, Byggmax och Scandic Hotels bidrog mest positivt under perioden medan Storytel, Mildef och Rugvista utvecklades svagast.
Månaden inleddes med tydlig nedgång som främst påverkade mindre bolag. Under den sista veckan skedde en kraftig återhämtning då fondvärdet steg med 3,9 procent. En federal nedstängning i USA fram till den 13:e november bidrog till den svaga inledningen, liksom återkommande oro för en möjlig AI-bubbla. Den dämpades något efter Nvidias rapport för tredje kvartalet.
Förvaltaren beskriver att debatten om en potentiell AI-bubbla pågått i två år och att det är svårt att avgöra när marknaden skiljer tydligare mellan vinnare och förlorare. De stora investeringarna i datacenter nämns som en central riskfaktor, samtidigt som generativ AI bedöms kunna få betydande långsiktiga effekter.
I Europa är utvecklingen annorlunda och kontinenten ligger efter inom AI-området. Konjunkturen börjar dock visa tecken på återhämtning efter flera år med svag tillväxt.
Inköpschefsindex i Sverige har varit positivt i flera månader och Eurozonen visar gradvis förbättring. Försvarets utbyggnad, lägre räntor och ökad köpkraft lyfts som faktorer som kan stärka tillväxten.
Sektorer som sällanköpsvaror, bilindustrin, it- och teknikkonsulter samt försvarsbolag pekas ut som områden med möjlighet till vinsttillväxt, även om värderingarna varierar och cykliska hinder kvarstår. Resonemanget kretsar också kring hur Stockholmsbörsen kan utvecklas utan stöd från USA, där historiken visar perioder av både över- och underavkastning relativt amerikanska index.
"Normalt brukar vinsttillväxt ge ett bra stöd till aktiekurserna och vår bedömning just nu är att de närmaste åren ser bra ut i detta hänseende."
Referenser: