Swedbank Robur Småbolagsfond Sverige minskade 2,37 procent i november – ökat i Sinch och minskat i Valmet
2025-12-16 09:32Förvaltarna skriver inledningsvis att svenska småbolag utvecklades negativt under november.
"Under månaden växte en tydlig oro för att det som tidigare setts som en expansiv ’AI-boom’ nu kunde vara övervärderad. Således började marknaden ifrågasätta huruvida allt från infrastruktur till datacenter och AI-driven utveckling kommer ge de vinster som motiverar dagens värderingar", skriver förvaltarna.
Samtidigt låg fokus på fredsförhandlingar för att få ett slut på kriget i Ukraina och osäkerhet kring krigets fortsatta utveckling ökade fokuset på energipriser, europeisk stabilitet och inflationsscenarier.
Månaden var dessutom en viktig rapportperiod för de svenska småbolagen. För fondens del kom de största negativa relativbidragen från Medicover, Invisio, Addnode och avsaknaden av Elekta i portföljen.
"Medicovers kvartalsrapport slog förväntningarna, men ledningens framåtblickande kommentarer kring en svagare efterfrågebild tyngde aktiekursen. Invisio drogs med i försvarssektorns tapp till följd av fredssamtal och förväntningar på en lösning/vapenvila, snarare än bolagsspecifika problem."
Elekta rapporterade samtidigt en bättre rapport än väntat och steg kraftigt efter att ha haft en svag utveckling under året.
Positiva bidragsgivare inkluderade samtidigt Securitas och Noba Bank, såväl som avsaknaden av Latour och Hemnet i portföljen.
"Noba Bank är ett nytt innehav i fonden och är en sammanslagning av tre banker där verksamheten drivs av en skalbar cross-border-modell med stark utlåningstillväxt. Noba har utmärkande hög avkastning på kapital (ROTE) och låga kostnader i förhållande till sina intäkter (C/I-ratio) i sektorn. Därtill har de byggt höga inträdesbarriärer via långvariga marknadsinvesteringar och ett brett partnernätverk."
Gällande portföljaktiviteten under månaden ökade fonden sitt innehav i Sinch, medan det i Valmet minskade.
Referenser: