Odin Emerging Markets minskade 0,21 procent i december - ser fortsatt stöd för halvledare

2026-01-16 17:31
Fonden Odin Emerging Markets minskade 0,21 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,67 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 3,12 procent och är därmed sämre än index som har ökat 9,82 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Dan Erik Glover och Håvard Opland.

Inledningsvis skriver förvaltarna att 2025 blev ett mer splittrat år för aktiemarknaderna i tillväxtekonomier. Fallande räntor och en mjuklandning i USA gav generellt stöd, men utvecklingen skilde sig tydligt mellan regioner.

Vidare skriver förvaltarna om de teknikintensiva marknaderna Taiwan och Sydkorea som gick starkt, drivet av stora investeringar i artificiell intelligens, halvledare och datacenter, medan mer råvaruberoende marknader utvecklades svagare. Kina befann sig fortsatt i en omställningsfas, med fokus på teknologisk självförsörjning.

Fonden gav positiv avkastning under året, men nådde inte upp till ambitionerna då marknaden gynnade mer skuldsatta bolag av lägre kvalitet. Det missgynnade fondens defensiva strategi och bidrog till låg exponering i bland annat Kina och Sydkorea. Trots detta utvecklades fonden bättre än MSCI Emerging Markets Quality Index.

Den starka tillväxten inom tekniksektorn bidrog positivt till fondens utveckling. Exponeringen mot halvledarbolag och leverantörer till datacenter var en viktig drivkraft, med TSMC och Aspeed som några av de största bidragsgivarna under året. Fonden hade även stöd av bred geografisk diversifiering, där flera innehav steg kraftigt i olika regioner.

Under året genomfördes selektiva portföljförändringar med fortsatt fokus på kvalitet, långsiktig tillväxt och god bolagsstyrning.

Förvaltarna bedömer avslutningsvis att tillväxtmarknader fortsatt erbjuder attraktiva långsiktiga investeringsmöjligheter, inte minst genom växande medelklass, ökad digitalisering och låg penetration av finansiella tjänster i många länder.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var TSMC på 6,20 procent, följt av Samsung och Naspers med exponeringar om 6,15 respektive 5,91 procent.


Referenser: