Geopolitiska spänningar och nya tullhot

2025-02-21

Trump fortsätter att röra runt i grytan, där förhandlingar med Ryssland – utan Ukraina – har väckt oro i Europa. Vita huset hotade även med nya tullar på bilar, halvledare och läkemedel, vilket kan slå hårt mot europeisk export. Protokollet från Federal Reserves senaste möte visade att ledamöterna är försiktiga, med hänsyn till inflationstrycket och styrkan på arbetsmarknaden. Marknaderna trotsade dock detta, med nya rekordnivåer på New York- och Stockholmsbörsen tidigare i veckan.

På hemmaplan steg arbetslösheten oväntat kraftigt, samtidigt som den starka inflationssiffran för januari bekräftades i den slutgiltiga rapporten. En del av inflationens uppgång kan dock förklaras av den så kallade "korgeffekten". Sammantaget understryker den senaste datan Riksbankens avvaktande inställning. Marknaden prisar dock in drygt en ”halv” sänkning framåt sommaren, det vill säga anger viss sannolikhet för ytterligare en sänkning.

I helgen väntas val i eurozonens största ekonomi, Tyskland. Opinionsundersökningarna pekar mot att den konservativa unionen CDU/CSU blir största parti. Partiledaren Friedrich Merz har avböjt samarbete med ytterhögerpartiet AfD. För att nå majoritet krävs förmodligen någon form av koalition eller samarbete med socialdemokratiska SPD.

Nästa vecka: Konjunkturbarometern, amerikansk tillväxt och inflation

• Nästa vecka inleds med slutgiltig inflationssiffra för eurozonen på måndag. Marknadens medelprognos pekar mot att det tidigare flash-estimatet står sig, vilket indikerade en ökning av inflationstakten från 2,4 till 2,5 procent.
  
  
• På torsdag släpps uppdaterade siffror för amerikansk BNP för det fjärde kvartalet. Under dagen publiceras även den svenska konjunkturbarometern, som steg försiktigt föregående månad, men fortsatt ligger kvar på en nivå som signalerar ett svagare läge än normalt i ekonomin.
  
  
• Veckan avslutas med amerikanska inflationssiffror på fredag i form av PCE-index, vilket är Federal Reserves föredragna inflationsmått. Medelprognosen i Bloombergs enkät bland analytiker pekar mot att inflationstakten för Core-PCE sjunker från 2,8 till 2,6 procent.

Kaj Elfgren, Analyschef Max Matthiessen Värdepapper

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.