Finserve Chelverton Thyra minskade 1,08 procent i november - Nvidia-oro vägde tyngst
2025-12-09 09:44Inledningsvis uppger förvaltarduon att november månad gav starka kvartalsrapporter bland fondens största innehav. AMD och Nvidia överträffade marknadsförväntningarna, drivet av hög efterfrågan på AI-beräkningar.
AMD gynnas av att AI kräver både CPU- och GPU-kapacitet, medan Nvidia fortsatt dominerar AI-marknaden med sina GPU:er och sitt CUDA-ekosystem.
Vidare skriver Heydorn och Hardy att lanseringen av Googles Gemini 3-modell skapade marknadsoro kring Googles TPU som potentiell konkurrent till Nvidia. Detta ledde till fall i Nvidia-aktier och utgjorde fondens största negativa bidrag under månaden.
Rapporter från leveranskedjan bekräftar fortsatt kapacitetsbrist. Nvidias vd har begärt mer kapacitet hos TSMC, och Elon Musk har noterat att produktionen inte räcker för att möta efterfrågan. Den taiwanesiska leveranskedjan visade fortsatt starkt momentum i AI-infrastruktur under oktober.
Fortsättningsvis tas fondens utveckling upp, där Broadcom och Alphabet var månadens starkaste bidragsgivare och delvis vägde upp Nvidias nedgång. Brist på chipkapacitet i hela industrin stärker fortfarande Nvidias prissättningskraft. Vidare delar förvaltarna sin syn på det analoga halvledarsegmentet och varnar för fortsatt svag utveckling.
"På den korta sidan ser vi fortfarande inga betydande tecken på en återhämtning inom analoga halvledarsegment och förblir korta i flera företag inom denna sektor", skriver förvaltarna.
Sammantaget präglades november av fortsatt stark AI-driven efterfrågan, konkurrensoro och begränsad leveranskapacitet.
Referenser: