Nyhetsarkiv

Fonden Delphi Nordic steg 1,96 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,88 procent. Under det gångna helåret steg fonden 9,82 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 7,36 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Erik Alexander Berg-Johnsen, Adil Shah, Andreas Berdal Lorentzen och Karl Otto Gulseth.

Förvaltarna konstaterar inledningsvis att de globala aktiemarknaderna avslutade 2025 starkt, med en uppgång på 1,5 procent för världsindexet. Europeiska aktier utvecklades särskilt positivt, medan uppgången i USA var mer blygsam. Den nordiska marknaden ledde dock utvecklingen med en uppgång på 5 procent. Under månaden låg samtidigt fortsatt fokus på den AI-oro som präglat marknaderna den senaste tiden.

"Samtidigt ökade bredden på aktiemarknaden när investerare omallokerade kapital från tekniksektorn till andra aktier, snarare än till andra tillgångsslag. En liknande dynamik sågs under perioden mellan mars och april, då europeiska aktier också utvecklades betydligt starkare än amerikanska", skriver författarna.

Det tilläggs att uppgången i Norden också var bred, med god utveckling i alla sektorer utom allmännytta. De starkaste sektorerna var industri, finans och råvaror.

"Dessa tre sektorer utgör tillsammans knappt 60 procent av indexets marknadsvärde. Marknadens bredd illustreras väl av att endast 3 av 80 aktier inom dessa sektorer hade en negativ utveckling i december."

Allmännytta, diskretionär konsumtion och fastigheter var däremot de svagaste sektorerna under månaden.

När det gäller fondens avkastning förklaras den negativa relativa avkastningen av styrkan hos aktier som ingår i indexet men som inte ägs av fonden. De innehav som bidrog mest positivt var Per Aarsleff, Europris, Nokia, Storebrand och Public Property Invest, medan Clas Ohlsson, Hafnia, Nordnet, ABB och Sweco tyngde mest.

”2025 har varit ett mycket händelserikt år, men vår trendföljande strategi har visat sig effektiv även i ett sådant marknadsklimat. Det är särskilt glädjande att se att många av de aktier som legat högt i screeningmodellen under året också har varit viktiga bidragsgivare till meravkastningen", avslutar förvaltarna.

De största positionerna i fondens portfölj var Novo Nordisk, Danske Bank och Investor, med vikter på 5,6, 5,3 respektive 5,0 procent.

Fonden Delphi Global minskade 3,73 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,47 procent. Under det gångna helåret steg fonden 5,39 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,03 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltarduon Ivar Harstveit och Karl Frederik Hellberg.

Förvaltarna konstaterar inledningsvis att aktiemarknaderna präglades av turbulens under 2025, särskilt i mars och april, då fokus låg på tullar och Trumps “liberation day".

”Kombinationen av korta och långa trender, med bland annat inslag av försvarsaktier, kinesiska teknikbolag och ädla metaller gjorde att vi lyckades behålla ett försprång till indexet även genom det skarpa marknadssraset”, skriver förvaltarna.

Under 2025 steg tillväxtmarknader genom MSCI Emerging Markets Index med 33,6 procent, medan europeiska Stoxx 600 ökade med 20,7 procent. Amerikanska S&P 500 steg samtidigt med 17,9 procent, även om ökningen i norska kronor var lägre på grund av dollarns försvagning.

Förvaltarna skriver vidare att marknaden ändrade sin uppfattning om Alphabet under hösten och började se bolaget som en av vinnarna inom AI. Dessutom utmärkte sig amerikanska industriföretag i positiv bemärkelse, däribland Quanta Services och Howmet Aerospace.

”I december var aktiemarknaderna mer blandade, och det sagolika 'julrallyt' uteblev i år. Avtagande inflationstryck och solida ekonomiska data, medan vinsthemtagningar, tunn likviditet och osäkerhet kring Feds ränteändringar dämpade entusiasmen något inför årsskiftet.”

Fondens negativa relativa avkastning i december förklaras av vinsthemtagningar i starka trender. Samtidigt utvecklades aktier med svagare vinstutsikter bättre under månaden till följd av förnyade förhoppningar om räntesänkningar i USA.

Hälso- och sjukvårdsaktier, som har utvecklats starkt under hela 2025, korrigerades i december på grund av marknadens förflyttade fokus till aktier av lägre kvalitet, enligt förvaltarna. Samtidigt behåller fonden sin viktning i sektorn, då de inte bedömer att det har skett någon fundamental förändring.

”Vi har stor tilltro till portföljen inför 2026, och tror att blandningen av aktier exponerade mot strukturella tillväxtdrivare som AI, robotik, infrastruktur eller hälsa återigen kommer att dra ihop sig efter en liten paus. Vi ser också spännande trender i fondens exponering mot kinesiska aktier, råvaror och Japan. Detta understryks av det geopolitiska bakgrund som är i förändring", avslutar förvaltarna.

De största positionerna i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alphabet, Nvidia och Microsoft, med vikter på 7,1, 6,8 respektive 5,2 procent.

Fonden Swedbank Robur Access Europa A steg 1,92 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 1,55 procent. Under det gångna helåret steg fonden 11,69 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 12,98 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Johan Andreasson, Joakim Celinder och Ulrika Ersson.

Inledningsvis uppger förvaltarna att schweiziska bank- och finanskoncernen UBS stod för en av de största positiva bidragen under månaden.

"Tidigare under 2025 föreslog den schweiziska regeringen skärpta kapitalkrav för banker efter UBS:s förvärv av Credit Suisse och den kritik som riktats mot landets banksystem. Kraven skulle innebära att UBS behöver stärka sitt kärnkapital med över 20 miljarder dollar. Under månaden steg bolagets aktie efter besked om att regeringen planerar att mildra delar av regelpaketet och att schweiziska lagstiftare har utarbetat en kompromisslösning", skriver förvaltarna.

Fonden påverkades negativt under månaden av sin hållning att inte investera i försvarsbolag med koppling till kontroversiella vapen, exempelvis kärnvapen. Uppgångarna i exkluderade bolag som Rolls Royce, BAE Systems och Safran bidrog därför till en lägre relativ avkastning.

Fondens största innehav var ASML Holding (3,18 procent), följt av Roche samt Astra Zeneca med vikter om 2,31 respektive 2,20 procent.

Fonden Swedbank Robur Technology minskade 2,45 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 2,17 procent. Under det gångna helåret minskade fonden 2,49 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 4,76 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Christian Blink.

Inledningsvis skriver Blink att december präglats av ett försiktigt och avvaktande marknadssentiment, där AI fortsatte att dominera diskussionerna. Fokus låg främst på förväntningar och tolkningar snarare än faktiska förändringar i efterfrågan.

Vidare konstaterar förvaltaren att kursrörelserna var ryckiga, men det fanns inga tydliga tecken på en bred konjunkturell försvagning. Den övergripande makrobilden var stabil, samtidigt som den höga investeringsnivån inom AI-infrastruktur väckte frågor om timing, finansiering och kapacitetsuppbyggnad.

På tech-konferensen hos UBS i Arizona framgick att mjukvara och halvledare befinner sig i olika stämningslägen, trots att båda sektorer drivs av samma långsiktiga trend: AI.

Inom mjukvara blickar investerare alltmer bort från traditionell SaaS och prioriterar istället data, plattformar och infrastruktur som möjliggör AI-användning. Samtidigt poängteras att kommersiell adoption tar tid och inte alltid sker i takt med teknikutvecklingen.

Halvledarsektorn visade en genomgående mer positiv stämning. Efterfrågan på avancerad utrustning, minne och beräkningskapacitet överstiger utbudet. Datacenter byggs i hög takt, och investeringarna bedöms vara mer strukturella än cykliska. Vissa konsumentnära segment upplevs dock känsligare och kan påverkas mer av kortsiktiga svängningar.

Fondens starkaste bidrag under månaden kom från MongoDB tack vare en stark rapport, samt halvledarbolagen Micron Technology och TSMC, som utvecklades väl i linje med den positiva trenden inom AI-infrastruktur.

Fonden hade vid månadsskiftet störst geografisk exponering mot USA (89,63 procent), följt av Taiwan och Japan med vikter om 5,40 och 1,60 procent.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Nvidia (9,34 procent), följt av Microsoft och Broadcom med vikter om 9,14 och 7,12 procent.

Fonden Swedbank Robur Climate Impact minskade 1,00 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,24 procent. Under det gångna helåret steg fonden 2,05 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,07 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Johan Eriksson, David Stenlund och Linnea Zanetti.

Inledningsvis uppger förvaltarna att fondens investeringar är organiserade i fyra klimat- och miljörelaterade teman: Förnybar energi, Gröna byggnader, Energieffektivitet och Övrig miljöteknik. Alla teman avkastade negativt förutom Övrig miljöteknik.

Inom Övrig miljöteknik utvecklades Återvinning och Föroreningskontroll starkt. Positiva bidrag kom från japanska NGK Insulators, som planerar en investering på 58 miljoner dollar i ett amerikanskt dotterbolag för halvledarkomponenter, samt tyska Nordex, som steg kraftigt efter en ny stororder från USA.

Svagast under månaden var Gröna byggnader, där bland annat KB Home backade efter ett kvartalsresultat som underpresterade analytikernas förväntningar.

Sammanfattningsvis visar december på fortsatt potential inom miljöteknik och återvinning, medan gröna byggnader möter tillfälliga motvindar i form av lägre resultat och pressade marginaler.

De största innehaven i fondens portfölj vid årsskiftet av månaden var Iberdrola (3,75 procent), följt av Nvidia och Borgwarner med vikter om 3,67 respektive 3,14 procent.

Fonden Swedbank Robur Globalfond minskade 2,55 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,24 procent. Under det gångna helåret steg fonden 1,03 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 2,07 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Ulf Alexandersson.

"December präglades av ett försök till ett klassiskt ´tomterally´, där marknaden positionerar sig inför 2026", skriver Alexandersson inledningsvis.

Vidare konstateras att amerikanska marknader visade hög volatilitet, där S&P 500 stängde oförändrat och Nasdaq backade drygt 0,5 %, delvis på vinsthemtagningar inom teknik. Efter ett starkt år för AI-relaterade bolag såg vi rotation mot mer defensiva sektorer och råvaror.

Europa steg betydligt, med Stoxx 600 upp nära 3 %, drivet av divergerande penningpolitik, förbättrat ekonomiskt sentiment och värderingsupphämtning gentemot USA. I Asien var det främst Sydkorea och Taiwan som steg, medan Kina och Indien backade.

Inom teknologi gynnades fonden av asiatiska halvledarinnehav som TSMC, SK Hynix och Renesas, samt amerikanska Lam Research. Broadcom och japanska Nintendo och Sony påverkades negativt av vinsthemtagningar och stigande minnespriser.

Positivt bidrag kom istället från kanadensiska Teck Resources, där framstegen i samgåendet med Anglo American stärker positionen som ett av världens största kopparbolag. Avslutningsvis uppger förvaltaren att kopparpriserna nådde nya rekordnivåer under månaden.

Avseende fondens geografiska fördelning stod USA för 62,62 procent, följt av Japan och Taiwan på 6,17 respektive 5,92 procent.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Alphabet (6,77 procent), följt av TSMC och Microsoft med portföljvikter om 5,40 respektive 4,99 procent.

Fonden Swedbank Robur Corporate Bond Nordic High Yield A steg 0,39 procent i december. Sedan lanseringen i september har fonden stigit 0,81 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Jan Bjerkeheim, Mathias Westman och Xuli Qian.

Inledningsvis uppger förvaltarna att december avslutade finansmarknaderna 2025 i ett läge av försiktig riskaptit, där investerare balanserade tro på en mjuklandning mot fortsatt hög men fallande inflation.

Vidare skriver förvaltarteamet om att inflationsdata från USA och euroområdet visade avmattning, vilket stärkte förväntningarna om att ekonomin bromsar in utan att gå in i recession. Tillväxtsignaler var blandade, men den sammantagna bilden stödde risktillgångar in i 2026.

Federal Reserve tog ett första steg mot en mer expansiv penningpolitik genom att sänka styrräntan med 25 punkter till 3,50–3,75 procent. ECB och flera nordiska centralbanker höll räntorna oförändrade, vilket tyder på att räntetoppen är passerad, men att nedgången blir gradvis.

Stabilisering i ränteläget och förbättrad riskaptit gav stöd åt kreditmarknaderna, särskilt high yield, där investerare fortsatt sökte avkastning. Bolagsbalansräkningar bedöms generellt starka nog att bära dagens kupongnivåer, vilket skapar en konstruktiv startpunkt för 2026.

Avslutningsvis kommenteras portföljen där största bidrag till avkastningen kom från investeringar inom industri, hushållsvaror och matvaruindustri. Negativa bidrag noterades främst från hälsa och byggbolag.

Sammantaget visar marknadsutvecklingen på fortsatt möjligheter för fondens investeringar, med en balans mellan stabilitet och tillväxtpotential för 2026.

Fondens största innehav vid var iShares EUR high yield bond (3,94 procent), följt av Norion Bank och NOBA Bank med vikter om 2,32 respektive 2,16 procent.

Fonden Swedbank Robur Smallcap Emerging Markets minskade 1,57 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,44 procent. Under det gångna helåret steg fonden 6,25 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 1,06 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Jens Barnevik.

Inledningsvis skriver Barnevik att östeuropeiska aktiemarknader har haft ett starkt 2025, till stor del drivet av banker som utgör en stor del av börsvärdena i regionen. Det har lett till att värderingarna på flera marknader nu är relativt höga.

Vidare uppges dock Turkiet sticka ut som ett undantag. Landet har undvikits av många globala investerare på grund av hög inflation och politisk osäkerhet, vilket pressat tillgångspriserna. Förvaltaren bedömer att inflationen nu är mer under kontroll, vilket kan förbättra sentimentet och skapa uppsida i ekonomin och på börsen.

Fonden har en selektiv exponering mot Turkiet genom tre innehav: mjukvarubolaget Logo (ägt sedan 2019), investmentbolaget Anadolu Grubu och dagligvarukedjan SOK.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var IM Financial (4,38 procent), följt av GT Capital och Kalbe Farma med vikter om 3,77 respektive 3,74 procent.

Fonden Swedbank Robur Småbolagsfond Sverige minskade 0,64 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,21 procent. Under det gångna helåret minskade fonden 3,91 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,19 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Henrietta Theorell och Anna Danfors.

Förvaltarduon skriver inledande att Riksbanken lämnade styrräntan oförändrad under månaden, medan Konjunkturinstitutets barometer fortsatte upp för sjätte månaden i rad – ett tecken på att hushållens sentiment förbättras. Regeringens nya prognoser pekar dessutom på tydligt högre BNP-tillväxt 2027, vilket stärker den långsiktiga bilden för svensk ekonomi.

Negativa bidrag kom främst från OEM International, Clas Ohlson och Medicover. Clas Ohlson föll trots fortsatt stark tillväxt och lönsamhet, då mycket positivt redan var inprisat efter en längre period av stark kursutveckling. OEM International tappade främst på värderingsoro och vinsthemtagningar efter att multiplarna bedömts ansträngda.

Positivt bidrog fondens avsaknad av Addlife och Volvo Car samt innehavet i Sinch. Sinch steg efter stark data från Black Friday, som visade kraftig tillväxt i AI-driven kundkommunikation.

Under månaden ökades innehavet i Ambea, medan positionen i AAK minskades.

De största innehaven vid årsskiftet var Mycronic (4,50 procent), följt av Loomis och Avanza med vikter om 4,12 respektive 3,77 procent.

Fonden Swedbank Robur Security and Defence minskade 0,91 procent i december. Sedan lanseringen i september har fonden minskat 6,26 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Patric Naeslund, Agnes Virf och Ulrik Grönvall.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att försvars- och säkerhetssektorn utvecklats positivt under december, drivet av flera viktiga politiska och strategiska beslut. Förlängt stöd till Ukraina, tillsammans med USA:s nya försvarsbudget (NDAA 2026), har stärkt utsikterna för sektorn.

Särskilt finansieringen av nästa generations missilförsvar, ”Golden Dome”, utgör en tydlig strukturell tillväxtfaktor. Den nya amerikanska säkerhetsstrategin markerar dessutom ett skifte mot ökat fokus på västra halvklotet och Indo-Stillahavsregionen.

Vidare uppges även att månaden präglats av hög aktivitet inom cybersäkerhet, där flera större förvärv signalerar ökad konsolidering och ett starkt strategiskt värde på kritisk teknik.

I portföljen bidrog Exosens positivt efter nya kontrakt som stärkt orderboken och förbättrat intäktssynligheten. Ett nytt innehav adderades i Hanwha Aerospace, ett sydkoreanskt försvarskonglomerat med exponering mot luftvärn, rymd och marina system. Bolaget bedöms vara väl positionerat för den pågående militära upprustningen i både Asien och Europa.

Negativt bidrog Parsons Corporation efter en förlorad upphandling, men bolaget ses fortsatt som strategiskt viktigt inom nationell säkerhet med starka kundrelationer.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att gränserna mellan civil beredskap, försvar och cybersäkerhet fortsätter att suddas ut. Tillsammans med regionala satsningar i USA, Europa och Asien skapar detta goda strukturella förutsättningar och attraktiva investeringsmöjligheter inför 2026.

De största innehaven vid månadsskiftet var Exosens (4,03 procent), följt av Resideo Technologies och Motorola Solutions med portföljvikter om 3,66 respektive 3,64 procent.

Industri och teknik var samtidigt de största sektorerna med vikter om 59,97 respektive 36,43 procent. Fonden hade också en liten exponering mot kommunikation på 1,90 procent.