Nyhetsarkiv

Länsförsäkringar Bekväm Fond Balans minskade 0,07 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som ökade 0,08 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 4,96 procent och har därmed utvecklats bättre än index som stigit 4,25 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur. Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Fondalfa, avkastningen i de underliggande fonderna i förhållande till sitt jämförelseindex, bidrog negativt under perioden. Tillgångsallokeringen bidrog positivt.

De största enskilda positiva bidragen i absoluta tal kom från Länsförsäkringar Sverige Vision samt SEB Sweden Equity. Den fond som bidrog mest negativt i absoluta tal var Wellington Global Quality Growth samt Länsförsäkringar Global Vision.

Fondens största innehav var Länsförsäkringar Kort Räntefond (14,78 procent), följt av Länsförsäkringar Lång Räntefond (10,93 procent) och Länsförsäkringar Sverige Vision A (7,46 procent).

Sverige och USA var de största geografiska marknaderna, med 36,99 respektive 28,33 procent av det allokerade kapitalet.

Gällande sektorfördelningen var finans (20,26 procent), följt av industri (19,88 procent) och informationsteknik (18,28 procent) de största i fonden.

Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Stabil minskade 0,06 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som ökade 0,05 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 4,30 procent och har därmed utvecklats bättre än index som stigit 3,35 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur.
Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Fondalfa, avkastningen i de underliggande fonderna i förhållande till sitt jämförelseindex, bidrog negativt under perioden. Tillgångsallokeringen bidrog positivt.

De största enskilda positiva bidragen i absoluta tal kom från Länsförsäkringar Sverige Vision samt SEB Sweden Equity. De fonder som bidrog mest negativt i absoluta tal under månaden var Länsförsäkringar Global Vision samt Wellington Global Quality Growth.

Fondens största innehav var Länsförsäkringar Lång Räntefond (24,39 procent), följt av Länsförsäkringar Kort Räntefond (16,94 procent) och Länsförsäkringar Sverige Vision A (4,06 procent).

Sverige och USA var de överlägset de största geografiska marknaderna, med 38,97 respektive 25,34 procent av det allokerade kapitalet.

Gällande sektorfördelningen var finans (19,52 procent), följt av industri (19,35 procent) och informationsteknik (17,57 procent) de största i fonden.

Fonden Länsförsäkringar Bekväm Fond Defensiv minskade 0,04 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som ökade 0,02 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 4,43 procent och har därmed utvecklats bättre än index som stigit 2,24 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Sebastian Hallenius och Erik Gerestrand.

Förvaltarna uppger att året avslutades med stigande riskaptit, där investerare såg förbi politisk turbulens och värderingsoro. Världsekonomin utvecklades stabilt under 2025 och inflationen dämpades, vilket möjliggjorde ytterligare räntesänkningar från centralbankerna.

Stockholmsbörsen utvecklades väl, särskilt under hösten med stöd av en stärkt svensk konjunktur.

Samtidigt fortsatte kronan att stärkas, framför allt mot dollarn, vilket enligt förvaltarna dämpade avkastningen i utländska fonder för svenska investerare. I lokal valuta steg dock de flesta globala börser mer än Stockholmsbörsen under året.

På räntemarknaden förklaras kreditspreadarna ha varit relativt stabila, medan långa statsräntor fortsatte att stiga gradvis mot slutet av året.

Fondalfa, avkastningen i de underliggande fonderna i förhållande till sitt jämförelseindex, bidrog negativt under perioden, liksom tillgångsallokeringen. Gällande tillgångsallokeringen låg räntenivån på 92,03 procent, aktier på 3,51 procent och övrigt på 4,47 procent.

De största positiva bidragen i absoluta tal kom från BlackRock EM Local Currency och Länsförsäkringar Kort Räntefond. Störst negativ påverkan hade Robeco SDG IG Credits och BlackRock EMD Local Currency.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Länsförsäkringar Lång räntefond A (21,75 procent), följt av Länsförsäkringar Kort Räntefond (20,97 procent) och Robeco Global SDG Credits IH SEK Cap (18,29 procent).

Sverige var den största geografiska marknaden med 50,84 procent av det allokerade kapitalet, följt av USA och Storbritannien med 23,92 respektive 4,96 procent.

Gällande sektorfördelningen var fastigheter (32,77 procent), följt av finans (17,81 procent) och industri (13,98 procent) de största i fonden.

Fonden Vontobel Fund - mtx Sustainable Emerging Markets ökade 0,8 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 0,5 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 12,2 procent och är därmed bättre än index som har ökat 11,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Raphael Lüscher och Thomas Schaffner.

Förvaltarna konstaterar att tillväxtmarknadsaktier avslutade året starkt, med en tydlig överavkastning mot både USA och andra utvecklade marknader. För helåret 2025 överträffade tillväxtmarknaderna utvecklade marknader för första gången sedan 2017.

Utvecklingen under månaden beskrivs som tudelad. Inledningsvis präglades sentimentet av oro för en AI-bubbla och svag makrodata, medan riskaptiten stärktes mot slutet av månaden i takt med ökade förväntningar om fortsatta räntesänkningar. Ett oväntat inslag var rapporter om kinesiska framsteg inom avancerad halvledarteknik, vilket bidrog till ökat intresse för tekniksektorn.

Sektorutvecklingen var smal, där IT och material utvecklades starkast, medan hälsovård var den svagaste sektorn. Länder med hög teknikexponering, som Sydkorea och Taiwan, tillhörde vinnarna under månaden. Kina utvecklades däremot svagt i december till följd av fortsatt dämpad makrostatistik.

För fondens del gynnades månadens utveckling av ett positivt aktieurval, särskilt inom IT, konsument och energi, medan urval inom finans och industri tyngde. Sektorallokeringen var svagt positiv, hjälpt av undervikt i hälsovård och dagligvaror.

Inom IT-sektorn förklaras flera tongivande innehav ha återhämtat sig kraftigt efter en svag november. Samsung Electronics steg över 20 procent under månaden i takt med stigande minnespriser. Även Accton Technology bidrog starkt.

I Kina var fondens aktieurval positivt trots att marknaden som helhet föll. Innehav som Ping An Insurance och China Jushi bidrog positivt, medan Alibaba och Tencent utvecklades svagare efter kursuppgångar tidigare under året.

Gälland portföljaktiviteten adderades under månaden Kiwoom Securities till fonden, samtidigt som innehavet i MercadoLibre avyttrades. Vid utgången av december bestod portföljen av 52 innehav.

Inför 2026 bedömer förvaltarna att förutsättningarna för tillväxtmarknader fortsatt är goda. Stöd ges av en svagare dollar, attraktiv värdering och starkare vinsttillväxt jämfört med utvecklade marknader. Särskilt Asien lyfts fram, med Sydkorea som ett potentiellt tillväxtnav, samtidigt som tillväxtmarknader fortsatt bedöms vara strukturellt underviktade i globala portföljer.

De största innehaven i fondens portfölj var TSMC, Samsung Electronics och Tencent med vikter om 9,7, 6,8 respektive 5,7 procent.

Fonden Robeco New World Financial E EUR steg 2,64 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,05 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 11,84 procent och är därmed sämre än index som har ökat 13,38 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarteamet bestående av Patrick Lemmens, Michiel van Voorst och Koos Burema.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att december blev en positiv månad med starkt stöd från Aging Finance, medan Emerging Finance och Digital Finance drog ned avkastningen.

Bland de största bidragsgivarna fanns UBS, Ping An, Citigroup, Standard Chartered, Barclays, Capital One och Deutsche Bank.

Största negativa bidrag kom från Coinbase, Nu Holdings och Aegon. Sektormässigt gynnades fonden främst av försäkring och konsumentfinans, medan bankerna som grupp utvecklades svagare.

Vidare skriver förvaltarna att marknaden präglats av återhämtning inom finanssektorn, med ökad aktivitet i kapitalmarknaderna och positiva kommentarer om kvaliteten på tillgångarna, bland annat från Goldman Sachs Financial Services-konferens.

Amerikanska banker framhöll en konstruktiv makrobakgrund med stabila konsumenter, låg arbetslöshet och positiv reallöneutveckling. Aging Finance noterade en uppgång i M&A och börsintroduktioner, medan Emerging Finance och Digital Finance påverkades av politisk osäkerhet, handelsrisker och fallande kryptopriser.

Avslutningsvis påminner förvaltarteamet om fortsatt fokus på kvalitetsbolag med starka balansräkningar och långsiktig efterfrågan på pensions- och försäkringslösningar.

Även om reglering och makroförhållanden kan påverka kortsiktigt, finns fortsatt potential i Emerging Finance tack vare ekonomisk återhämtning och attraktiva värderingar. Digital Finance har också god potential genom strukturella möjligheter inom betalningsinnovation.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Citigroup på 3,57 procent, följt av Bank of America och Charles Schwab med vikter om 3,46 respektive 3,32 procent.

Fonden Robeco Smart Materials Fund D EUR steg 2,48 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,38 procent. Under det gångna helåret har fonden avkastat 13,61 procent och är därmed bättre än index som har ökat 6,77 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Pieter Busscher och Mutlu Gundogan.

Inledningsvis skriver förvaltarduon att månadens uppgång drevs av stark efterfrågan på metaller och innovationer inom elfordon och AI. Bolag inom metallförsörjning som Hudbay och Aura gynnades av högre koppar- och guldpriser, viktiga för EV-kablar, medan Albemarle och Umicore steg tack vare stark efterfrågan på litium och katodmaterial.

Inom tekniksektorn överträffade Innoscience och Teradyne förväntningarna med AI-baserad mätteknik och tester för bilkretsar, och Lumentum och Coherent ökade på grund av efterfrågan på lasrar för hyperscale-komponenter.

Svagare utveckling noterades inom mjukvara, robotik och magnetmetaller, där bland annat ARM och Neo Performance påverkades av värderingstryck och försenade projekt.

Vidare uppges att marknaden under december präglades av fortsatt stöd från centralbankerna. Federal Reserve sänkte räntan för tredje gången i rad, medan ECB behöll räntan oförändrad.

En något svagare dollar och stigande litiumpriser stödde materialbolag, trots att koppar och olja var stillastående. Marknadsledarskapet var fortsatt koncentrerat, med amerikanska tech-jättar som drog upp index, medan defensiva sektorer låg efter.

Förvaltarna ser 2026 som ett gynnsamt år för smarta material, där bolag som befinner sig i skärningspunkten mellan elektrifiering, automation, resurseffektivitet och cirkulär ekonomi väntas ha stabil efterfrågan.

Samtidigt krävs fortsatt noggrann värderingsanalys och disciplin för att navigera i en osäker makromiljö.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Hudbay Minerals på 5,63 procent, följt av Onto Innovation och Teradyne med portföljvikter om 5,43 respektive 4,44 procent.

Fonden Robeco Sustainable Water Equities D EUR minskade 2,33 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,38 procent. Under det gångna helåret minskade fonden 3,74 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 6,77 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Dieter Küffer och Jindapa Wanner Thavornsuk.

Fonden backade under december i ett volatilt marknadsklimat, där vinsthemtagningar påverkade flera innehav. Svagast utveckling noterades inom vattenanalys, där bolag som haft en stark återhämtning tidigare under året mötte ökat säljtryck mot slutet av månaden.

Vidare konstateras även att bolag inom ingenjörs- och byggrelaterade segment utvecklades svagt, vilket förvaltarna kopplar till fortsatt osäkerhet kring amerikansk politik och finansieringen av större projekt.

Ett positivt undantag var svenska Bravida, som utvecklades bättre i takt med förväntningar om stabilisering i de nordiska marknaderna. Samtidigt bidrog bolag inom industriella applikationer samt vattennära utilities till att dämpa nedgången genom relativt stark utveckling.

Marknadsutvecklingen präglades av motstridiga signaler. Förhoppningar om räntesänkningar och fortsatt starka bolagsresultat ställdes mot geopolitisk oro och frågor kring den långsiktiga avkastningen på de omfattande AI-investeringarna, särskilt i USA. Samtidigt fortsätter investeringar i vatteninfrastruktur globalt, vilket ger långsiktigt stöd till sektorn.

Förvaltarna behåller en disciplinerat fundamental strategi. Fonden är fortsatt överviktad mot vattenanalys utifrån värdering, med fokus på infrastrukturrelaterade investeringar inom vatteneffektivitet.

Avslutningsvis uppges att exponeringen mot utilities är selektiv och amerikanska vattenbolag fortsatt är underviktade till följd av höga värderingar.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Agilent Technologies på 4,84 procent, följt av Xylem och Avantor med vikter om 3,71 respektive 2,99 procent.

Fonden Robeco Global Consumer Trends D EUR minskade 2,08 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 0,15 procent. Under det gångna helåret har fonden minskat 2,35 procent och är därmed sämre än index som har ökat 7,86 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av förvaltarduon bestående av Jack Neele och Richard Speetjens.

Inledningsvis skriver förvaltarna om fondens svaga utveckling under månaden, i ett marknadsklimat med ovanligt stora skillnader mellan olika teman och sektorer. Teknik- och AI-relaterade innehav stod emot nedgången bättre än marknaden i övrigt, medan konsumentnära teman samt hälsa och hygien tyngde avkastningen.

Inom AI-segmentet bidrog starka rapporter och tecken på förbättrad efterfrågan till ett mer positivt sentiment. Förvaltningen bedömer att de långsiktiga drivkrafterna bakom digitalisering och AI fortsatt är intakta. Samtidigt pressades delar av upplevelse- och konsumentsektorn av oro för stigande kostnader och en mer försiktig efterfrågan.

Inom hälsa och hygien påverkades vissa innehav negativt av ökad konkurrens från nya tekniska lösningar, även om förvaltaren fortsatt ser strukturella styrkor i etablerade bolag med starka varumärken.

Vidare skriver Speetjens och Neele om genomförda selektiva portföljjusteringar under månaden. Exponeringen mot lyxsektorn ökades i bolag där förväntningarna bedöms som lågt ställda och där strategiska förändringar väntas stärka utvecklingen. Samtidigt minskades innehav med begränsad uppsida. Under månaden tog man en ny position i Kering, som finansierades genom att man avyttrade L'Oréal.

Inom finansiell teknologi skiftades exponeringen mot bolag med bredare affärsmodell och starkare koppling till privatkunders sparande och handel. Förvaltarna valde att sälja Coinbase och köpa Robinhood.

Fonden tog även en ny position inom kryssningssektorn genom Royal Caribbean Cruises, där förbättrade marginaler och bolagsspecifika tillgångar bedöms ge stabilare lönsamhet.

Makroekonomiskt visade amerikansk statistik fortsatt styrka, samtidigt som penningpolitiken blev mer stödjande trots kvarvarande inflationsoro.

Förvaltarna står fast vid en kvalitetsinriktad tillväxtstrategi med fokus på bolag med starka konkurrensfördelar och god lönsamhet, vilket bedöms ge goda förutsättningar för långsiktig riskjusterad avkastning.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Nvidia med 7,37 procent, följt av Microsoft och Alphabet med vikter om 6,08 respektive 5,90 procent.

Fonden Pareto ESG Global Corporate Bond steg 0,21 procent i december. Under det gångna helåret ökade fonden 3,76 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Vilhelm Böhme och Philip Lindgren.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att 2025 var ett händelserikt år präglat av geopolitik, tullchocker, ökade försvarsutgifter och en AI-driven investeringsboom. Ur ett makroperspektiv dominerades året av centralbankernas penningpolitik, där räntesänkningar bidrog till brantare räntekurvor i både USA och Europa.

I USA visade ekonomin motståndskraft trots tullrelaterad osäkerhet. BNP-tillväxten mattades men förblev stabil, samtidigt som arbetsmarknaden visade tydliga tecken på avmattning. Federal Reserve sänkte styrräntan vid två tillfällen, vilket bidrog till att korta räntor föll mer än de långa. Förvaltarna bedömer att högre långräntor kan bestå även under 2026, bland annat till följd av ökade statsobligationsemissioner.

I Europa genomförde ECB fyra räntesänkningar under året och sänkte styrräntan till 2,00 procent. Åtgärderna motiverades av en svagare konjunktur och inflation under målet. Samtidigt präglades året av ökade finanspolitiska satsningar, särskilt inom försvar, med Tysklands ökade satsningar som ett tydligt exempel.

Kreditspreadarna låg kvar på historiskt låga nivåer under större delen av året, trots tillfälliga rörelser i samband med tullchocker. Kreditmarknaden beskrivs ha gynnats av starka bolagsfundamenta, räntesänkningar och begränsat nettoutbud, vilket möjliggjort selektiva investeringsmöjligheter.

Den primära high yield-marknaden förklaras ha varit mycket aktiv under 2025, med rekordvolymer i Europa och kraftigt ökade emissioner i USA, främst drivet av refinansieringar. Även på ESG-området skedde viktiga förändringar när EU-kommissionen presenterade förslag till SFDR 2.0, vilket enligt förvaltarna markerar ett skifte mot tydligare och mer konkreta regelkrav.

Fondens avkastning under året drevs främst av höga löpande kuponger och fallande amerikanska räntor. Störst bidrag kom från bank, förpackningsindustri och energi.

"När vi blickar mot 2026 har vi god tilltro om att detta kommer att bli ett bra år för kredit. Vår positiva syn stöds av attraktiv totalavkastning trots relativt låga spreadar, tillsammans med förbättrade bolagsutsikter i takt med att konjunkturen förbättras", avslutar förvaltarduon.

Vid månadsskiftet var den största emittenten i fonden Organon (2,3 procent), följt av Davita, Iron Mountain och Seche Environnement med 2,1 procent vardera.

Störst exponering hade fonden mot sektorerna icke-cyklisk konsumtion, industri och finans med portföljvikter på 27, 23 respektive 9 procent.

Ränte- och kreditdurationen i fonden uppgick till 2,4 respektive 3,0 år och den genomsnittliga löptiden var 4,0 år. Den genomsnittliga kupongen var 4,5 procent.

Fonden Pareto Global minskade 1,3 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som backade 1,5 procent. Det gångna helåret minskade fonden 6,1 procent och var därmed sämre än index som steg 1,0 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Andreas Sørbye och Andreas Kamvissis.

Förvaltarna konstaterar att aktiemarknaden under 2025 präglades av Donald Trumps andra presidentperiod, tullbesked, geopolitisk oro samt fortsatt stark entusiasm kring artificiell intelligens, samtidigt som centralbankerna inledde räntesänkningar.

AI stod i centrum under året, trots osäkerhet kring affärsmodeller och avkastning på de mycket stora investeringarna. Investeringsnivån uppges ha varit fortsatt hög, med satsningar på omkring 400 miljarder dollar, och teknikjättarna bedöms se AI som strategiskt nödvändigt för att skydda sina affärsmodeller.

Handelspolitiken skapade betydande volatilitet. Efter införandet av omfattande tullar nådde marknaden årets botten i början av april, men när tulloron dämpades flyttades fokus tillbaka till fundamentala faktorer, vilket drev börserna uppåt. Effekterna på företagens vinster var enligt förvaltarna mindre än befarat.

Vidare förklaras avkastningen under 2025 ha varit mer geografiskt spridd än året innan. Tillväxtmarknader, Europa och Japan utvecklades bättre än USA, där en svagare dollar motverkade aktieavkastningen. I USA var avkastningen fortsatt koncentrerad till ett fåtal stora teknikbolag, medan Europa såg en rotation mot värde- och cykliska sektorer.

För fondens del tyngdes årets avkastning av den svagare dollarn. Positiva bidrag kom från teknikbolag som Oracle, Alphabet och Broadcom, medan företag inom betaltjänster och byggmaterial bidrog negativt.

Fiserv beskrivs som årets största besvikelse efter kraftigt nedjusterade tillväxtmål och en kursnedgång på 67 procent, trots fortsatt starkt kassaflöde. Oracle, som varit ett stort bidrag två år i rad, reducerades efter oro kring kundkoncentration och lönsamhet i AI-investeringar.

Förvaltarna beskriver 2025 som ett konsolideringsår för portföljen och uppger att fem nya bolag adderades under året. Inför 2026 väntas en genomsnittlig vinsttillväxt per aktie på omkring 10 procent, och värderingen förklaras vara rimlig givet portföljbolagens höga lönsamhet och starka balansräkningar.

Fonden hade vid månadsskiftet störst sektorexponering mot informationsteknik med 28 procent, följt av industri och sällanköpsvaror, med vikter om 18 respektive 17 procent.

Fonden hade störst geografisk exponering mot USA med 68 procent, följt av Sverige och Storbritannien med exponeringar om 11 respektive 6 procent.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft (8,8 procent), följt av Boston Scientific (5,8 procent) och Broadcom (5,1 procent).