Nyhetsarkiv

Handelsbanken Fonder har genom köp ökat innehavet i blodanalysbolaget Cellavision till 1 193 017 aktier, motsvarande precis över 5 procent av kapital och röster i blodanalysbolaget.

En ägare måste skicka ut en flagga när ägandet går över eller under 5 procent.

Ridge Capital, som investerar i nordiska högavkastande företagsobligationer med en månatlig handlad hedgefond med specialfond/struktur, steg 0,1 procent i december. Under det gångna helåret steg strategin 3,9 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Löpande kupongintäkter på 1,1 procent motverkades av breda mark-to-market-effekter under månaden.

Utvecklingen speglade enligt förvaltarna främst lyckade omstruktureringsutfall och teknisk positionering inför årsskiftet, snarare än någon försämring av den underliggande kreditkvaliteten i portföljen.

Taptravel var det största positiva bidraget med 0,7 procent efter att bolaget slutfört sin omstrukturering, ett arbete som förvaltarna varit aktivt involverade i sedan oktober. Bolaget har enligt rapporten fått en mer hållbar kapitalstruktur, vilket förvaltarna anser bekräftar den konstruktiva syn som funnits på innehavet under processen.

Ocado bidrog med 0,3 procentenheter till avkastningen efter att obligationerna stärkts till följd av en förbättrad kapitalstruktur. Detta efter att bolagets kund Kroger betalat en avbokningsavgift på 350 miljoner dollar, vilket bidrog till minskad skuldsättning.

På minussidan tyngde Trustly avkastningen med 0,6 procent. Förvaltarna bedömer rörelsen som teknisk till sin natur och uppger sig vara fortsatt trygga i kreditanalysen.

Ritz-Carlton bidrog negativt med 0,3 procent efter flera månaders stark utveckling, vilket förvaltarna ser som vinsthemtagningar. Platform Group belastade avkastningen med 0,2 procent efter negativ publicitet i en tysk affärspublikation, något förvaltarna bedömer som obefogat givet bolagets underliggande prestation, kassagenerering och låga skuldsättning.

Den nordiska high yield-marknaden steg 0,4 procent i december enligt DNB. Indexspreadar ökade med 3 punkter till 487 punkter samtidigt som marknadsklimatet beskrivs som fortsatt konstruktivt. Aktiviteten på primärmarknaden dämpades säsongsmässigt med 13 affärer om totalt 814 miljoner euro, medan helåret 2025 satte rekord med emissioner på 24 miljarder euro.

Förvaltarna uppger att nästa teckningsdeadline är den 28 januari och att det återstår omkring 100 miljoner euro i kapacitet innan den maximala nivån nås.

"Med blicken riktad mot 2026 är vi övertygade om portföljens positionering och avkastningsförväntningar. Samtidigt handlas många nordiska högavkastningsobligationer nu under pari, vilket skapar ytterligare uppåtriktad potential från obligationsprisernas appreciering. Vi förväntar oss att återkommande kupongintäkter kommer att förbli den primära drivkraften för avkastningen och ser stora möjligheter för pull to par att också bidra under året", skriver förvaltaren.

Fonden AGCM China Stars RC1 SEK minskade 4,4 procent i december. Under det gångna helåret steg fonden 4,7 procent. Det framgår av en månadsrapport.

"Efter 23 år av helhjärtat fokus på asiatiska aktiemöjligheter, med otaliga resor och tusentals möten med företagsledningar, är vi lika entusiastiska som någonsin över utsikterna för regionen och våra fondinnehav", inleder förvaltaren.

Optimismen kopplas bland annat till undervärderade asiatiska valutor, omfattande likviditetsinjektioner från Kinas centralbank samt stora kinesiska hushållsbesparingar som väntas omallokeras till konsumtion och aktiemarknaden.

Vidare lyfts att många snabbväxande asiatiska bolag fortfarande är relativt okända för västerländska investerare och ofta handlas till klart lägre värderingar än sina västerländska motsvarigheter.

Kina beskrivs samtidigt driva en målmedveten och långsiktig strategi för att bli självförsörjande inom avancerad teknologi genom statligt ledda industriprogram. Förvaltaren pekar på den höga förändringstakten i kinesiskt näringsliv, där bolag som BYD på kort tid vuxit till globala ledare genom omfattande satsningar på forskning, utveckling och lokal produktion i slutmarknader.

I slutet av december presenterade Kinas finansministerium även planer för 2026 med kraftigt ökade investeringar i avancerad tillverkning, teknologisk innovation, utbildning samt åtgärder för att stimulera privat konsumtion, inklusive nya incitament för strategiska framtidsindustrier.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Tencent, Alibaba och Midea.

Hedgefondsbolaget Alcur är indragna i en utredning kring insiderhandel som EBM genomför, en process som Dagens industri, Di, tidigare i veckan avslöjat.

Det är även andra finansiella institut som är inkluderade i utredningen, som rör blockhandel via SEB och EBM misstänker marknadsmissbruk. Totalt är ett 20-tal misstänka för insiderbrott, enligt Di.

"Det är olyckligt och tråkigt när situationer som denna uppstår och vi tar givetvis detta på största allvar. Det är viktigt att tydliggöra att detta är en branschfråga och det återstår att se om någon agerat felaktigt. Vi har disciplinerat byggt upp Alcur Fonder under 20 år med stora framgångar i vår förvaltning. Vi samarbetar fullt ut med berörda myndigheter. I övrigt kommer vi inte kommentera detta vidare utan avvaktar berörda myndigheters utredningsarbete", uppger vd Niclas Röken.

Fonden SOIC Dynamic China A minskade 2,02 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 3,12 procent. Under det gångna helåret steg fonden 5,85 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren John-Henrik von Dahn.

Helåret 2025 beskrivs som starkt för Kina och Hongkong, men en förstärkt krona dämpade avkastningen räknat i svenska kronor. Uppgången drevs främst av tech och AI samt råvaror och material. Samtidigt noterades ett rekordstort handelsöverskott och en export som blivit mindre beroende av USA, där ASEAN nu är Kinas största handelspartner.

Valutaeffekten hade en tydlig påverkan på fondens utveckling. Mellan den 31 december 2024 och den 31 december 2025 stärktes kronan rejält mot både Hongkong-dollar och kinesisk yuan. En starkare krona innebär att uppgångar i lokal valuta delvis reduceras i kronor, men innebär samtidigt lägre ingångsnivåer framåt.

Under 2025 steg Shanghai-börsens SSE Composite med 18,41 procent, drivet av cykliskt, material samt tech och industri, medan finanssektorn bidrog med stabilitet. Shenzhen Component ökade 29,87 procent med fokus på avancerad tillverkning, AI-relaterad hårdvara, batterikedjan och robotik. Hang Seng-index steg 27,77 procent där finans, IT och konsumentdiskretionärt var viktiga bidragsgivare, samtidigt som råvaror och material var den starkaste sektorn.

Makrobilden visade vissa förbättringar mot slutet av året. Officiellt PMI för tillverkningsindustrin steg till 50,1 i december, medan inflationen ökade till 0,8 procent i årstakt. Helåret präglades dock av låg inflation, vilket indikerar att återhämtningen fortsatt är beroende av politiska stimulanser.

Handelsstatistiken visade ett handelsöverskott på cirka 1,19 biljoner dollar för helåret. Exporten ökade 5,5 procent medan importen var i stort sett oförändrad. Exporten till USA minskade tydligt, medan handeln med ASEAN och EU ökade.

Förvaltaren lyfter fram AI-industrin som en central långsiktig drivkraft. Under 2025 noterades ett skifte från testmiljöer till ökad kommersiell användning inom AI, robotik och uppkopplade industrilösningar, där utvecklingen av avancerad hårdvara fortsatt bedöms vara både en flaskhals och en möjliggörare framöver.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Alibaba, Xiaomi och Tencent med vikter om 6,90, 5,96 respektive 5,71 procent.

Avkastningen i AMF Räntefond Lång uppgick till 0,3 procent under det fjärde kvartalet 2025, vilket kan jämföras med 0,2 procent för fondens jämförelseindex. 
 
Fondens positiva utveckling under kvartalet förklaras främst av en fortsatt god efterfrågan på företagsobligationer. Kreditspreadarna fortsatte att sjunka mot årsskiftet vilket gynnade fondens övervikt i kreditexponering. Samtidigt steg de svenska långräntorna något, där 10-åringen noterades kring 2,8 procent mot slutet av december, vilket dämpade avkastningen i fondens innehav i obligationer med längre löptid.
 
Under perioden föll den svenska inflationen (KPIF) tydligt från 3,1 procent i oktober till 2,3 procent i november, vilket gav marknaden en välbehövlig andningspaus. I december valde Riksbanken att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent med budskapet att inflationen närmar sig målet men att arbetsmarknaden förblir svag.  
 
Den svenska marknaden fann ett nytt jämviktsläge efter Riksbankens besked om att sänkningscykeln tagit paus. Fokus skiftade i stället mot statens upplåningsbehov, där Riksgälden emitterade långa lån till en större volym än väntat i mitten av december.

Detta bidrog till att den brantingstrend, där långa räntor stiger mer än korta, som man upplevt den senaste perioden fick fortsatt bränsle då marknaden prissätter ett ökat utbud av statsobligationer.
 
”När inflationsimpulsen falnar och centralbanker rör sig försiktigt, belönas högkvalitativ kredit medan långa räntor fortfarande svänger med utbuds- och kurvdynamik. Vi bibehåller strategin att prioritera likvida emittenter och löptider där kompensationen för kreditrisk är bäst i förhållande till ränterisken”, säger fondens förvaltare Johan Moeschlin. 
 
USA:s centralbank Federal Reserve genomförde en tredje sänkning i december till 3,50–3,75 procent, men med en ”hökaktig” ton om att takten framåt blir långsammare. I euroområdet bekräftade Eurostat en inflation på 2,1 procent och ECB valde att hålla räntorna oförändrade. I likhet med Sverige fortsatte långräntor att stiga till följd av ett befarat högre utbud av statsobligationer.  
 
”Spreadnivåerna på företagsobligationer är mer sammanpressade än tidigare under året vilket ställer ökat krav på mer selektivitet. Sverige går in i 2026 med en inflation nära målet och en Riksbank som väntas parkera styrräntan på 1,75 procent under en tid. Det talar för stabilitet i korta räntor, men vi behåller en viss försiktighet avseende duration i den långa änden av kurvan. Vår huvudstrategi förblir en kreditövervikt med fokus på hög kvalitet och sektorer med robusta kassaflöden”, avslutar fondens förvaltare. 

Avkastningen i AMF Företagsobligationsfond uppgick till 0,7 procent under det fjärde kvartalet 2025, vilket var i linje med fondens jämförelseindex.

Fondens positiva utveckling under kvartalet förklaras främst av en fortsatt god efterfrågan på företagsobligationer. Kreditspreadarna fortsatte att sjunka mot årsskiftet vilket tillsammans med fondens korta duration var gynnsamt för fonden.

Den svenska marknaden fann ett nytt jämviktsläge efter Riksbankens besked om att sänkningscykeln tagit paus. Fokus skiftade i stället mot statens upplåningsbehov, där Riksgälden emitterade långa lån till en större volym än väntat i mitten av december. Detta bidrog till att den brantningstrend, där långa räntor stiger mer än korta, som man upplevt den senaste perioden fick fortsatt bränsle då marknaden prissätter ett ökat utbud av statsobligationer.

De svenska långräntorna steg något, där 10-åringen noterades kring 2,8 procent mot slutet av december, vilket påverkade avkastningen i obligationer med längre löptid negativt.

Under perioden föll den svenska inflationen (KPIF) tydligt från 3,1 procent i oktober till 2,3 procent i november, vilket gav marknaden en välbehövlig andningspaus. I december valde Riksbanken att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent med budskapet att inflationen närmar sig målet men att arbetsmarknaden förblir svag.

”När inflationsimpulsen falnar och centralbanker rör sig försiktigt, belönas högkvalitativ kredit medan långa räntor fortfarande svänger med utbuds- och kurvdynamik. Vi bibehåller strategin att prioritera likvida emittenter och löptider där kompensationen för kreditrisk är bäst i förhållande till ränterisken”, säger fondens förvaltare Fredrik Tauson.

USA:s centralbank Federal Reserve genomförde en tredje sänkning i december till 3,50–3,75 procent, men med en ”hökaktig” ton om att takten framåt blir långsammare. I euroområdet bekräftade Eurostat en inflation på 2,1 procent och ECB valde att hålla räntorna oförändrade. I likhet med Sverige fortsatte långräntor att stiga till följd av ett befarat högre utbud av statsobligationer.

”Spreadnivåerna på företagsobligationer är mer sammanpressade än tidigare under året vilket ställer ökat krav på mer selektivitet. Sverige går in i 2026 med en inflation nära målet och en Riksbank som väntas parkera styrräntan på 1,75 procent under en tid. Det talar för stabilitet i korta räntor, men för fortsatt osäkerhet avseende den långa änden av kurvan. Vår huvudstrategi förblir en kreditexponering med fokus på hög kvalitet och sektorer med robusta kassaflöden”, avslutar fondens förvaltare.

AMF Balansfond uppvisade en avkastning på 3,3 procent under det fjärde kvartalet, medan avkastningen för fondens jämförelseindex uppgick till 2,9 procent.

Under kvartalet hade fonden en övervikt mot aktier, framför allt mot amerikanska aktier och aktier i tillväxtmarknader, vilket bidrog positivt till fondens meravkastning relativt index. Förvaltningen inom räntebärande tillgångar, samt svenska och utländska aktier levererade samtliga ett positivt mervärde jämfört med sina respektive jämförelseindex.

Inom förvaltningen av svenska aktier bidrog flera innehav till den positiva avkastningen under kvartalet. En stark rapport för det tredje kvartalet lyfte serieförvärvaren Indutrade. För AB Volvo, en av de större övervikterna, börjar efterfrågan på den viktiga nordamerikanska marknaden visa på en förbättring och kursen steg med 9,8 procent under kvartalet.

Även ett par av fondens undervikter, däribland försvarsbolaget Saab, bidrog till den positiva utvecklingen. Aktien gick förhållandevis svagt under kvartalet, delvis till följd av tillfälliga förhoppningar om framsteg i fredsprocessen i Ukraina. Den svaga kursutvecklingen skapade förutsättningar för att göra de första aktieköpen i försvarsbolaget och därmed minska undervikten mot sektorn.

Inom utländska aktier fortsatte marknaden att ha fokus på informationsteknologisektorn som under kvartalet gick upp med en procent, med stor spridning mellan de olika aktierna.

Generellt gick aktier med koppling till utbyggnad av datacenter starkt, särskilt bolag som tillverkar minneschips och företag inom datalagring, såsom Western Digital och Seagate. Marknaden riktade även fokus mot OpenAI och Oracle, då det finns en oro för hur bolagen ska lyckas finansiera sina storskaliga satsningar.

Inom utländska aktier var de bästa bidragsgivarna Eli Lilly, Western Digital, Sumitomo Mitsui Financial Group, Astra Zeneca och DHL. Sämsta bidragsgivare var Alibaba, Tencent och Microsoft.

Inom fondens räntebärande del har förvaltaren en övervikt i företags- och bostadsobligationer vilket gav det största bidraget till den relativa avkastningen. Denna övervikt är, tillsammans med durationsavvikelser, den huvudsakliga förklaringen till den positiva meravkastningen.

Marknaderna har den senaste tiden drivits av stabil makrodata, där bland annat den amerikanska centralbanken sänkte styrräntan vid två tillfällen under årets sista kvartal, samt av en positiv utveckling för bolagens vinster. Exempelvis uppgick vinstutvecklingen till cirka 12 procent under det föregående kvartalet.

”Den positiva makroutvecklingen väntas fortsätta driven av penning- och finanspolitiska stimulanser i stora delar av världen, däribland Sverige. De främsta riskerna i marknaden är kopplade till förhöjd geopolitisk oro samt frågetecken kring den framtida lönsamheten i de massiva investeringarna inom AI”, säger fondens förvaltare Magnus Jonasson.

AMF Aktiefond Världen uppvisade en avkastning på 4,3 procent under årets sista kvartal, medan avkastningen för fondens jämförelseindex var 3,8 procent.

Fonden hade under kvartalet en övervikt mot utländska aktier på bekostnad av svenska aktier. Övervikten återfanns främst i amerikanska aktier samt i tillväxtmarknader. Denna allokering bidrog positivt till fondens meravkastning relativt index.

Inom förvaltningen av svenska aktier bidrog flera innehav till den positiva avkastningen under kvartalet. En stark rapport för det tredje kvartalet lyfte serieförvärvaren Indutrade. För AB Volvo, en av de större övervikterna, börjar efterfrågan på den viktiga nordamerikanska marknaden visa på en förbättring och kursen steg med 9,8 procent under kvartalet.

Även ett par av fondens undervikter, däribland försvarsbolaget Saab, bidrog till den positiva utvecklingen. Aktien gick förhållandevis svagt under kvartalet delvis till följd av tillfälliga förhoppningar om framsteg i fredsprocessen i Ukraina. Den svaga kursutvecklingen skapade förutsättningar för att göra de första aktieköpen i försvarsbolaget och därmed minska undervikten mot sektorn.

Inom utländska aktier fortsatte marknaden att ha fokus på informationsteknologisektorn som under kvartalet gick upp med en procent, med stor spridning mellan de olika aktierna. Generellt gick aktier med koppling till utbyggnad av datacenter starkt, särskilt bolag som tillverkar minneschips och företag inom datalagring, såsom Western Digital och Seagate. Marknaden riktade även fokus mot OpenAI och Oracle, då det finns en oro för hur bolagen ska lyckas finansiera sina storskaliga satsningar.

Inom utländska aktier var de bästa bidragsgivarna Eli Lilly, Western Digital, Sumitomo Mitsui Financial Group, Astra Zeneca och DHL. Sämsta bidragsgivare var Alibaba, Tencent och Microsoft.

Marknaderna har den senaste tiden drivits av stabil makrodata, där bland annat den amerikanska centralbanken sänkte styrräntan vid två tillfällen under årets sista kvartal, samt av en positiv utveckling för bolagens vinster. Exempelvis uppgick vinstutvecklingen till cirka 12 procent under det föregående kvartalet.

”Den positiva makroutvecklingen väntas fortsätta driven av penning- och finanspolitiska stimulanser i stora delar av världen, däribland Sverige. De främsta riskerna i marknaden är kopplade till förhöjd geopolitisk oro samt frågetecken kring den framtida lönsamheten i de massiva investeringarna inom AI”, säger fondens förvaltare Magnus Jonasson.

AMF Aktiefond Tillväxtmarknader steg med 3,1 procent under det fjärde kvartalet vilket var 0,4 procentenheter bättre än jämförelseindex.

Marknaden som helhet ökade med 2,7 procent drivet av två räntesänkningar från den amerikanska centralbanken (FED) under perioden och starka kvartalsrapporter, särskilt från teknologibolagen.

”Kopplingen mellan FED:s räntepolicy och utvecklingen på tillväxtmarknaderna är stark. Även en svag dollar är positiv för börserna på dessa marknader”, förklarar fondens förvaltare Henrik Oh.

Informationsteknologi var den starkaste sektorn under perioden med en uppgång på 14 procent, där stora bolag såsom TSMC, SK Hynix och Samsung Electronics utvecklades särskilt starkt. Sällanköpsvaror var den svagaste sektorn med en nedgång på 11 procent, främst till följd av nedgångar i Alibaba, PDD och JD.com.

Av fondens större marknader utmärkte sig Korea med en uppgång på 25 procent.

”De båda stora koreanska teknologibolagen Samsung Electronics och SK Hynix gynnades av marknadens stora fokus på investeringar i AI-utrustning och bolagens aktiekurser steg med 36 respektive 79 procent. SK Hynix är världsledande på högbandbreddsminnen, som framför allt används i datacenter”, säger fondens förvaltare Henrik Oh.

Den kinesiska börsen backade med 9 procent, främst till följd av vinsthemtagningar efter ett mycket starkt tredje kvartal då marknaden steg med 19 procent.

De främsta bidragsgivarna till fondens relativa avkastning var var Asia Vital Components (+46 procent), Ping An Insurance (+21 procent) och SK Square (+74 procent). Fondens relativa avkastning påverkades negativt av innehaven i Alibaba Group, Tencent och Mercadolibre.

Vad gäller utsikterna bedömer fondens förvaltare att Donald Trumps utspel och agerande kommer att ha en fortsatt stor påverkan på världens börser. Den geopolitiska oron i världen är också påtaglig, inte minst kopplat till relationen mellan Kina/Taiwan, kriget i Ukraina och USA:s roll i Asien och Latinamerika. På räntesidan väntas FED sänka styrräntan två gånger under 2026.

”Bolagens kvartalsrapporter som presenteras i slutet av januari kommer också att sätta tonen för hur marknaden utvecklas under nästa kvartal, med fortsatt stort fokus på teknologi och AI”, avslutar Henrik Oh.

Fondens största övervikter var i Tencent, Ping An Insurance, KB Financial Group, Asia Vital Components och Alibaba Group. De största undervikterna var i TSMC, Hon Hai Precision Industry och PDD. TSMC:s vikt i jämförelseindex var 11,9 procent vid årsskiftet och fondens innehav i TSMC får inte överstiga 10 procent.

De största innehaven vid slutet av perioden var TSMC, Tencent, Alibaba Group, Samsung Electronics och SK Hynix.