Nyhetsarkiv

Fonden Tellus Midas steg 4,7 procent i september. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Bo Pettersson och Anders Bruzelius.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att den starka septembermånaden delvis berodde på att FED sänkte räntan samt att nya räntesänkningar ligger i horisonten.

Samtidigt bidrar den expansiva finanspolitik som flera europeiska länder ägnar sig åt till förhoppningar om starkare privatkonsumtion och ökad fart i ekonomin, menar förvaltarna.

Vidare lyfts faktumet att det inte har noterats några större vinstvarningar inför den kommande rapportsäsongen, vilket inger hopp om framtiden även om värderingarna har stigit på flera håll.

"Oktober brukar dock vara en stökig men även möjligheternas månad när volatiliteten ökar. För oss som ofta har torrt krut i tunnan i händelse av börsturbulens ger en ökad volatilitet möjligheter att köpa kvalitetsbolag till rabatt", skriver förvaltarna.

Därefter riktas blickarna mot Kina, där Alibaba flaggat för att de kommer att ge sig in och konkurrera i AI-branschen. Förvaltarna poängterar att det finns en del möjligheter eftersom att värderingarna är relativt låga jämfört med amerikanska techbolag. Den stundande tullkonflikten mellan USA och Kina nämns däremot som en faktor som kan påverka de kinesiska bolagens kurser negativt på kort sikt.

Under månaden ökade fonden exponeringen mot blandat annat defensiva sektorer som läkemedel och försvar. Mer specifikt handlar det om ökade innehav i Astra Zeneca, BAE Systems och Palantir. Samtidigt har innehaven i Alphabet, SAAB och Kinnevik avyttrats, vilket beskrivs som en naturlig del av fondens förvaltningsstrategi.

"Vi ligger kvar i våra teman men har lite spaningar mot läkemedel och lyxbolag som kanske kan bli aktuella som teman längre fram. Värderingarna är höga för techbolagen men det är även vinsttillväxten och rapportsäsongen blir som vanligt spännande att följa", avslutar förvaltarna med.

Fonden hade störst exponering mot Novo Nordisk, Alibaba samt Nvidia, med portföljvikter om 4,6, 4,2 respektive 4,1 procent.

Vad gäller den geografiska fördelningen stod USA för 29 procent, följt av Sverige på 20 procent.

Den 4:e november fusioneras fonderna Tellus Midas och Tellus Globala Investmentbolag vilket innebär att fondandelsägare i Globala Investmentbolag blir fondandelsägare i Tellus Midas
istället.

Fonden Tellus Globala Investmentbolag steg 2,9 procent i september. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Bo Pettersson och Anders Bruzelius.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att den starka septembermånaden delvis berodde på att FED sänkte räntan samt att nya räntesänkningar ligger i horisonten.

Samtidigt bidrar den expansiva finanspolitik som flera europeiska länder ägnar sig åt till förhoppningar om starkare privatkonsumtion och ökad fart i ekonomin, menar förvaltarna.

Vidare lyfts faktumet att det inte har noterats några större vinstvarningar inför den kommande rapportsäsongen, vilket inger hopp om framtiden även om värderingarna har stigit på flera håll.

"Oktober brukar dock vara en stökig men även möjligheternas månad när volatiliteten ökar. För oss som ofta har torrt krut i tunnan i händelse av börsturbulens ger en ökad volatilitet möjligheter att köpa kvalitetsbolag till rabatt", skriver förvaltarna.

Därefter riktas blickarna mot Kina, där Alibaba flaggat för att de kommer att ge sig in och konkurrera i AI-branschen. Förvaltarna poängterar att det finns en del möjligheter eftersom att värderingarna är relativt låga jämfört med amerikanska techbolag. Den stundande tullkonflikten mellan USA och Kina nämns däremot som en faktor som kan påverka de kinesiska bolagens kurser negativt på kort sikt.

Vad gäller riskerna för framtiden nämns de stora statsskulder som USA och Frankrike dras med, samtidigt som det kvarstår en del farhågor kring inflationen.

"En minskad globalisering och mer isolationistisk världspolitik riskerar att leda till en inflation som ligger kvar på en högre nivå vilket också är en risk för världsekonomin om tex de amerikanska räntorna inte faller i den utsträckning som marknaden förväntar sig."

Avslutningsvis nämner förvaltarna att de behåller sin hållning till de teman fonden fokuserar på, samtidigt som de håller ett öga på läkemedel och lyxbolag som kan bli aktuella teman längre fram.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Microsoft samt Novo Nordisk, med portföljvikter om 6,4, 6,4 respektive 5,7 procent.

Störst exponering hade fonden mot USA på 55 procent, följt av Sverige och Danmark på 22 respektive 6 procent.

Den 4:e november fusioneras fonderna Tellus Midas och Tellus Globala Investmentbolag vilket innebär att fondandelsägare i Globala Investmentbolag blir fondandelsägare i Tellus Midas
istället.

Fonden Sissener Canopus Class SEK R steg 0,74 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 18,21 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Philippe Sissener, Jan Petter Sissener, Mikael Gjerding, Peder Steen, Peter Knudsen och Mads Andreassen.

Marknaden präglades av ökad makrovolatilitet, men också tecken på återhämtning i euroområdet. Centralbankerna närmar sig slutet på räntesänkningscyklerna, och flera valde att hålla styrräntan oförändrad.

Tyskland sticker ut med stigande offentliga investeringar, medan Frankrike fortsätter visa svaghet. I USA överraskade tillväxtsiffrorna positivt, men arbetsmarknaden gav blandade signaler och nya tullåtgärder ökade osäkerheten.

Starkast bidrog ASML, vars aktiekurs steg cirka 30 procent under månaden. Ökningen drevs av optimism kring halvledarsektorn och hög efterfrågan kopplad till artificiell intelligens (AI). ASML är ensam leverantör av EUV-teknik och centralt för produktionen av avancerade chips.

Den ökade efterfrågan från teknikjättar som Microsoft, Amazon, Alphabet och Meta har lett till stora investeringar i produktionskapacitet, medan förbättrad leveranskedja minskat osäkerheten kring framtida kapacitet.

Rolls-Royce utvecklades också starkt, stödd av bred efterfrågan inom flyg, försvar och energisystem samt framsteg inom små modulära reaktorer (SMR). Spekulationer om en eventuell börsintroduktion av bolagets kärnkraftsdivision bidrog tidigt i månaden till aktieuppgången, även om en potentiell IPO för närvarande inte övervägs.

Fonden påverkades negativt av hedgar mot Eurostoxx-index, vilket dämpade utvecklingen när den europeiska börsen steg markant.

Under månaden genomfördes även portföljjusteringar: innehaven i Subsea 7 och tankfartygsbolaget Hafnia avyttrades för att frigöra kapital till mer attraktiva riskjusterade möjligheter.

Fonden Sissener Corporate Bond RF SEK steg 0,26 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 5,60 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltarteam bestående av Philippe Sissener, Jan Petter Sissener, Mikael Gjerding, Peder Steen, Peter Knudsen och Mads Andreassen.

Inledningsvis skriver förvaltarna att månadens avkastning främst drevs av kupongbetalningar, medan en mindre omvärdering i ett av fondens innehav dämpade resultatet något.

Den nordiska marknaden för högränteobligationer fortsatte att vara stark under månaden, med nya emissioner motsvarande omkring 50 miljarder norska kronor. Samtidigt noterades tecken på svaghet i flera av dessa, då vissa obligationer började handlas under pari kort efter tilldelning. Fonden intog därför en selektiv hållning och deltog endast i en ny emission.

Utsikterna för tankfartygsmarknaden bedöms som fortsatt positiva. Begränsad nybyggnation och en åldrande fartygsflotta väntas minska utbudet framöver, samtidigt som OPEC ökar sin oljeproduktion.

Medan många faktorer påverkar fraktpriser anser förvaltarna att den nuvarande strama balansen mellan utbud och efterfrågan har en begränsad nedsida på medellång sikt.

Mot denna bakgrund deltog fonden i en nyemission från International Seaways Group.

Genom denna obligation får man exponering mot en av världens största tankfartygsoperatörer med måttlig till låg skuldsättning menar förvaltarteamet.

Investeringen uppges ge fonden exponering mot en stark aktör i en strukturellt gynnsam marknad.

Vid månadens slut uppgick fondens löpande avkastning till cirka 5,1 procent, medan kreditspreaden låg något över 355 baspunkter.

Fonden Vinga Corporate Bond A steg 0,06 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,67 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av chefsförvaltaren Stefan Westfeldt.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att det varit hög aktivitet på nyemissionsmarknaden och bolagen tvingats justera upp kupongerna.

"De högre kupongerna kommer gynna marknaden på lite sikt. Det är positivt att se att marknaden för börsintroduktioner har tagit fart med Klarna, Noba Bank och Verisure i täten, det kommer vitalisera den nordiska högräntemarknaden kommande kvartal", skriver förvaltaren.

Under månaden sålde fonden sitt innehav i Noba Banks hybridobligation efter börsintroduktionen, och deltog istället i nya seniora obligationer från Oatly och Trustly.

"Båda är förstagångsemittenter på den nordiska högräntemarknaden och fick betala upp för sina obligationer med kuponger på 9 respektive 8,75 procent. Båda bolagen har starka varumärken med en klar väg mot positiva kassaflöden."

Dessutom föll EHAB:s obligation från 85 till 75 i slutet av månaden, vilket tyngde fondresultatet och förklaras av större säljare på marknaden.

Fondens yield låg vid månadsskiftet på 10,2 procent och den genomsnittliga kupongen är 9,1 procent. Durationen uppgick till 0,5 år.

De största emittenterna i fonden var Heimstaden, Force Bidco och Mutares med portföljvikter om 4,6, 4,6 respektive 4,0 procent.

De största sektorerna i fonden var vid månadsskiftet fastighet, mat och dryck, samt finansiella tjänster, med vikter om 11,4, 11,2 respektive 10,3 procent.

Sverige var samtidigt den största marknaden med en exponering om 57,5 procent, följt av Norge och Danmark på 12,4 respektive 8,2 procent.

Fonden UB European Real Estate Equity minskade 0,2 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 7,2 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Inledningsvis uppger förvaltaren att europeiska aktiemarknader steg med 1,5 procent i september, vilket markerade tredje månaden i rad med positiv avkastning. Sektorutvecklingen var dock splittrad.

Förvaltaren lyfter att tekniksektorn steg med över 10 procent, medan nästan hälften av sektorerna backade under månaden.

Långräntorna i Europa höll sig stabila trots att inflationen överraskade på nedsidan. Marknaden sköt därmed upp förväntningarna på nästa räntesänkning.

Noterade fastighetsbolag handlades större delen av månaden mellan minus 1 och minus 3 procent, men ett lyft mot slutet gjorde att månaden stängde nära noll.

De bäst presterande sektorerna var självförvaring och kontor, medan telekomtorn och hälsosektorn utvecklades svagast.

Förvaltaren noterar att Storbritannien återhämtade sig med en uppgång på 2,1 procent, efter föregående månads svaghet. Tyskland och Belgien tillhörde månadens förlorare.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Merlin Properties, Unibail-Rodamco-Westfield och Segro med vikter om 3,8, 3,7 respektive 3,6 procent.

Fonden UB Asia Real Estate Equity steg 0,4 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,9 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Inledningsvis uppger förvaltaren att de asiatiska aktiemarknaderna steg med 4,3 procent i september, mätt i euro, vilket markerade femte månaden i rad med positiv utveckling.

Regionen överträffade både Europa och Nordamerika under månaden.

Förvaltaren lyfter att utvecklingen var ojämn, där nästan hälften av uppgången kan tillskrivas kinesiska aktier.

Noterade fastighetsbolag presterade svagare än övriga marknader, då exponeringen mot Kina i segmentet är begränsad.

Thailand återhämtade tidigare nedgångar under året med en uppgång på fem procent, drivet av politisk stabilisering och stimulanser.

Filippinerna föll över sex procent till följd av oro kring räntepolitiken och korruptionsanklagelser mot regeringen.

Förvaltaren framhåller att industrisektorn och samhällsservice, som barnomsorg, utbildning och offentliga tjänster, utvecklades bäst. Datacenter och hälsosektorn var månadens svagaste segment.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Capitaland India, Keppel DC och Capitaland Ascendas med vikter om 4,6, 4,4 respektive 4,0 procent.

Singapore var den största geografiska marknaden med en vikt på 28,4 procent, följt av Japan och Australien med vikter om 16,8 respektive 16,3 procent.

Fonden UB North America Real Estate Equity minskade 0,4 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden minskat 9,9 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Inledningsvis uppger förvaltaren att nordamerikanska aktiemarknader steg med 3,2 procent i september, mätt i euro, och avslutade kvartalet med en stark uppgång på åtta procent.

Förvaltaren lyfter att BNP-tillväxten i USA reviderades upp, men att arbetsmarknaden visar tecken på avmattning. Marknaderna påverkades inte nämnvärt av hotet om en nedstängning av den amerikanska statsapparaten.

Noterade fastighetsbolag utvecklades svagare än den teknikdrivna aktiemarknaden, och handlades kring nollstrecket under månaden.

Datacenter, kontor och hälsosektorn presterade bäst i september, medan telekomtorn och bostäder utvecklades svagare. Hälsosektorn har visat exceptionell styrka i år, med tydlig tillväxt i både beläggning och hyresnivåer.

Bostadssektorn har däremot varit en eftersläntrare, med fortsatt svag utveckling. Förvaltaren framhåller att en svalare arbetsmarknad och ökat utbud av lägenheter pressar fastighetsägarna att fokusera mer på uthyrning än på hyreshöjningar.

De innehav som bidrog mest positivt under månaden var Iron Mountain, Simon Property Group och Digital Realty Trust, medan Americold Realty Trust, Invitation Homes och American Homes 4 Rent tyngde mest.

De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Digital Realty Trust, Equinix och Simon Property Group med vikter om 4,7, 4,0 respektive 3,6 procent.

USA var den största geografiska marknaden med en vikt på 92,7 procent, följt av Kanada och Mexiko med vikter om 3,8 respektive 3,5 procent.

De största fastighetssektorerna i fonden var vid månadsskiftet industri/logistik, detaljhandel och bostäder, med vikter om 16,8, 14,2 respektive 13,8 procent.

Fonden UB Infra A steg 0,8 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 10,4 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Pekka Niemelä.

Inledningsvis skriver förvaltaren att globala aktiemarknader steg ytterligare i september och framhåller att den globala ekonomin, särskilt den amerikanska, visat motståndskraft trots en ständig ström av nya osäkerheter.

Fed sänkte styrräntan i september, och fler sänkningar förväntas mot slutet av året.

Förvaltaren uppger att obligationsräntorna varit relativt stabila, även om oron på de internationella räntemarknaderna har tilltagit.

Fonden vill understryka att infrastruktursektorn förväntas fortsätta utvecklas stabilt.

De innehav som bidrog mest positivt under månaden var Eversource Energy, CSX Corp och Sempra, medan Aena SME, Japan Airport Terminal och Transurban Group tyngde utvecklingen mest.

De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var Ferrovial, Eversource Energy och Italgas med vikter om 2,5 procent vardera.

USA, Italien och Spanien var de största geografiska marknaderna i fonden med exponeringar om 32,8, 11,1 respektive 10,8 procent.

Fonden UB EM Infra A minskade 0,3 procent i september. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 2,9 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Pekka Niemelä.

Inledningsvis uppger förvaltaren att den globala ekonomin, särskilt den amerikanska, visat motståndskraft trots fortsatt osäkerhet. Samtidigt har börserna utvecklats positivt i den turbulenta miljön.

Fed sänkte styrräntan i september och fler sänkningar förväntas mot slutet av året.

Obligationsräntorna har varit stabila, även om oron på obligationsmarknaderna ökat.

Förvaltaren lyfter att tillväxtmarknaderna återhämtat sig, med tekniksektorn i spetsen. Fonden vill dock betona att infrastruktursektorn förväntas fortsätta prestera stabilt.

Främsta bidragsgivarna under månaden var Companhia De Saneamento, Airports of Thailand och Enel Chile.

I den negativa vågskålen fanns samtidigt Manila Water Co, International Container Terminal Services och Hutchison Port Holdings Trust.

De största innehaven i portföljen vid månadsskiftet var SATS, Companhia De Saneamento och International Container Terminal Services med vikter om 4,7, 4,3 respektive 4,3 procent.

Kina, Filippinerna och Brasilien var de största geografiska marknaderna i fonden med exponeringar om 45,9, 10,6 respektive 9,7 procent.

Gällande sektorallokering hade fonden störst exponering mot vägar och järnvägar, flygplatstjänster samt marin infrastruktur och tjänster, med vikter om 19,7, 17,3 respektive 16,1 procent.