Nyhetsarkiv

Fonden Odin Fastighet C minskade 2,04 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,16 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 7,73 procent och är därmed sämre än index som har minskat 5,61 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Nils Hast.

Inledningsvis konstaterar förvaltaren att november blev en svag månad för fonden, som även underpresterade sitt referensindex. Samtliga portföljbolag har nu rapporterat sina tredje kvartalsresultat, med skillnader mellan bolag som genomfört kostnadsbesparingsprogram och bolag på köpstigen.

Vidare skriver Hast att finansieringsutsikterna bedöms som ljusa, med både obligations- och bankmarknaden öppna och framåtlutade.

Bland bolagen har Castellum fokuserat på högre avkastning på eget kapital och en enklare struktur med lägre skuldsättning för att behålla investment grade-rating. Cibus Nordic Real Estate rapporterade stark tillväxt, ökade hyresintäkter och lägre räntekostnader, samtidigt som bolaget expanderar paneuropeiskt.

K-Fastigheter genomförde en omstrukturering för att spara 30 miljoner kronor årligen, samtidigt som investeringar i bostadsprojekt i Göteborg fortsätter. Trianon ökade hyresintäkter och uthyrningsgrad samt förenklade aktiestrukturen för en mer transparent ägarbild.

Avslutningsvis uppger Hast att börsutvecklingen i november varierade kraftigt. Stendörren, Cityvarasto och Alm Equity var vinnare, medan Emilshus, Annehem och K2A utvecklades svagast. Trots operationell stabilitet handlas sektorn fortsatt under historiskt snitt, men ökad transaktionsvolym kan stärka marknadens tilltro och göra dagens värderingar mer attraktiva.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Balder på 8,96 procent, följt av Sagax och Emilshus, med portföljvikter om 8,24 respektive 6,76 procent.

Globala aktiemarknader går in i 2026 med fallande korrelationer och tydligare skillnader mellan länder, vilket öppnar för nya marknader utanför USA. Det skriver Franklin Templeton i sin Global ETF Equity Outlook.

Analytiker ser tecken på avmattning i den amerikanska ekonomin, medan flera europeiska och asiatiska marknader gynnas av divergerande räntor och lokala tillväxtdrivare.

Storbritannien lyfts fram som mer attraktivt takt med att inflationen mattas och Bank of England fortsätter sänka räntan, samtidigt som dess korrelation med USA sjunkit kraftigt.

I Asien kan fortsatt lättnader från centralbanker i Sydkorea och andra länder stärka tech- och exportsektorer, medan Taiwan gynnas av en global halvledarboom trots högre värderingar och kvarstående geopolitisk risk.

Brasilien framhålls som en värde- och inkomstmöjlighet när prognoser pekar på BNP-tillväxt runt 2,4 procent och inflation på väg mot målet om tre procent, samtidigt som räntesänkningar stöder cykliska sektorer.

Japan väntas få draghjälp av ett nytt stimulanspaket på 117 miljarder dollar och fortsatt reformagenda, medan Indien kan närma sig ett genombrott om industrisatsningar och stabil inflation håller i sig.

"När 2026 närmar sig tror vi att minskande korrelationer och divergerande politiska system talar för en bred global exponering, medan selektiva satsningar på marknader med tydliga strukturella eller politiska katalysatorer, såsom Japan och Indien, kan bidra till en mer stabil avkastning", skriver Dina Ting, Head of Global Index Portfolio Management Franklin Templeton ETF:s.

Fonden Odin Norden minskade 0,01 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,57 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 0,19 procent och är därmed sämre än index som har ökat 4,35 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Vigdis Almestad och Atle Hauge.

Inledningsvis uppger förvaltarduon att den nordiska aktiemarknaden var svajig under november. Räntorna låg i stort sett stilla och rapportsäsongen för tredje kvartalet gav överlag stabila resultat för fondens portföljbolag.

Vidare skriver förvaltarna att portföljbolagen ökade i genomsnitt omsättningen med 3 procent och rörelseresultatet med 5 procent jämfört med samma period i fjol. Vinsten per aktie steg 3 procent och kassaflödet per aktie 6 procent. Hittills i år är omsättning och rörelseresultat upp 3 procent, medan resultatet per aktie backar 2 procent.

I november utvecklades DSV, Protector Forsikring och Securitas starkast i fonden, medan Addlife, Novo Nordisk och Medistim tyngde avkastningen. På helåret är Addlife, Protector Forsikring och Medistim största positiva bidragsgivare.

Novo Nordisk drog till sig uppmärksamhet när bolagets studie om semaglutid vid tidiga stadier av Alzheimers sjukdom visade negativa resultat, vilket ledde till en kortvarig kursnedgång.

Flera portföljbolag höll kapitalmarknadsdagar. Thule bekräftade sina långsiktiga mål om 7 procent organisk tillväxt och 20 procents marginal, medan Assa Abloy står fast vid 5 procent organisk tillväxt och lika mycket från förvärv, med en väntad marginal på 16–17 procent.

Avslutningsvis upplyser förvaltarna om en fortsatt hög förvärvsaktivitet i portföljen. Portföljbolag som Addtech, Assa Abloy, Atlas Copco, Essity, Hexagon, Indutrade och Addlife presenterade nya förvärv under november månad.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Protector Forsikring på 6,19 procent, följt av Novo Nordisk och DVS med portföljvikter om 4,83 respektive 4,69 procent.

Centaur har överlåtit förvaltningen av Sweden Quality till Nowo Fund Management för att fokusera helt på råvarufonden Centaur Commodity Fund och multistrategifonden Centaur Multi Asset. Det framgår av ett pressmeddelande.

"Genom avyttringen av vår Sverigefond kan vi koncentrera oss på att göra Centaur Commodity Fund, en fossilfri råvarufond, artikel 8 (ljusgrön), till den ledande råvarufonden i Sverige och Europa. Svenska institutioner och sparare behöver komplettera portföljerna med råvaror eftersom avkastningen på fastigheter och räntor är lägre idag än under de senaste fyra decennierna", skriver Erik Norström och fortsätter:

"Kombinationen av aktier, räntor och råvaror är högst väsentligt för att förbättra portföljegenskaperna, då det historiskt ökar avkastningen, med samma risktagande i sin portfölj, och minskar känsligheten vid stigande inflation. Råvarukunnandet i bolaget är idag mycket högt och i vårt placeringsråd ingår Torbjörn Iwarson, en av Europas främsta experter på ämnet, vilket ger oss stora fördelar."

Samtidigt startar bolaget insamlingsstiftelsen Centaur Sports Foundation, som ska stödja unga svenska tennis- och golfspelare och finansieras genom att Centaur avstår en del av förvaltningsarvodet i Multi Asset.

Fonden RPM Evolving CTA Fund ER-SEK minskade 1,9 procent i november. Sedan årsskiftet har fonden minskat 2,7 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Vinster i valutor och ädelmetaller motverkades av förluster i aktier. Nedgången i aktier kopplades till teknikoro och osäkerhet kring om Federal Reserve skulle fortsätta sänka räntorna, vilket bidrog till en marknadsvändning mitt i månaden. Avkastningen var blandad mellan förvaltare och substrategier.

TSMOM enligt MDI föll under sina långsiktiga genomsnittsnivåer efter flera marknadsvändningar. På aktiesidan ledde tekniksektorn en större nedgång i USA när oro för högt värderade företag sammanföll med tidiga tvivel om fortsatt amerikansk räntesänkning. Detta tyngde fondens aktieexponering under månaden.

Mot slutet av perioden föll de amerikanska obligationsräntorna igen, påverkade av lägre inflation och nya Fed-signaler som ökade sannolikheten för en räntesänkning i december.

Denna rörelse skedde trots blandade arbetsmarknadssiffror och fortsatt makroekonomisk osäkerhet. Samtidigt handlades den amerikanska dollarn i ett stabilt spann till följd av ändrade ränteförväntningar.

Ädelmetaller utvecklades positivt men med hög volatilitet. Petroleumpriser pressades av ökande produktion och utsikter om högre ryska leveranser vid eventuella framsteg i fredssamtalen med Ukraina. Sojapriserna steg efter nedreviderade produktionsprognoser och sjunkande amerikanska lager.

Handelsbanken Fonder lanserar den nya indexfonden Global Index Core, som investerar på både utvecklade marknader och tillväxtmarknader. Det framgår av ett pressmeddelande.

Fonden följer fondbolagets basnivå för exkludering med artikel 8-klassning men tillåter investeringar i försvarsbolag inom EU och Nato.

"Det känns roligt att kunna erbjuda en ny global indexfond som investerar på både utvecklade marknader och tillväxtmarknader med en anpassad hållbarhetsnivå som många kunder efterfrågar”, säger fondens förvaltare Stefan Hagman.

Nettosparandet i fonder uppgick under november till 12,9 miljarder kronor (16,0 miljarder kronor exklusive PPM). Det visar den senaste statistiken från Fondbolagens Förening.

Denna gång bröts aktiefondernas dominans och istället var inflödena störst till långa och korta räntefonder på 6,0 respektive 4,5 miljarder kronor.

“Det mesta av nysparandet gick till långa och korta räntefonder så det verkar som att de aktiva fondspararna dragit ner på risken något”, säger Rebecca Jansson, fondekonom på Fondbolagens förening.

Inflödet till aktiefonder uppgick till 1,3 miljarder kronor (4,6 miljarder kronor exklusive PPM).

Inga tillgångar noterades för utflöden under månaden.

Fondförmögenheten minskade med 17 miljarder kronor till 8 820 miljarder kronor. Aktiefonder står för 68 procent av den totala förmögenheten.

Fonden Cliens Global Småbolag A minskade 0,6 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 1,8 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 6,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 1,6 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Niklas Larsson.

Inledningsvis uppger Larsson att de globala marknaderna visade en blandad utveckling under november. S&P 500 och Eurostoxx 50 noterade marginella uppgångar, medan Nasdaq backade 1,5 procent – första nedgången på månadsbasis sedan mars. Asiatiska marknader, inklusive Japan och Hong Kong, sjönk, medan Schweiz SMI steg med 4,9 procent.

Vidare skriver förvaltaren att marknaden har fokuserat på AI-investeringar, där teknikjättar som Microsoft, Amazon och Meta gjort stora satsningar som investerare ifrågasätter. Nvidia levererade starka rapporter, men många AI-relaterade aktier föll.

Ett undantag var Google med en uppgång på 14 procent tack vare den nya AI-modellen Gemini 3 och egenutvecklade chip, vilket stärker bolagets konkurrensposition.

Marknadens fokus på AI, förväntningar på en amerikansk räntesänkning och avslutade statsapparatnedstängningar bidrar till försiktigt optimistiska utsikter.

"Vi försöker ha en nykter syn på utvecklingen, samtidigt som vi tror på AI finns det också en tveksamhet emot att AI skall ersätta allt vi gör. Framför allt är vi inte beredda att kasta pengar på allt som heter AI, utan kommer bara investera i bolag med en bevisad attraktiv affärsmodell och ett fundamentals investment case", menar Larsson.

Fonden investerade i två nya bolag: Jabil, en global tillverkningspartner inom teknologisektorn, och Wesco, distributör av el- och industriprodukter, samt ökade exponeringen i IES Holdings. Samtidigt minskades innehav i Comfort Systems, Diploma och CTS Eventim, och flera tidigare innehav som Janus International, IMCD, Willscot Mobile Mini och JTC avyttrades.

Positiva bidrag kom från Old Republic, API Group och Q2 Holdings, medan Janus International, Innoscripta och Beazley utvecklades svagare.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var Axos Financial (5,5 procent), följt av Comfort Systems (5,4 procent) och APi Group (5,3 procent).

Vad gäller branschfördelning stod industrivaror för 37,1 procent, följt av finans och informationsteknologi på 22,3 respektive 19,5 procent.

Fonden Cliens Micro Cap A minskade 3,8 procent i november, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 3,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 4,6 procent och är därmed bättre än index som har ökat 2,7 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Carl Sundblad och Max Frydén.

Inledningsvis konstaterar förvaltarduon att Stockholmsbörsen var oförändrad i november medan globala marknader sjönk 0,3 %. Svensk BNP växte starkt, PMI låg kvar i expansiv fas, medan USA och euroområdet sjönk under 50. Kinas Caixin-PMI steg till 51,5 tack vare hög nyorderstillväxt.

Förväntningarna om en amerikansk räntesänkning ökade, i takt med lägre inflationstryck. Den amerikanska tioåringen sjönk till 4,0 procent, den svenska steg till 2,73 procent och kronan stärktes marginellt mot euron och dollarn.

Vidare skriver Frydén och Sundblad att fonden tappade 3,8 procent i november, 0,4 procentenheter sämre än jämförelseindex, men har sedan 2020 avkastat 45,6 procent, 38 procentenheter bättre än index.

Positiva bidrag kom från VBG Group, OEM International och Rejlers, medan Lime, Medcap och Addnode drog ned avkastningen. Lime genomförde ett VD-byte, där internrekryterade Tommas Davoust tar över efter 19 år, med uppdrag att fortsätta bolagets tillväxtresa.

Förvaltarna uppger att fonden köpte in Troax, verksamt inom maskinskydd, med starka historiska finansiella nyckeltal men som påverkats av en svag investeringscykel. Med förbättrad industrikonjunktur och interna effektiviseringar bedöms bolaget åter nå tillväxt- och marginalmål. Mindre innehav i Fortinova och Inwido minskades.

Efter en stark oktober pausade småbolagsriskaptiten i november, men rapporterna signalerar ett trendskifte med organisk tillväxt, goda marginaler och starkt kassaflöde, vilket skapar förutsättningar för förbättrad vinstutveckling framöver.

Fondens största innehav vid månadsskiftet var OEM International (7,2 procent), följt av VBG Group och Beijer Alma med portföljvikter om 6,9 procent vardera.

Störst exponering hade fonden mot industrivaror (50,9 procent), informationsteknologi (28,8 procent) och fastigheter (9,8 procent).

Fonden Cliens Small & Micro Cap minskade 2,6 procent i november, vilket var i linje med fondens jämförelseindex som också minskade 2,6 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 0,1 procent och är därmed sämre än index som har ökat 2,1 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Johanna Ahlqvist och Carl Sundblad.

Inledningsvis uppger förvaltarna att Stockholmsbörsen var oförändrad i november, medan den globala marknaden tappade 0,3 procent i svenska kronor. Svensk BNP steg 1,1 procent jämfört med föregående kvartal och 2,6 procent mot samma period i fjol, klart över det europeiska genomsnittet.

Vidare skriver förvaltarduon att svenskt PMI sjönk något till 54,6 men ligger fortsatt i expansiv fas. I USA och euroområdet sjönk motsvarande index under 50, medan Kinas Caixin-PMI steg till 51,5, drivet av hög nyorderstillväxt.

Positiva bidrag kom från Skistar, OEM International och Rejlers, medan Addnode, Addlife och HMS Networks drog ned avkastningen. Skistar rapporterade en tidigare vintersäsongsstart i norr som stärkte verksamheten.

Fonden köpte in Momentum Group som nytt innehav, med tecken på att industrikonjunkturen i Sverige stärks. Ytterligare aktier köptes i Troax och logistikfastighetsbolaget SLP, medan inga innehav såldes.

Efter en stark oktober pausade småbolagsriskaptiten i november, tvärt emot säsongsmönstret. Trots detta visar rapportsäsongen tecken på ett trendskifte med organisk tillväxt, goda marginaler och starka kassaflöden, vilket skapar förutsättningar för förbättrad vinstutveckling framöver.

Avslutningsvis konstaterar Sundblad och Ahlqvist att den nuvarande makrobilden indikerar att den globala konjunkturen börjar stabiliseras. Amerikansk tioårsränta sjönk till 4,0 procent, svensk motsvarighet steg till 2,73 procent och kronan stärktes marginellt.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Bufab (4,9 procent), följt av OEM International och Beijer Alma med vikter om 4,8 procent vardera.