Nyhetsarkiv

Avkastningen i AMF Räntefond Lång uppgick till 0,0 procent under det tredje kvartalet, vilket kan jämföras med -0,1 procent för fondens jämförelseindex. Det framgår av en kvartalsrapport.

En turbulent tremånadersperiod präglad av amerikansk handelspolitik, oväntade inflationsdata och centralbanker som navigerar en alltmer osäker global konjunktur uppges ha skapat en komplex spelplan för ränteinvesterare.

Perioden avslutades med att Riksbanken genomförde en räntesänkning, vilket markerade en möjlig vändpunkt för svensk penningpolitik. Trots sänkningen steg svenska marknadsräntor i samtliga löptider under kvartalet.

Fondens utveckling drevs främst av fondens övervikt mot företagsobligationer medan stat/bostäder bidrog negativt. Kreditspreadarna minskade under perioden, vilket gav ett positivt bidrag till avkastningen som mer än väl kompenserade för de stigande marknadsräntorna.

”Vår strategi att ha en övervikt i företagsobligationer med hög kreditvärdighet fortsätter att betala sig. Trots en stökig marknad med stigande räntor ser vi att bolagens fundamenta är starka, vilket investerarna har premierat i form av lägre riskpremier”, skriver förvaltaren Johan Moeschlin.

I september valde USA:s centralbank Federal Reserve att sänka styrräntan med 25 punkter, men kommunikationen var ”hökaktig” och signalerade att ytterligare aggressiva sänkningar inte är att vänta i närtid.

Detta ledde till en brantare avkastningskurva, där långa räntor steg mer än korta. I euroområdet var politisk instabilitet och svagare ekonomiska utsikter i fokus och Europeiska Centralbanken lämnade styrräntan oförändrad.

Den svenska marknaden präglades av oväntat höga inflationssiffror för både juni och juli, samtidigt som ekonomin visade tecken på avmattning med stigande arbetslöshet. Efter att ha avvaktat i augusti sänkte Riksbanken styrräntan i september med 25 punkter till 1,75 procent. Samtidigt signalerade banken att det sannolikt var den sista sänkningen för denna cykel.

Framöver bedömer fondens förvaltare att osäkerheten kommer att bestå, vilket talar för en fortsatt aktiv och vaksam förvaltning.

”Riksbankens sänkning och kommunikationen om en 'färdigsänkt' cykel gör att fokus nu flyttas från penningpolitikens riktning till dess varaktighet. Vi ser en risk för att svenska räntor kan stiga ytterligare, särskilt i längre löptider, i spåren av regeringens expansiva finanspolitik och ett kommande stort utbud av obligationer. Samtidigt ser vi ingen större konjunkturoro och behåller därför vår övervikt i företagsobligationer, där vi anser att den riskjusterade avkastningen fortfarande är attraktiv”, avslutar Johan Moeschlin.

Avkastningen i AMF Företagsobligationsfond uppgick till 1,0 procent under årets tredje kvartal, i likhet med fondens jämförelseindex. Det framgår av en kvartalsrapport.

De senaste tre månaderna beskrivs ha varit utmanande för ränteinvesterare, med påverkan från amerikansk handelspolitik, oväntade inflationsutfall och centralbanker som försökt navigera i ett globalt ekonomiskt landskap präglat av fortsatt stor osäkerhet.

I slutet av september genomförde Riksbanken en räntesänkning. Trots det steg svenska marknadsräntor i samtliga löptider under kvartalet, samtidigt som skillnaden mellan korta och långa räntor ökade.

Regeringens aviserade konjunktur- och försvarssatsningar har lett till ett högre förväntat utbud av långa statsobligationer vilket, tillsammans med inflationsosäkerhet, har pressat upp långräntorna.

”Trots en utmanande räntemiljö har riskaptiten varit tillfredsställande och vi har sett stabila inflöden i företagsobligationsfonder. Många företag har lyckats parera osäkerheten i omvärlden väl och flertalet industribolag vittnar om en förväntan om ljusare tider”, skriver förvaltaren Fredrik Tauson.

Fondens avkastning under perioden genererades framförallt av den löpande avkastningen från obligationernas kuponger tillsammans med krympande kreditspreadar.

”Fondens korta duration har varit gynnsam för fonden i en miljö med stigande långräntor. Krympande kreditspreadar har bidragit över hela linjen och i alla sektorer.”

Under perioden investerade fondens förvaltare i obligationer utgivna av Platzer, Nordea, OP Bank, Stadshypotek och LF Bank, samt sålde bostadsobligationer i Nordea.

”Vi förväntar oss att företagen fortsatt kommer att vara något avvaktande när det gäller investeringar, men lägre räntor bör få ett tydligare genomslag på konsumtion och investeringar under 2026.”

”I det rådande läget känner vi oss trygga med våra innehav i stabila bolag som i mindre utsträckning påverkas av händelser i omvärlden. Fondens tyngdpunkt ligger på banker och fastighetsbolag, medan inslaget av exporterande bolag är fortsatt begränsat,” avslutar Fredrik Tauson.

Fonden investerar i stabila företag med hög kreditvärdighet och har en fortsatt konstruktiv inställning till fastighetsobligationer. Durationen i fonden är i det kortare intervallet 0–12 månader.

AMF Balansfond hade en avkastning på 2,4 procent under det tredje kvartalet, vilket var 0,1 procentenheter lägre än fondens jämförelseindex. Det framgår av en kvartalsrapport.

Det tredje kvartalet var överlag positivt för aktiemarknaderna, särskilt för globala aktier som steg med 6,2 procent. Svenska aktier noterade en uppgång på drygt 3 procent. Räntebärande tillgångar gav en marginellt positiv avkastning.

”Skillnaden i avkastningen för svenska och globala aktier förklaras av att svenska bolag tyngdes av en starkare krona, vilket märktes tydligt i exempelvis Volvo Lastvagnar”, skriver fondens förvaltare Magnus Jonasson.

Utfallet av Trumps ömsesidiga tariffer visade sig bli betydligt mildare än befarat. Samtidigt överraskade bolagens kvartalsrapporter under sommaren positivt. Att den amerikanska centralbanken sänkte styrräntan med 25 baspunkter i september gav ytterligare stöd åt börserna.

Resultatet i förhållande till index förklaras av utvecklingen inom svenska aktier, där den svaga utvecklingen för Indutrade och Billerud var den främsta anledningen.

Innehavet i Billerud, som utgör en övervikt i portföljen, utvecklades svagt trots att förhoppningar om ett avslut på kriget i Ukraina tog fart under perioden – något som annars brukar gynna skogsberoende bolag.

Även Indutrade hade det motigt, delvis på grund av att en av bolagets större kunder, Novo Nordisk, såg över sin verksamhet. Indutrade presenterade också en svagare rapport för det andra kvartalet.

Fondens innehav i globala aktier utvecklades i nivå med index, med Alibaba Group, Western Digital och Tencent som positiva bidragsgivare. Innehaven i Anheuser-Busch Inbev, Salesforce och Intercontinental Exchange bidrog negativt.

Inom den räntebärande delen bidrog övervikten mot företagsobligationer positivt då kreditspreadarna minskade under perioden. Stigande räntor gjorde att durationen bidrog något negativt.

”I ett läge där vi ser såväl penningpolitiska som finanspolitiska stimulanser finns goda förutsättningar för en fortsatt positiv utveckling på aktiemarknaden. Däremot är utvecklingen mer osäker när det gäller långa räntor”, avslutar förvaltaren.

AMF Aktiefond Världen uppvisade en avkastning om 4,6 procent under årets tredje kvartal vilket var 0,2 procentenheter lägre än fondens jämförelseindex. Det framgår av en kvartalsrapport.

”Globala aktier hade överlag ett starkt kvartal med en uppgång på 6,2 procent. Svenska aktier hade en svagare utveckling än globala, då svenska bolag tyngdes av en starkare krona, vilket märktes tydligt i exempelvis Volvo Lastvagnar”, skriver förvaltaren Magnus Jonasson.

Utfallet av Trumps ömsesidiga tariffer visade sig bli betydligt mildare än befarat. Samtidigt överraskade bolagens kvartalsrapporter under sommaren positivt. Att den amerikanska centralbanken sänkte styrräntan med 25 baspunkter i september gav ytterligare stöd åt börserna.

Resultatet i förhållande till index förklaras av utvecklingen inom svenska aktier, där den svaga utvecklingen för Indutrade och Billerud var den främsta anledningen.

Innehavet i Billerud, som utgör en övervikt i portföljen, utvecklades svagt trots att förhoppningar om ett avslut på kriget i Ukraina tog fart under perioden – något som annars brukar gynna skogsberoende bolag.

Även Indutrade hade det motigt, delvis på grund av att en av bolagets större kunder, Novo Nordisk, såg över sin verksamhet. Indutrade presenterade också en svagare rapport för det andra kvartalet.

Fondens innehav i globala aktier utvecklades i nivå med index, med Alibaba Group, Western Digital och Tencent som positiva bidragsgivare. Innehaven i Anheuser-Busch Inbev, Salesforce och Intercontinental Exchange bidrog negativt.

”I ett läge där vi ser såväl penningpolitiska som finanspolitiska stimulanser finns goda förutsättningar för en fortsatt positiv utveckling på aktiemarknaden”, avslutar Magnus Jonasson.

AMF Aktiefond Tillväxtmarknader avkastade 10,2 procent under det tredje kvartalet vilket var 1 procentenhet bättre än jämförelseindex. Det framgår av en kvartalsrapport.

Tredje kvartalet beskrivs som mycket starkt. Utfallet av Trumps ömsesidiga tariffer visade sig bli betydligt mildare än befarat, med undantag för de som gäller Indien. Samtidigt överraskade bolagens kvartalsrapporter positivt. Att den amerikanska centralbanken Federal Reserve sänkte styrräntan med 25 baspunkter i september gav ytterligare stöd åt marknaderna.

Av de större sektorerna var kommunikationstjänster den starkaste, med en uppgång på 18 procent. Även konsumentvaror och informationsteknologi gick starkt, med uppgångar på 17 respektive 16 procent.

Det var framförallt aktier med exponering mot AI-temat som utvecklades väl. Alibabas aktie steg med 61 procent, Tencent med 31 procent, Samsung Electronics med 33 procent, TSMC med 17 procent och Delta Electronics med 96 procent.

Sektorerna finans och energi visade däremot en relativt svag utveckling med 0 procent respektive –1 procent.

Kinesiska aktier gick mycket starkt med en uppgång på 19 procent, och Taiwan samt Korea visade på uppgångar om 13 respektive 11 procent. Utmärkande för dessa tre marknader är att de har många ledande bolag som gynnades av den förnyade optimismen kring AI-temat.

Den indiska marknaden var en av de svagare under perioden med en nedgång på 8 procent.

”Ett ökat politiskt tryck från USA, i kombination med missnöje över Indiens omfattande köp av rysk energi, resulterade i amerikanska tariffer på indiska varor om först 25 procent i augusti, vilket kort därefter höjdes till 50 procent”, skriver förvaltaren Henrik Oh.

Den främsta bidragsgivaren till fondens relativa avkastning var Sungrow Power Supply (+137 procent), följt av Alibaba och Tencent. Fondens relativa avkastning påverkades negativt av innehaven i Reliance Industries, Bank Central Asia och BYD.

”Vad gäller utsikterna har Trumps utspel fortsatt stor påverkan på världens börser. De ömsesidiga tarifferna mot Kina är under fortsatt förhandling och det råder fortfarande en stor osäkerhet. Bolagens rapporter för tredje kvartalet som börjar komma ut i slutet av oktober och i november, samt Fed:s räntepolitik, är andra viktiga fokusområden."

Fondens största övervikter var i Tencent, Alibaba Group, KB Financial Group, Ping An Insurance och Mediatek. De största undervikterna var i TSMC, PDD och Hon Hai Precision Industry.

De största innehaven vid slutet av perioden var TSMC, Tencent, Alibaba Group, Samsung Electronics och Reliance Industries.

Avkastningen i AMF Aktiefond Sverige uppgick till 2,7 procent under årets tredje kvartal, medan fondens jämförelseindex SIXPRX ökade med 3,4 procent. Stockholmsbörsen utveckling präglades av osäkerhet kring amerikanska tullar, vilket satte tonen för ett volatilt tredje kvartal. Det framgår av en kvartalsrapport.

Förväntningar om räntesänkningar och tecken på en förbättrad konjunktur gav visst stöd till börsen i början av perioden. Samtidigt skapade amerikanska utspel om ändrade tullnivåer oro, särskilt inom läkemedelssektorn där Astra Zeneca påverkades negativt.

Svenska bolag med stor USA-exponering, som Volvo Lastvagnar, utvecklades svagt till följd av tullosäkerhet, svagare efterfrågan och problem med lageruppbyggnad. Däremot gick verkstadsbolag som Hexagon, Sandvik och ABB starkt.

Mot slutet av kvartalet skiftade sentimentet kraftigt. Amerikanska börser nådde nya rekordnivåer, drivet av omfattande AI-investeringar från bolag som OpenAI och Nvidia, framför allt i datacenter. Denna utveckling gynnade tekniksektorn och bidrog till ett mer positivt marknadsklimat.

Fonden hade en något svagare avkastning än sitt jämförelseindex under kvartalet, främst till följd av en svag utveckling för två av innehaven, Indutrade och Billerud.

Innehavet i Billerud, som utgör en övervikt i portföljen, utvecklades svagt trots att förhoppningar om ett avslut på kriget i Ukraina tog fart under perioden – något som annars brukar gynna skogsberoende bolag.

Även Indutrade utvecklades sämre än index där rapporten för det andra kvartalet var svagare än väntat.

”Indutrade har haft en period av svag organisk tillväxt, samtidigt som förvärvstakten har avtagit. Bolaget arbetar nu med att anpassa sina kostnader och investerar i aktiviteter för att öka tillväxten – åtgärder som vi bedömer kommer att ge resultat”, skriver förvaltaren Dick Bergqvist.

Riksbankens räntesänkning i september gav medvind för hushållen, vilket gynnade konsumentbolag som H&M – ett innehav med övervikt i fonden. Bolagets senaste rapport överträffade förväntningarna och visade förbättrad lönsamhet. Förväntningarna på sektorn har ökat i takt med sjunkande räntor och en kommande statsbudget som ger hushållen ökat köputrymme.

Fastighetssektorn visade däremot generellt en svag utveckling trots sjunkande lånekostnader, medan de svenska storbankerna fortsatte att gå starkt.

”Synen på den svenska ekonomin är avvaktande, men jämfört med övriga Europa är den ändå förhållandevis stark och har bättre förutsättningar till en snabbare återhämtning."

Under kvartalet reducerades fondens innehav i Volvo Lastvagnar, HMS Networks och H&M, medan innehaven i Atlas Copco och ABB ökades.

AMF Aktiefond Småbolag avkastade -4,2 procent under årets tredje kvartal medan fondens jämförelseindex CSRXSE avkastade -2,8 procent. Det framgår av en kvartalsrapport.

Utvecklingen på Stockholmsbörsen präglades under kvartalet av fortsatt global oro, inte minst kring tullfrågor och ett allmänt osäkert makroläge. Det finns dock ljusglimtar för både den globala ekonomin och framför allt för de svenska småbolagen.

"Tillväxtförväntningarna inom svensk tillverkningsindustri (PMI) har stärkts tydligt under kvartalet. Det brukar vara en bra indikator om att konjunkturen är på väg att förbättras, något som skulle kunna gynna fondens innehav”, skriver förvaltaren Sophie Larsén.

Under kvartalet gynnades fondens relativavkastning mot index av innehaven i bland annat Nordnet, Pandox, Skanska och avsaknaden av aktier i Asker. Fonden påverkades negativt av innehaven i Truecaller och Munters, samt avsaknaden av aktier i Bioarctic och Volvo Cars.

Svenska småbolag hade en sämre kursutveckling än de större bolagen under perioden. Därtill har bolag med karaktären tillväxt och kvalitet gått sämre än snittet vilket, missgynnade fondens totala avkastning.

”Vår strategi är att göra långsiktiga investeringar i välskötta bolag med bra vinsttillväxt till rimlig värdering. Den typen av bolag tenderar att överprestera över tid. Under perioder kan strategin underprestera och då passar vi på att göra förändringar i fonden där vi tycker att värderingen avviker för mycket mot våra bedömningar.”

Ett nytt innehav har tillkommit i fonden under kvartalet i form av Momentum Group.

”Momentum Group är ett teknikhandelsbolag med huvudsaklig exponering inom eftermarknad i Sverige och Norden som passar väl in i vår investeringsstrategi. De har en kapitallätt affärsmodell med bra avkastning på investerat kapital och vi tror att de kan fortsätta sin värdeskapande förvärvsagenda med stabil, lönsam tillväxt under lång tid framöver.”

Under kvartalet avyttrades innehaven i Castellum och SSAB helt. I slutet av mars lade riskkapitalbolaget EQT, tillsammans med huvudägaren i Fortnox, ett offentligt bud på bolaget, vars aktier avnoterades från börsen i juli och därmed inte längre ingår i fonden.

Fondens största övervikter per sista september var Medicover, Nordnet och Sweco. Fondens största övervikter sett till sektorer var industri, hälsovård och IT. Fonden är underviktad inom material och sällanköpsvaror.

Avkastningen i AMF Aktiefond Nordamerika uppgick till 7,1 procent under årets tredje kvartal, medan fondens jämförelseindex avkastade 6,6 procent. Det framgår av en månadsrapport.

Bland fondens främsta bidragsgivare märktes Googles moderbolag Alphabet, samt hårddisktillverkaren Western Digital. Den senare steg på förväntningar om ökad efterfrågan i takt med etableringen av allt fler datacenter.

Det tredje kvartalet noterade nya rekordnivåer på aktiemarknaden. Tekniksektorn utvecklades starkt och investeringstakten inom AI, halvledare och tillhörande infrastruktur var mycket hög. Signaler om lättare penningpolitik från den amerikanska centralbanken Federal Reserve gav också stöd till börsuppgången och i slutet av september kom den första sänkningen av räntan på nästan ett år.

”Nyhetsflödet kring AI har varit intensivt, där stora aktörer som Oracle har annonserat betydande investeringar, vilket gav stöd till utvecklingen. Marknaden visar fortsatt tilltro till sektorn och även el- och industribolag som väntas spela en viktig roll i utbyggnaden av AI-infrastrukturen drogs med i uppgången”, skriver förvaltaren Thomas Nordahl.

Även aktier inom förnybar energi fick visst stöd, efter att amerikanska IRS i augusti klargjort hur skattelättnaderna i Inflation Reduction Act ska tolkas, vilket ökade förutsägbarheten i sektorn.

Vad gäller utsikterna för aktiemarknaden i Nordamerika konstaterar förvaltaren att utvecklingen inom teknologisektorn, inte minst inom AI, spelar en allt större roll och står i centrum för investerarnas intresse.

”AI har blivit en central drivkraft och den höga investeringstakten talar för fortsatt tillväxt. Men med den snabba utvecklingen följer nya osäkerheter och risker för oväntade störningar, som den under våren då det kinesiska AI-bolaget Deep Seek skapade oro på börsen."

Samtidigt kvarstår flera andra faktorer som kan påverka marknaden. Geopolitiska spänningar och osäkerhet kring handelspolitiken, inklusive tullarnas effekt på inflation och tillväxt, skapar frågetecken.

”Federal Reserves kommande räntepolitik har stor betydelse för börsens riktning och tecken på en försvagad konjunktur kan leda till nya och oförutsägbara utspel från Trump-administrationen”, avslutar Thomas Nordahl.

AMF Aktiefond Global uppvisade en avkastning på 6,0 procent under årets tredje kvartal, vilket var 0,2 procentenheter lägre än fondens jämförelseindex. Det framgår av en månadsrapport.

Tredje kvartalet var mycket starkt. Utfallet av Trumps ömsesidiga tariffer visade sig överlag bli betydligt mildare än befarat. Samtidigt överraskade bolagens kvartalsrapporter positivt. Att den amerikanska centralbanken Federal Reserve sänkte styrräntan med 25 baspunkter i september gav ytterligare stöd åt marknaderna.

Rapporterna från de amerikanska bolagen och bolagen i region Asien Stilla havet överraskade positivt. Region Asien Stilla havet gick starkast med en uppgång på 8 procent, följt av USA som ökade med 7 procent. Europa gick förhållandevis svagt, med en uppgång på 2 procent. Asien Stilla havet och USA har många ledande teknologibolag som stod för en stor del av uppgången.

Liksom under det andra kvartalet var informationsteknologi och kommunikationstjänster de starkaste sektorerna under tredje kvartalet, med uppgångar på 11 respektive 10 procent. De stora teknologibolagen utvecklades starkt, däribland Apple (+23 procent), Nvidia (+17 procent), Broadcom (+18 procent) och TSMC (+17 procent). Inom kommunikationstjänster var det större uppgångar i Alphabet (+36 procent) och Tencent (+31 procent).

”Bakom de stora uppgångarna låg en förnyad optimism kring AI-temat där de amerikanska techbolagen presenterade starka kvartalsrapporter och bättre än förväntade prognoser kring investeringar i AI-utrustning”, skriver förvaltaren Henrik Oh.

Apple och Alphabet rörde sig uppåt av andra anledningar. Apple har tidigare under året utvecklats svagt och aktien steg till följd av förhoppningar om en stark försäljning av iPhone 17. Ett positivt domstolsbeslut för Googles del bidrog till ett rejält lyft för aktien.

Dagligvaror var den svagaste sektorn med en nedgång på 3 procent. En försvagning hos den amerikanska konsumenten var huvudanledningen, vilket syntes i flera bolagsrapporter.

Fondens främsta bidragsgivare var Alibaba (+61 procent), Western Digital (+85 procent) och Tencent (+31 procent). De negativa bidragen kom från Anheuser-Busch Inbev, Salesforce och Intercontinental Exchange.

”Vad gäller utsikterna har Trumps utspel fortsatt stor påverkan på världens börser. De ömsesidiga tarifferna mot Kina är under fortsatt förhandling och det råder fortfarande en stor osäkerhet. Bolagens rapporter för tredje kvartalet som börjar komma ut i slutet av oktober och i november, samt Fed:s räntepolitik, är andra viktiga fokusområden."

De största övervikterna i fonden vid periodens slut var Microsoft, Tencent, TSMC, Nvidia och ING. De största undervikterna var Tesla, Mastercard och Exxon Mobil.

Fondens största innehav vid kvartalets slut var Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet och TSMC.

AMF Aktiefond Europa steg med 1,2 procent under årets tredje kvartal, medan fondens jämförelseindex steg med 2,3 procent. Marknaden präglades av fortsatta svängningar men stämningen var förhållandevis lugnare än under våren. Det framgår av en månadsrapport.

Under sommaren trädde de amerikanska tullarna i kraft, med stora variationer mellan europeiska länder. Exempelvis omfattas Storbritannien av tullar på 10 procent, medan Schweiz drabbades av tullar på hela 39 procent. För EU blev den generella tullsatsen 15 procent, samtidigt som vissa amerikanska industrivaror exporteras tullfritt till Europa.

”Trump backade från de högsta tullhoten, men vi kan inte utesluta nya utspel. Många bolag har insett att tullarna inte är tillfälliga och har anpassat sig genom att höja priserna mot den amerikanska marknaden”, skriver förvaltaren Fredrik Thor.

När det gäller sektorer utvecklades finans- och energibolag bra, medan fastigheter och kommunikationstjänster gick svagt. Sämsta sektor var dagligvaror.

”Den förväntade BNP-tillväxten i EU-länderna är svag och läget på arbetsmarknaden är avvaktande, samtidigt som företagen skjuter upp större investeringar. Det här har gjort konsumenterna mer försiktiga.”

Två av de svagaste bidragsgivarna var dagligvaruföretagen Kerry Group och Anheuser-Busch Inbev, där det senare hade en svag utveckling i Latinamerika som är en viktig marknad för bolaget. Bland fondens positiva bidragsgivare under perioden märktes den nederländska banken ING och tillverkaren av höftproteser Smith & Nephew.

Perioden präglades även av politisk instabilitet. I Storbritannien är osäkerheten stor inför den kommande budgeten och i Frankrike fälldes regeringen i september efter att ha lagt fram en budget med omfattande besparingar.

”Vi har ett förhållandevis stort innehav av franska aktier, men trots den politiska turbulensen har den franska börsen klarat sig relativt väl under kvartalet”, skriver Thor.

På den positiva sidan har inflationen kommit ned och flera centralbanker har sänkt styrräntan under året. ECB lät dock styrräntan vara oförändrad under kvartalet, medan Riksbanken sänkte räntan i september. I USA sänkte Federal Reserve räntan för första gången sedan december 2024, vilket gav visst stöd till europabörserna.

Vad gäller utsikterna är marknaden fortsatt svårbedömd. De geopolitiska konflikterna är ännu olösta och även om tullarna nu är på plats kan nya överraskningar inte uteslutas.

”Osäkerheten kopplat till USA är fortfarande väldigt stor och såväl bolag som konsumenter är avvaktande. Men under rapportsäsongen får vi förhoppningsvis ökad klarhet när det gäller bolagens försäljningstillväxt. I den här miljön fortsätter vi att leta efter kvalitetsbolag med en attraktiv värdering och starka utsikter”, avslutar Fredrik Thor.